山东省棉花协会：2010年1月棉花市场月度分析报告

　　第一部分：市场回顾

　　2009/10棉花年度的前几个月，整个棉花市场的走势可以说是出乎预料，国庆节后，由于受气候不佳导致棉花减产、棉籽价格大涨、纺织品市场回暖等因素影响，棉花价格开始节节攀升，从现货市场到期货市场棉花价格连续三个月保持涨势。进入2010年后，这种状况开始扭转，整个一月份籽棉收购和现货市场先高后低，月末价格与上月末相比变化不大，而期货市场大幅下跌，整个市场处于弱势盘整的状态。纺织市场运行依然比较平稳，国际棉花市场期、现货价格全线下跌。

　　棉花收购：一月棉花收购工作总体处于扫尾阶段，但全国各地进度很不均衡，西北棉区棉花收购工作已经结束，长江流域剩余资源也已寥寥无几，黄河流域的冀、鲁、豫三省籽棉交售率最低。就山东而言，到一月底，全省籽棉交售率在85%左右，所剩资源大多集中在棉农有存棉习惯的巨野、惠民、金乡等县(市)。从籽棉收购价格上看，本月上旬较上月底每斤上涨了几分钱，棉农交售比较积极。到下旬受期货市场影响，籽棉收购价有所回落，每斤下降了约5分钱，基本稳定在每斤3.7-3.75元的水平上，个别地区在3.8元，与上月末基本持平。一月份棉籽价格小幅下滑，月底价格在每斤1.52元左右，较上月末每斤下降了3-5分钱。因临近春节，加之棉农交售量很小，目前很多棉花收购企业已经停收，还在坚持收购的企业每天的收购量也较少。与去年同期相比，今年一月末的棉花收购价格上涨了1.25元/斤，棉籽每斤上涨了0.84元

　　现货市场：一月的棉花现货市场比较清淡，前期受纺织企业节前补库的带动，现货价格略有上涨，后期受整个市场趋弱影响，皮棉销售价下滑，月底价格基本维持在每吨14900-15000元，与上月末相比基本没有变化。就棉花经营企业而言，由于临近年底，一部分企业还贷压力较大，不得不积极出货回笼资金还贷。另外，受国内外期货市场持续走低影响，存棉企业开始出现分化，一部分仍然看好后市，屯棉待高价；而另一部分认为市场风险加大，正在采取措施加快销售。

　　月底中国棉花价格指数(CCIndex328)均价14899元/吨，较上月底上涨26元/吨。国际棉花现货价格本月下跌，cotlook(A)指数月末为75.35美分/磅，较上月末下跌3.1美分/磅。美棉(E/MOT M级)月末到港价为每磅78.15美分，较上月末下跌4.77美分/磅。

　　期货市场：受美元持续走强、市场传闻央行将收紧信贷、加息等因素影响，一月份国内外期货市场是跌声一片，尤其是郑棉期货，5月份主力合约跌幅超过千元。有分析人士认为，郑棉这次下跌与前期非理性上涨有关，在现货市场无法跟进的情况下，下跌实属必然。月末郑棉期货005合约结算价格为15270元/吨，较上月底下跌1255元/吨；电子撮合MA1003合约月末价格为15365元/吨，较上月底下跌340元/吨。纽约期货月末5月合约价70.63美分/磅，较上月底下跌5.96美分/磅。

　　棉花进口：据海关统计，12月我国进口棉花21.7万吨，为全年的最高点，较11月大幅增长92.1%，较去年同期增长28.7%。2009年全年，我国累计进口棉花152.7万吨，同比下降28.7%；2009/10年度前四个月累计进口棉花55万吨，同比增长17.2%。从贸易方式上看，12月各贸易方式进口量均有所增长，其中进料加工比例继续大幅下降，但仍是主要进口方式之一，而保税区仓储转口货物和保税仓库进出境货物则大幅增长，合计比例已超过50%。进口国别中，印度棉持续上升，所占比例已经超过一半，继续成为当月第一大来源国；美棉所占比例略有增加；非洲棉小幅回落。从主要国家平均进口价格来看，各国均有所上涨，其中美棉价格最高，环比上涨18.6%；澳大利亚棉花环比上涨6.5%；印度棉花环比上涨6.7%。

　　纺织市场：一月份纺织市场依然保持了比较平稳的运行态势，虽然目前已经处于传统的淡季，但整个纺织行业与去年同期相比现在的日子要好过得多，除了一部分小厂资金短缺、经营困难外，多数企业的经营状况较去年困难时期已大有好转，加之受去年12月份我国纺织品服装出口环比大增20.3%的利好影响，业内对后市的信心进一步增强。本月棉纱价格基本保持稳定，涨跌幅度每吨只有几十元，月末32支纯棉普梳纱价格每吨为21100元，较上月末下降30元。本月棉花原料替代品市场价格走势差异较大，涤纶短纤月末价格为每吨10500元，较上月末每吨上涨900元，而粘胶短纤月末价格为18850元，与上月末持平。

　　第二部分：基本面分析与后市展望

　　全球棉花产销存预测：据国际棉花咨询委员会(ICAC)最新预测，2009/10年度，全球棉花产量为2218万吨，较上次预测减少4万吨；消费量2393万吨，与上次预测增加13万吨；出口量713万吨，调增4万吨；期末库存1053万吨，调减23万吨。国际棉花咨询委员会认为，2009/10年度的棉花消费量要好于预期。

　　棉花生产形势：1月31日，中央“一号文件”发布，文中有四个地方涉及到棉花问题，分别是：“要做好棉花、食糖、猪肉调控预案保持农产品市场稳定和价格合理水平”；“支持优势产区发展棉花、糖料生产”；“扩大粮棉油糖高产创建实施规模”；“加大力度建设粮棉油糖等大宗农产品仓储设施”等。从文件精神看，国家对粮食生产极为重视，而对于棉花则主要进行市场调控。据各方面调查，2010年全国植棉意向面积增幅度很小，如果播种前这种状况得不到改观，势必对棉花价格走势造成直接影响。

　　宏观经济形势：据国家统计局公布，初步测算，2009年全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，顺利实现了保八的基本目标。1月12日，中国人民银行决定，从1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率，对国内宏观调控走向是一个十分重要的信号。目前看，全球经济继续保持缓慢回升的走势，联合国在近日发布的《2010年世界经济形势与展望》报告中称，目前积极的财政政策若得以持续，世界经济在2010年将实现2.4%的增长。国际货币基金组织(IMF)1月份发布的报告中预计2010年世界经济增长3.9%，较之前预测提高了0.8个百分点。

　　后市展望：在经历了涨与跌两个时期后，目前棉花市场处于节前相对稳定的弱势状态，市场交易比较清淡。对于后市，一部分人认为价格将继续下跌，而另一部分则持乐观态度，大家都在等节后市场变化的节点。纵观现在的棉花市场，已远远不只是单纯靠供求关系所能左右得了的，可以说国际国内总体环境尤其是诸如美元强弱、人民币汇率、中美关系、国家金融政策等重大因素都与棉花市场紧密相连，其中任何一个因素发生突变，都会对棉花市场走势带来直接影响。当前看，纺织市场继续保持向好的势头，进口配额下发后，市场棉花资源供给比较充裕，利多与利空因素俱在，不存在具有绝对优势的一方，棉花价格大涨与大跌都没有坚实的支撑因素。节后，对于2010年植棉面积的炒作将是一个很重要的话题，对价格的走向将产生重要影响。

　　以上观点，仅供参考，市场风险莫测，企业经营还需谨慎！(山东省棉花协会)