众说ICE期棉：多头主导下的震荡行情(11.18)

　　美盘窄幅震荡收阴

　　周二美盘窄幅震荡收小阴，3月合约交易区间72.74-71.71美分，基本在前一交易日交易区间内，终盘报收于71.97美分，较昨收盘跌0.70美分。12月合约收在67.89美分，较昨收盘跌0.55美分。日线图看，美盘3月合约震荡略偏上的节奏保持，但交易区间未能有所拓展，3月合约继续关注73-74美分的阻力，以及70-69美分间的支撑。

　　昨日美元指数在创下低点后反弹，不过市场对其长期走弱的预期尚未改变，只是短期内可能再次进入震荡，这可能也会影响到商品市场震荡延续。美棉短期内的波动可能仍主要受到美元指数，原油以及股市等的影响，长期趋势上保持由减产题材和通胀题材所支持的涨势。

　　郑棉昨日探底反弹，交易区间与前几日基本持平，5月合约增仓放缓，可能短期进入震荡，不过趋势尚未改变。市场对现货的基本看法仍然是易涨难跌，囤货待涨的心理保持。(金鹏期货李庆艳)

　　棉花市场短期内仍是多头主导下的盘整行情

　　ICE棉花期货周二小幅收低，12月合约下跌55点，报收于67.89美分，远月3月合约下跌70点，报收于71.97美分。ICE棉花期货整体低开低走，是受美元开盘走高打压，但之后美元的回落，支撑了原油和CBOT谷物类价格的回升，ICE棉花期货盘中也一度回升，但尾势走低，最终以下跌报收。目前美元走势对市场影响较大，市场目前保持震荡走势，但市场还是有一些潜在利多支撑，经济复苏对棉花需求增加，使棉价虽有前期较大的涨幅，但大幅下跌。相关部分表示全球第二大产棉国印度棉花产量有可能会下降至2950万包，而为确保其国内纺织用棉量，印度有可能会暂时禁止棉花出口，这将有可能减少国际棉花流通，引起需求旺盛国家内棉花上涨。

　　国内棉花的价格高企及棉副产品价格的走高带动籽棉价格上涨，但市场收购进度较慢，而纺织企业没有出现大量采购的，等待国家抛储和配额发放，国家的政策使市场较为谨慎，这表现在纺织企业谨慎的采购和棉企对籽棉的收购上。整体棉花市场短期仍以盘整为主，郑棉期货当前虽然多头仍占主导，但也不敢大幅拉升，等待政策的出台。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　美棉小幅调整

　　棉花期货周二温和收跌，受美元走高拖累。整体上看，周二棉花期货盘中进行盘整，进行“日内交易”--即交投区间位于周一的高点和低点之间。早盘美元大幅走高，但随后回吐部分涨幅。原油和大豆期货上涨，棉花期货接近平盘水准。美元走势仍是影响市场走向的主要动力。全球经济复苏将令棉花需求增加的预期为市场提供支撑。美国农业部周度作物生长报告显示，截至11月15日当周，美国棉花收割率为60%，小幅低于去年同期的63%和五年均值68%。印度纺织部将提议该国政府暂时禁止棉花出口，以确保国内纺织行业的供应充足。该国贸易和工业部长Anand Sharma周二称，该国可能暂时禁止棉花出口。印度棉花咨询委员会上周表示，该国本作物年度的棉花产量可能下降至2950万包，前次预估为3050万包。一包相当于170公斤。印度为全球第二大棉花生产国。估计该消息对市场影响不大。印度国有棉花公司(Cotton Corp.of India)公布的数据显示，截至11月14日，印度当前作物年度棉花收购量折皮棉共计380万包(64.6万吨)，较去年同期增加4%。

　　由于全球棉花产量减少，决定本年度国际棉价水平的关键在于全球经济的复苏状况及其对棉花消费的影响。一旦棉花需求增加，必然导致全球供需缺口进一步扩大，从而对价格上涨形成有力支撑。不过，经济复苏的过程将是曲折而缓慢的，这也是美国农业部没有尽快调增全球消费量的原因。进入11月中旬，ICE期货出现了小幅调整，12月合约也即将进入交割期，持仓量开始减少，但总体变化不大，反映出市场参与者继续看好棉花后市。除非宏观经济向好的趋势发生重要变化，否则ICE期货价格向下的空间不大。短期内，棉花期货价格有可能继续调整，但基本面偏紧的状况将支撑价格继续上涨。(长江期货黄骏飞)