嘉欣丝绸：老子和儿子赛跑 二股东是盟军又是敌人

　　生意社1月25日讯　红袖织绫夸柿蒂，青旗沽酒趁梨花。春蚕吐丝织锦绣，丝绸是中国的传统产品，古老的丝绸系上资本的纽带，也是一桩幸事。这不，浙江嘉欣丝绸股份有限公司日前首发获通过，保荐人是光大证劵。嘉欣丝绸来自浙江嘉兴——中国古代“丝绸之府”、当代中国之“绸都”，看点很多。理财周报记者就发现一个有趣的现象：作为上市主体的嘉欣丝绸，与二股东存在较为明显的同业竞争。

　　上市公司与二股东同台竞技

　　周国健是嘉欣丝绸的实际控制人，拥有30%的股权，接下来的第二大股东为浙江凯喜雅国际股份有限公司(凯喜雅)，拥有18.09%的股份。凯喜雅是何方神圣？业内无人不知、无人不晓——其以丝绸纺织品为主业、以国际贸易为专长，科工贸结合，是中国丝绸行业的龙头企业之一。

　　上市公司与二股东做的都是丝绸，这之间的差异化竞争、市场分割该如何进行？不妨首先来看看嘉欣和凯喜雅的“前世今生”——历经至少4次重大股权转让。

　　嘉欣的公司股权演变过程非常复杂。从1993年由11家纺织企业组成的全民所有制企业，到1999年由嘉兴市国有资产管理局、中国丝绸进出口总公司、浙江丝绸集团公司和周国健等308名自然人发起设立为股份公司。

　　嘉欣历经数次股权转让，先是国有资产管理局将拥有的9%的股份全部无偿转让给嘉兴市实业资产经营公司；接着中国丝绸进出口总公司将名下的9%的股份全部转让给嘉兴市亿发贸易公司；之后又出现多次有关自然人的股权转让；2006年，浙江丝绸集团将自己的18.09%的股份以5131.8万元的价格转让给了凯喜雅。嘉欣丝绸就这样辗转引入了同业的凯喜雅作为自己的第二大股东。形成了如今双方既是盟军又是敌人的局面。

　　上市公司竞争力不敌二股东

　　据查，凯喜雅拥有进出口贸易、工业生产、房地产开发、科技文化四大板块的6家分公司及20多家控股企业，每年开发设计1000多项丝绸纺织新产品、新品种、新面料、新款式推向国内外市场，年销售收入超60亿元。凯喜雅与80多个国家和地区1500多家客商建立了经济、贸易、技术合作关系。2006年，凯喜雅出口金额为13605.76万美元，占全国出口比例3.66%，全国排名第一。

　　而嘉欣近三年一期的营业总收入分别为68149.4万元、150957.4万元、173263.0万元、150300.0万元，从2008年开始逐年下滑。2006年，嘉欣的出口额为4551.0万美元，占全国出口比例1.23%，全国排名第六。嘉欣丝绸的出口额落后二股东凯喜雅9000多万美元，后者出口额几乎是前者的3倍。

　　这不免让人纳闷，嘉欣引入凯喜雅的目的是什么？依靠凯喜雅的强大实力为上市铺垫？相比之下，凯喜雅更具竞争优势(310368,基金吧)，为何嘉欣丝绸却先于凯喜雅提出上市申请？理财周报记者注意到，嘉欣招股书内并没有说明股东间的同业竞争情况，凯喜雅只作为关联方，在同业竞争里面也只有一张简单的出口排名表提到凯喜雅，并且简单绕过。