莱茵哈特：看涨因素仍多于利空因素（11.06）

　　生意社11月9日讯　纽约期棉：刚刚过去的一周，市场经历了更多动荡。空盘量继续放大，但放大速度减慢。期棉成交量依然良好，但主要是09年12月和10年3月的滚仓行为。

　　后市展望：技术图形没有发生改变。价格似乎依然继续看涨。但是，从牛市的角度看，有些令人不安的因素，市场连续三周走强趋势停止之后，现在仍然局限在340点交易区间(09年12月合约)。如果收市低于66.00-65.00美分，将不利于短线图形，只有收市跌破60.50美分，才会从较大范围破坏利好趋势。目前的基本面没有任何变化，整体富有建设性。总体而言，看涨因素仍然多于利空因素。但是，必须指出，当前看涨共识位于一个非常高的水平。

　　美国：全国棉花种植带的棉花采摘工作全面展开，天气预期继续晴朗，未来几天采摘进度将大大提高。三角洲的降水最多，本周部分单产报告显示，当地单产大有希望，但我们预期，随着时间的推移，我们会听到一些负面的报告。幸运的是，西德克萨斯州的天气继续有利于棉花采摘，但是，不包括较远的西部地区，质量和产量远远超过美国的其他地区。现货交易一直缓慢，一般局限在小批量，这种趋势应该再持续几周，直到更多棉花进入销售渠道之后。

　　巴西：天气好，大豆种植进度加快。棉花播种还要等几周之后，但大豆种植及时结束，有利于棉花播种。大多市场人士预期，2009-10年，棉花种植面积预期在110万-120万公顷。最新的CONAB数据显示，总的棉花种植面积将减少大约5-10%。减少的原因依然是老问题，与大豆相比，棉花的国内外市场价格较低，风险较高，生产周期较长，生产成本高。但是，单产提高预期弥补面积减少造成的损失。当前合约的交货压力越来越大。由于现金流以及运输原因，农民们急于销售他们的棉花。

　　中国：郑州商品交易所的价格收市上涨约1%，与ICE和的Cotlook指数趋势同步。上周五第二批储备棉售完之后，政府宣布发放第三批50万吨储备棉，但是，尚未宣布竞拍细节，也没有宣布重新开始投标的日期。这些措施旨在制止籽棉价格继续攀升。纺织厂积极采购新疆的高等级棉花，每年此时运力似乎都很紧张。纺织厂还通过增加化纤比例达到自我保护的目的。纺织厂表现出谨慎乐观的态度，因为广东秋季出口交易会订单较春季广交会增加。本周，进口棉花需求有所放缓，也许是因为ICE行情坚挺，同时也缺乏额度，我们现在估计，加工额度只有大约10万吨。