郑州PTA期货2009年震荡上行2010年供应压力显现

　　生意社12月21日讯　2009年郑州PTA期货走出一波震荡上扬的行情。但是PTA和PX产能迅猛增长，未来供应压力将逐渐增大，在下游聚酯产业链继续恶化的情况下，2010年PTA市场或将面临极大的压力。

　　2009年郑州PTA期货走出一波震荡上扬的行情。原油作为化工品的上游产品，其价格走势具有极大的相关性。追随国际油价平稳走高的态势，同时，PTA期货又受到中国经济稳步增长和外部出口环境严峻的联合作用及供需面变化的影响。总体来说，郑州PTA期货09年走势大体经历了4个阶段。

　　年初中东紧张局势推动国际油价连续三个交易日上涨，涨幅高达25%，这带动全球商品期货市场多数品种全线大涨。郑州PTA期货也由此开始了第一轮上扬行情，并在2月10日达到短期高点后开始回落调整。经过近一个月的下跌，3月上旬至6月中旬，PTA期货再次经历了冲高回落。之后，PTA期货不改整体上行态势，在市场供应紧缺及国际油价上涨的推动下，在8月初上行至09年高点。不过，由于受下游需求疲软的制约，直至9月底PTA期货连续下滑。国庆长假后，国际油价受经济数据利好及美元走软的推动下重回每桶70美元上方，这带动大宗商品期货全面上涨，PTA期货节后开盘也大幅走高，一改之前的跌势，开始一路震荡上行。

　　作为中国十大产业振兴规划之一的石化产业振兴规划，在2月19日召开的国务院常务会议上审议并原则通过。这对于解决目前中国石化产业面临的困难，推进产业结构调整和发展方式转变都有着积极的意义。此次出台的石化产业振兴规划重点在于石化行业的整体规划，规划重点支持的项目包括炼油、乙烯、二甲苯、精对苯二甲酸和化肥等。这对PTA产业的结构调整和优化将起到积极的作用。加大信贷支持的政策有望帮助上下游企业走出经营困境，完善公司管理结构，增加风险调控能力。因而从根本上拉动PTA市场得以摆脱低迷。

　　中国于08年8月1日、11月1日和12月1日连续提高了部分商品出口退税率，09年2月4日国务院审议并原则通过的纺织工业调整振兴规划中，将纺织服装出口退税率由14%进一步调高至15%。这对于纺织品进出口企业来说，出口退税率的再次上调无疑是利好。从2009年4月1日起，中国提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率。部分纺织服装出口退税率调高至17%。出口退税率有利于缓解出口企业困难，恢复出口企业信心。

　　PX产能增加PTA原料供应充裕。2009年中国和中东地区有多套PX生产装置建设投产，具体包括中海油84万吨/年的惠州装置、福建联合石油化工的70万吨/年的泉州装置、大连福佳大化的70万吨/年的装置、中石化上海石化60万吨/年的装置、中石油乌鲁木齐的100万吨/年的装置、阿曼的81.9万吨的芳烃装置和科威特77.4万吨的PX装置等。中国审议通过的石化行业振兴规划首批获批的石化项目也包括PX在建工程，如福建炼化70万吨/年PX装置、惠州PX装置、上海石化和乌鲁木齐的PX装置。审核通过的项目政府将给予贴息6%的优惠政策予以扶持。另外，中国新建PX项目还有腾龙芳烃(漳州)有限公司80万吨/年对二甲苯工程。

　　中国作为PX消费大国，消费量占世界消费总量的三分之一以上，而且进口依赖度达50%以上。不过这种局面在2009年有很大的改变，2008年底时中国PX产能为535万吨左右，随着PX新建装置的建设，2009年中国PX新增产能为464万吨，预计所有项目建成投产后，PX总产能将达到1,000万吨左右。

　　这将极大的缓解PX的进口依赖程度。

　　自05年底中国PTA产能超越韩国、台湾地区及美国，成为世界第一PTA生产国后，中国PTA产能始终保持迅猛增长态势。05年中国PTA产能为589.5万吨，06年总产能达到880万吨，而到了08年，随着BP珠海90万吨装置和宁波台化80-90万吨装置的投产，中国PTA产能达到1,220-1,230万吨。截止08年底，中国PTA产能占全球产能的四分之一，亚洲产能的三分之一。进入09年以来，国家又通过了几套PTA项目，包括福建石狮60万吨/年的PTA装置、江苏江阴汉邦的60万吨/年的装置和重庆涪陵60万吨/年的PTA装置。另外还有逸盛大化石化150万吨的产能和重庆新希望90万吨的新增产能。中国作为PTA生产大国的地位越来越不可动摇，与此同时中国PTA的定价权也在逐渐增强，这推动了PTA期货市场日益活跃，期货价格对现货市场的影响力也在逐渐扩大。

　　随着中国PTA产能的逐渐增加，PTA自给率逐步提高，进口量增幅逐年降低。09年1-10月份中国PTA进口总量为415.26万吨，较08年同期的410.47万吨仅增加4.79万吨，增幅仅为1.17%。

　　作为原油的下游衍生品，PTA期货行情不可避免的受到国际油价波动的影响，同时，原料PX价格走势及供需关系也是重要的影响因素。中国作为PTA生产大国和消费大国，近年来国内产能增长迅猛，自给率逐渐提高。但是08年下半年开始受全球经济危机蔓延的影响，国外出口环境日益恶化，PTA下游聚酯产业链受到极大冲击。因此，需求的增长速度明显低于供应的增长速度，PTA市场已经呈现供大于求的局面。而且随着PX新增产能的投产，PTA生产原料供应充足，PTA市场将失去原料价格的成本支撑。如果终端纺织行业出口形势继续恶化，定单继续减少，在巨大的产能及社会库存积压的情况下，2010年PTA市场预计将面临极大的压力。