丛棉公司：一旦跌破80美分市场将现强支撑

　　丛棉公司：一旦跌破80美分市场将见到强支撑能量(3.04)

　　生意社3月8日讯　本周，纽约期货收市小幅上扬，5月合约上涨65点，收于81.82美分，12月合约挺进72点，收于74.69美分。

　　5月合约再仅仅15个交易日涨幅高达1680点(接近25%)，此后，终于无力为继，从周一的高点84.60美分开始展开小幅度调整。

　　然而，过去几个交易日的持仓量变化表明，这一调整并非因为投机多头平仓造成，而是因为近期高点附近的做多能量无效而引发。周二市场暴跌，持仓量增加了5'000多个合同，说明投机商继续增持多头头寸，而贸易以及部分投机商可能建立了新空头。这是非常重要的信息，因为它表明，投机商还没有退出棉花市场，贸易依然决定在这一轮行情中做空。

　　虽然12月合约增加了部分持仓量，但大部分新的赌注依然放在当前年的期棉合约上。自2月11日以来，总体持仓量已经从161'158个合同提高到目前的181'662个合同，增加了20'504个合同，其中仅仅8'101个合同是12月期棉合同，以及交割期更晚月份的合同。

　　令人关注的是，在当前这个强大的上涨趋势中，贸易商继续做空，他们相信或者希望市场早晚会给他们展示期待中的突变。商品期货交易委员会最新报告显示，截至2月23日，贸易增加1220万包净空头头寸，或者较前一周增加170万包。指数基金净多头为720万包(较前一周增加180万包)。近两周，贸易增加320万包净空头头寸，因此他们受到保证金伤害的危险性越来越大。按照其目前的净空头计算，市场每上涨1美分，贸易就必须拿出6000万美元的保证金。

　　虽然最近几个星期出口销售已明显放缓，但销售数量依然相当可观，因为美国能销售的棉花数量仅仅略高于500万包。今天的出口销售周报显示，截止2月25日为止的一周，陆地棉和皮马棉销售数量累计147,000包，这样一来，今年累计委托数量达到950万(统计)包，其中550万包已经出口。上周出运数量293,600包，创下市场年度最高单周出口量，我们相信，由于从现在开始，两个月内运费将提高，因此，出口速度将继续保持活跃。

　　今天的随时销售报告显示，这些新销售中的许多销售依然未锁定价格，未定价的随时销售数量增加306,700包，总量达到593万包。上周，5月和7月合约的未定价随时销售数量增加185,000包，现在达到345万包，现在仅仅剩下3个多月时间可以平仓。

　　本周在新加坡举行的ICA / Cotlook(棉花展望)会议上，棉花行业的400多位代表参加会议，一些棉商非常看好棉花走势，他们要求与会者关注非常紧张的统计情况，这样的局面可能需要很多补救措施。虽然许多纺织厂依然似乎相当冷静，但是，我们相信，这次大会将发出高度紧迫感的信号，从现在到新棉上市这段时间，市场要么买入棉花，要么必须解决一些悬而未决的需求。

　　那么，我们何去何从？今天的收盘价略低于陡峭的上升通道，这一上升通道的起点在2月5日，因此，我们认为投机商做多行动可能暂停，或者甚至出现获利回吐行情。这可能为市场向下修正至78-79美分打开一扇大门。在很大程度上将取决于贸易在什么价位进入市场，为市场提供支持，但是由于目前没有太大的供应压力，因此，今后几个月，纺织工厂依然有必要锁定价格或者大量买入，我们感觉，一旦价格跌破80美分，将会出现强大的支撑能量。由于空头头寸庞大，贸易依然不得不应对当前的局面，因此，我们认为，我们还没有见到今年的最高点。

　　新农历年的形势依然是个未知数，但是，我们认为，今年夏季将出现的供需紧张局势可能延续到下个年度。对于下个年度的棉花来说，不存在太多错误概率，如果我们可以相信部分长期天气预测的话，棉花生长季节可能还会充满挑战。