2009年20家上市纺织企业样本写真

　　专注––主业坚挺

　　鲁泰A：出口订单量增价升

　　山东鲁泰纺织股份有限公司主营产品是衬衣用色织布面料和衬衣。其高端色织布产能约占全球18%，是亚洲最大的衬衫用色织面料生产基地。目前鲁泰拥有棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理、制衣等产业，形成上下游产业链联动的生产能力。今年虽然遭遇国际金融危机，但5月份以后公司订单数量开始出现明显回升,到四季度公司的接单量已经超出产能10%。目前，公司的订单已经排到了明年二三月份。公司还已经开始对色织布新接订单实施提价,提价幅度在5%-8%,基本与2008年价格持平,已有1/3的客户接受。预计2010年匹染布和衬衫的提价幅度也在5%左右。同时，公司对内销业务和品牌建设的重视在增加。

　　券商声音：2009年，在全行业需求下降的前提下，公司仍保持了满负荷生产，原因在于其他公司的订单转移，公司的市场占有率有所提高。明年全行业需求将继续放大，当前公司的产能已不能满足生产。公司将通过扩建新的生产线及部分生产环节外包的形势来扩大产量。––华泰证券

　　山东海龙：粘胶纤维市场需求增长

　　公司是国内粘胶短纤的龙头企业，棉浆柏产能24万吨，粘胶产能27万吨，基本配套上游棉浆柏产能，成为国内短纤配套产能最大的企业。公司技术实力雄厚，注重开发功能化、差别化产品，在已开发出多种附加值产品基础上，计划开发年产4.5万吨黄麻浆纤维改造项目和年产3万吨高白、细旦粘胶短纤维项目。公司2009年前三季度销售收入同比下滑2.2%至人民币23.4亿元，净利润同比上升4.8%至人民币9201万元，每股收益为0.10元。

　　券商声音：目前，粘胶行业产能达到180万吨，供需基本平衡。随着纺织行业景气度回升，公司满负荷生产，棉花价格不断增长推动粘胶产品价格得到支撑。––齐鲁证券

　　瑞贝卡：新产能释放有望推升业绩

　　瑞贝卡公司1~9月实现营业收入11.58亿元,同比增长8.44%;营业利润1.05亿元,同比下降48.1%;净利润9,467.38万元,同比下降42.13%;每股收益0.15元。出口继续复苏三季度收入同比增长21.04%,增幅较二季度有明显提升,虽经历经济危机的负面冲击,但公司的规模优势、技术优势、设计优势和渠道优势依然存在,议价能力和谈判能力得到保持,公司北美市场出口恢复正常,非洲市场保持着超40%的增长,许昌和抚顺自产化纤发项目相继投产,同时，国内市场开拓进入宣传和扩张阶段，门店建设正在有序进行。

　　券商声音：国内市场开拓将加速，随着品牌推广和广告投放加大，国内市场收入将快速增长。项目布局稳步进行，出口订单饱满，未来高增长可期。––中金公司

　　七匹狼：市场稳健扩张适度

　　七匹狼公司2009年1~9月,公司实现营业收入14.56亿元,同比增长27.62%,实现营业利润和净利润分别为1.83亿和1.43亿元,同比分别增长29.91%和29%。其中三季度单季业绩增幅大超预期,主要是由于季节问题导致提前发货所致。公司逐渐走出经济危机的影响，尤其是渠道库存消化较为顺利，代表订货情况的预收账款也持续增加。公司目前门店数量约3000家,门店扩张符合预期,危机中保证了适度的扩张速度。

　　券商声音：公司下一阶段的重点是外延扩张与内功修炼共同推进。一方面继续快速拓展加盟渠道，适当向三线城市下沉，并推进渠道改革。另一方面ERP系统5个模块在未来两年可全部上线，提高公司各环节的运营效率。––招商证券

　　重组––末路突围

　　德棉股份：“壳资源”溢价出售

　　山东德棉股份公司受国际金融危机的影响，企业发展陷入困境。在地方政府和有关部门的支持下，今年9月，德棉股份与上海爱家投资控股有限公司、山东德棉集团有限公司签署了《关于山东德棉股份有限公司股份转让、资产出售暨发行股份购买资产框架协议》，拟将其全部资产、负债采取现金支付的方式出售给德棉集团。重组完成后，爱家控股将持有德棉股份75.52%的股权，上市公司主营业务也将变更为房地产开发。

　　券商声音：受国内外宏观经济影响，纺织市场未见根本好转；同时原材料、辅料价格上涨幅度较大，造成毛利率同比下降。纺织业务亏损严重，主业拟变更为房地产开发。––天相投顾

　　*ST华源：变身房产开发商

　　作为央企暂停上市破产重组第一股的上海华源股份公司，在国内首次采取协商定价机制进行资产重组。重整方案既采用了缩股，又进行了让渡。经过破产重整，华源股份成为首例真正意义上的“净壳”公司。引进重组方并拟定向增发后，华源公司将变成为一家以房地产开发为主营业务的上市公司。2009年10月，公司重组方案获得高票通过，向恢复上市又迈进了一步。

　　券商声音：公司2009年以来着力于重整、重组工作，截止11月，公司尚无经营业务活动。公司目前处于重组进程，恢复正常经营状态仍然具有不确定性。––天相投顾

　　*ST丹化：丹东国资接盘资产

　　丹东化学纤维股份有限公司是一家老国企，在经历了几年的多轮重组失败后，公司走上了破产重整的道路。在引入重组方厦门永同昌集团后，公司对资产依法进行拍卖。近日，在多次资产拍卖流拍后，丹东国资化学纤维有限公司以2亿元竞得公司除货币资金外的现有全部资产。拟拍卖资产包括对外债权、存货、股权、建筑物及构筑物、车辆、机器设备和土地使用权等，丹东国资化纤公司注册资本500万元,经营范围为化纤技术咨询服务、货物及技术进出口。

　　券商声音：权益变动后，永同昌集团拟将其合法拥有的房地产及建设工程施工业务等优质资产注入丹东化纤，从而改善丹东化纤的财务与经营状况，使其重新获得良好的赢利能力和持续发展能力。––东北证券

　　天山纺织：凯迪投资入主投身矿业

　　在停牌4个多月之后，天山纺织今日发布的权益报告书披露，新疆凯迪投资有限责任公司将对公司进行重大资产重组，调整公司主业和高管。新疆凯迪投资将通过行政划转方式受让天山纺织35.73%股权，收购完成后，凯迪投资将直接持有天山纺织56.78%股份，成为第一大股东。凯迪投资旗下主要资产包括持股99.48%的凯迪矿业和持股90%的凯迪房产，公司2008年度的利润总额为4.9亿元。公司方面表示，此次重大资产重组将对上市公司的主营业务进行调整，预计将增加“矿产资源的开发、生产、销售”等业务。

　　券商声音：公司主营毛纺业务，毛纺行业是受此次金融危机影响最深的一个子行业，公司产品量价齐跌，致使收入出现较大幅度下滑。整体上公司经营情况未得到明显改观，主业经营依然呈现亏损。资产重组成为一大看点。未来能否实现赢利大幅改观尚需观察。––天相投顾