收购中融信托36%股权 经纬纺机复牌跌停
生意社1月28日讯 历史不尽相同,却又惊人的相似。同样是经纬纺机(000666.SZ)的股权收购,一次是今年的1月27日,一次是去年的11月4日,一次成功,一次失败,但公告一出,市场上均是以跌停作出反应。
1月27日,经纬纺织机械股份有限公司发布公告称,已于2010年1月8日与中植企业集团有限公司(下称“中植集团”)签署《股权转让协议》,以人民币12亿元的价格受让其持有的中融国际信托有限公司(下称“中融信托”)36%的股权。
此前的2009年11月4日,经纬纺机曾公告收购失败,隔天股价立即跌停,以6.41元收盘。但此后股价一路攀升,至此次收购前停牌已达12.32元,涨幅近100%。
“之前收购失败时的跌停是因为公司出现利空消息,今天的跌是因为它停牌前涨得太高,属于'补跌’,跟公司的基本面没多大关系。”分析人士表示。
溢价五倍收购
据公开资料显示,中融信托前身为哈尔滨国际信托投资公司,自2006年以来一直经营信托管理业务。
2002年增资扩股,中植集团出资12,000万元持有其36.92%的股权。2004年和2006年,中植集团两次受让,共持有中融信托67.69%股权。此次经纬纺机收购中融信托36%股权,股权转让后将成其第一大股东,中植集团凭借31.69%股权将成其第二大股东。
根据《股权转让协议》,中融信托净资产截至2009年8月31日账面价值为5.66亿元,评估价值35.67亿元。经纬纺机受让中值集团的中融信托36%的股权,账面价值只有2.04亿元。按此计算,12亿元的收购价格溢价高达将近500%。
对于溢价问题,中融信托办公室人士,经纬纺机的证券代表裘琳以及董秘均未对此回应。
西南财经大学信托与理财研究所信托研究部赵杨表示,“现在这笔收购是采用市场估值,很难直接判断溢价是否合理。”
“一是现在有很多信托想上市,但上不了,其中一个重要的原因就是他们的估值法不明确,而各个估值方法的差异性很大;二是现在信托牌照稀缺,账面价值很难反映什么问题,物以稀为贵嘛。”
战略转型
经纬纺机是中国大型纺织机械制造商,主要业务为开发、生产、销售纺织机械及其配套件,近年还进军房地产。公司第一大股东为中国纺织机械集团有限公司,实际控制人为央企中国恒天集团。
公司三季度归属于上市公司股东的净利润-4696.72万元,同比下降36.99%,前三季度归属于上市公司股东的净利润-14585.45万元,下降917.24%。
此次经纬纺机收购中融信托,强势进入金融行业,有业内人士表示,这是经纬纺机下一步的战略发展方向。
有分析人士表示:“整个纺织机械行业景气都没有回升,经纬纺机本来主营业务就做得不好,之前做房地产,现在买了信托股权,估计是要转型了,往多元化发展。”
经纬纺机表示,收购中融信托有利于公司实现业务转型,扩大业务范围,在原有纺机主业的基础上增加金融业务,进一步提高盈利能力;同时,可凭借信托业务这一金融平台,实施对纺机主业的支持,一方面通过中融信托开展融资租赁,扩大纺机销售;另一方面中融信托亦将协助本公司开展资产管理业务,使产业资本与金融资本充分融合,发挥高效作用。
赵杨也表示:“中融信托的资产规模排在信托行业前三位,发展的速度比较快。相比较发达国家的信托业基本是全民参与,而中国的信托业还是处于前期,应该大有发展前景。”
资料显示中融信托至2008年12月31日,其负责管理合共321份信托安排,涉及资产规模共计约人民币703.2亿元。