第三批储备棉轮出 对棉花市场利空影响可能有限

　　生意社11月21日讯　为满足纺织用棉需要，稳定棉花市场，2009年11月19日国家继续出库销售50万吨储备棉，通过对比前三次抛储时间、数量等方面的研究发现，第三批国家储备棉轮出消息对郑棉市场形成短期利空，但长期影响可能有限。

　　首先，通过对比前三批储备棉竞拍底价发现国家可接受的皮棉价格底线在不断上升。第一批标准级2008年度储备棉调整竞拍底价为12，600元/吨，第二批出库销售的2008年度临时收储的棉花竞卖底价为12，600元/吨，第二批出库销售的2008年度临时收储的棉花竞卖底价为13，000元/吨。竞拍底价上调了400元/吨，显示国家对可接受皮棉价格的底线在提高。

　　其次，通过对比前三批储备棉发放时间发现国家可接受的皮棉价格上线在不断上升。从2009年5月21日第一批储备棉投放市场开始，在8月14日新增了60万吨第二批储备棉，投放市场的时间是与第一批储备棉投放市场时间连接在一起。而10月30日国家在前两批储备棉全部抛售结束后决定再投放50万吨第三批储备棉，但是具体竞拍时间直到11月19日才公布。期间国家棉花价格指数从14，063元/吨上涨到了14，399元/吨，上涨了336元/吨，平均每天上涨了近20元/吨。

　　再次，通过对比前三批储备棉发放数量发现国家意图重点在保持棉花市场稳定。第一批储备棉投放量为150万吨，其中轮出2003年度储备棉31.3万吨，2004年度储备棉21万吨，2008年度临时收储的棉花数量暂定100万吨；第二批新增60万吨储备棉，其中2005年度棉花10万吨，2008年度临时收储的棉花50万吨；第三批继续出库销售50万吨储备棉，其中2006-2007年度收储的棉花36.1万吨，2008年度临时收储的棉花13.9万吨。随着新棉大量上市，国家抛售棉花量不断减少，且2008年度临时收储棉花的比重在不断降低。国家稳定棉花市场意图显而易见。

　　最后，国家只采用单一的抛售政策显示了国家更注重保护棉农利益，保持棉花生产的可持续性。根据USDA11月月报，中国棉花2009/10年度产量在685.8万吨，同比2008/09年度减少了113.3万吨，减少了15%。而国内纺织行业形势逐渐好转，棉花消费量同比小幅增加。而国家只是采用单一的抛售政策，并没有配合增发进口配额的方式，更多是注重保护棉农利益，保持棉花生产的可持续性，预计抛棉的长期影响可能有限，棉花价格仍有望保持在高位区间运行。