专家称：管理层入主有利中国服装网长期发展

　　生意社2月5日讯　近日，中国服装网方面宣布完成重组计划，并正式启动“创业板上市计划”。通过管理层收购，最终以其CEO陈学军为首的管理层以60.38%的比例成公司第一大股东，实现了控股，成为了国内电子商务领域首例MBO。

　　关于此次重组，陈学军表示，管理层成为公司第一大股东，有利于进一步提升公司的治理结构，同时由长期负责公司运作的管理层成为公司大股东，有利于中国服装网的长期发展，以及公司发展战略的统一和稳定。

　　据悉，中国服装网是当年网盛生意宝(Toocle.cn)上市以来实施兼并收购的“第一单”，于2007年6月收购，同时也是轰动一时的国内行业网站首例并购案，并由此拉开了我国行业网站整合的序幕。

　　对于整个中服网络的未来，陈学军表示，中服网络在未来的3年内将致力于打造出一个立体的“矩阵门户”，形成中国服装网、服装招商网、51时尚网、穿针引线资讯网、服装人才网5个核心网站，数十个产业网站、行业网站、地区网站的服装专业网站旗舰编队。

　　业内人士表示，MBO作为企业并购的一种创新，充分运用了财务杠杆的功能，降低了企业运营的代理成本，完善了公司的治理结构，是一种值得推崇的企业并购新思路。MBO实际上是对过度分权导致代理成本过大的一种矫正，同时强化了对公司管理者激励机制。

　　专家也表示，显然，MBO作为一种制度创新，对于企业的有效整合、降低代理成本、提高经营管理效率以及社会资源的优化配置都有着重大的意义。公司在完成MBO后，其治理结构因产权结构的变革而发生根本性的变化。中国服装网(efu.com.cn)此次管理层入主将有利于其以后的长期发展。

　　公司完成MBO后，在其资产结构中，管理者的个人资产比例大幅上升；在权利结构中，管理者拥有了绝对的优势，其资产所有者和公司管理者之间的委托代理链被内部化，通过管理者对公司的收购，实现管理者对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管，从而降低公司委托代理成本；在公司实际运作中，由于管理者拥有对公司的绝对比例的剩余控制权和剩余索取权，他们会强化自我控制。

　　据介绍，MBO(管理层收购)起源于20世纪80年代，在英、美等西方发达国家得到了广泛的应用。在我国，四通集团于1999年率先开始探索管理层收购，成为我国“管理层收购热潮”中的第一个吃螃蟹者。随后，从“美的”到“万家乐”，从“恒源祥”到“丽珠”，管理层收购开始席卷华夏大地。