棉纺个股业绩多多关注

　　生意社12月2日讯　国庆过后，国内棉价暴涨，中国棉花328级指数从13147元涨至11月底的14750元左右，涨幅12.2%。

　　纺织行业价格传导一般时间较长，棉价上涨一般需要1-3个月才导致棉纱涨价，3-6个月才拉动棉布涨价，但今年市场出乎大部分棉纺企业预料，棉纱和棉布价格几乎随棉价同时上涨，从9月30日到11月30日，棉花、棉纱和棉布价格涨幅分别是12.25%、9.39%和11.44%；同样按重量计价的棉花和棉纱分别上涨1611元/吨和1750元/吨，原料涨价被完全消化。印染布由于种类繁多，没有统计数据，但据我们草根调研，同样可以消化坯布涨价压力。

　　我们认为导致这种30年罕见情况出现的原因有二个：一是棉纺产业链补库存的结果。另外一个重要原因是市场需求增长。我们始终认为未来一段时间内出口平稳复苏、内销继续保持增长，因而今年三季度以来棉纺产品需求好于2008年同期。

　　我们认为棉纺产业链补库存的时间短期内难以结束，有望持续一段时间，持续到下一个旺季到来，即明年一季度是有可能的，因而棉纺企业销售情况将好于预期，而且棉价上涨导致的成本上升将被消化，不至于对利润和毛利率产生不利影响；

　　棉纺产业链补库存、需求复苏、企业业绩基数较低，三大因素使得棉纺企业四季度业绩和2010年一季度业绩可能超出市场预期。我们认为棉纺行业中的鲁泰、华茂、常山、众和、凤竹股份、新野纺织、华润锦华、华孚色纺、美欣达、孚日股份、华芳纺织等存在交易性机会。