广西茧丝：生丝破位25万(12.18)

　　生意社12月21日讯　本周与寒流同时到来的，还有茧丝价格的震荡下跌，广西市场茧丝两个品种的价格双双回调，生丝价格轻易跌破25万元，订货有几十批的增加；干茧盘面价格也受之影响，向73500元收敛，造成这一波似乎“意外”的调整短现行情，其实也有其必然之处。第一，本周内宏观经济利多大于利空。干茧进入流通的日趋减少，丝绸下游订单减少，使整个茧、丝交易都处于相对的淡季，股市、期市对产业产品在价格的影响便凸现出来，加之时近新历年底，各总结性的经济指标、对明年宏观经济的预测也纷纷出笼，使茧丝价格，特别是工业品生丝的价格，更直接地受到股市下跌的影响。本周，生丝的盘面价格两次跌穿25万元，周五收盘时，SS09123报收于247000元，回到了一个月前，11月上中旬的水平；GJ09123报收于73500元，稀缺性使其表现出一定程度抗跌性。

　　第二，生丝价格呈反向市场状态。SS09123为247000元，SS10033价格为246800元，SS10053价格为239500元，远期商品价格高于近期商品价格，这种市场状态被称为“反向市场”，一般被解释为近期该商品的需求非常迫切，甚至超过了所有的近期现货库存总和。但笔者认为，这个现象在现时条件的茧丝行情上，更应被看作是已持续了一整年的小牛行情，可能将遭遇周期性的回调，这在行业内是一种经常发生的、正常的价格调整。在临近交割的周合约，因其和现货价格牢固接轨，与传统贸易价格趋于一致，但远期的看空预期越来越强烈，并对现货价格形成压力，使价格重心往25万之下而去。

　　最后，生丝与干茧的联动可能减弱。工业品往往更能直接受消息面的左右，干茧在纯销售、消化库存时期，对宏观经济面不如生丝敏感，预计茧丝联动的紧密程度可能在后市削弱，干茧可能将半独立于生丝的价格波动而表现出一定的稳固性。