烟台氨纶投资舒适氨纶 前景看好

　　生意社3月16日讯　在氨纶价格节节攀升的行业景气上行环境中，烟台氨纶[38.76 2.89%](002254，收盘价38.76元)抛出7000吨舒适氨纶纤维生产线投建计划，引发多家机构唱好。

　　分析人士认为，舒适氨纶技术填补了国内高端产品空白，其高附加值符合行业发展方向。昨日大盘下跌36.47点，而该股上涨2.89%。

　　差异化路线填国内空白

　　烟台氨纶昨日公告称，将投资3.31亿元新建氨纶生产车间及相应的精制、聚合、纺丝和公用工程系统，形成年产7000吨舒适氨纶纤维的产能。项目计划于2011年6月底建成投产，正常年可实现销售收入3.75亿元，实现利润总额8322万元。项目所需投资金额将自筹解决。

　　烟台氨纶证券代表董旭海对记者表示，相较于普通氨纶，舒适氨纶在柔软性上表现突出并且拉伸应力低，可用于生产高档内衣、泳装、袜类、牛仔服及医用纺织品等。

　　公司表示，我国在氨纶常规品种上已经具备很强的市场竞争能力，但在差别化、功能化品种上与美、日、韩等国相比还存在较大差距。目前我国化纤差别化率达38%，而发达国家为60%以上。

　　目前，市场对差别化产品实际需求量约在7万～9万吨/年，生产高档纺织品所需氨纶尤其是高技术功能性差别化氨纶大部分为进口及国外独资或控股公司生产供应。

　　化学信息网氨纶行业分析师倪晓兰认为，目前除了美国杜邦LYCRA SOFT(莱卡)、日本旭化成ROICA HS、韩国晓星Creora SS，市面上没有同类产品，而烟台氨纶的新技术填补了国内空白。另外，高档氨纶的附加值是普通产品的几倍。

　　产能过剩隐患不大

　　除了将上马的7000吨舒适氨纶纤维项目，公司还有5000吨医用氨纶项目在建。这两个项目完全投产后，公司氨纶产能将达到3.4万吨/年，跃居全国第三。

　　此外，公司间位芳纶(芳纶1313)业务订单已迅速恢复，生产线已满负荷生产。1000吨对位芳纶(芳纶1414)产业化项目将在2010年底或2011年初期间建成投产，该产品可作军事用途。

　　对于市场上担心的行业产能过剩问题，烟台氨纶认为，2009年～2010年底前氨纶行业已知扩产项目能建成项目仅为英威达7000吨/年、友利控股12000吨/年项目，供给增长7%，而受国内外经济复苏的影响，需求将维持10%~20%的增长，供需形势有望从基本平衡走向供不应求。

　　此外，由于欧美发达国家环保要求趋于严格以及成本较高等原因，全球氨纶产能向新兴市场转移趋势明显。

　　国联证券分析师王席鑫表示，氨纶企业在前几年并未大幅扩张，预计在氨纶价格冲上6.5万元/吨时才会迎来新一轮扩建潮，届时才有产能过剩的隐患。

　　在市场将持续供不应求的预期下，机构纷纷看好烟台氨纶未来盈利能力。湘财证券预测公司2010、2011年EPS分别为1.78元、2.05元，2010年28倍PE对应目标价为49.8元，继续维持公司“买入”的投资评级。天相投顾预测公司2009～2011年EPS为0.67元、1.57元和2.11元，维等“增持”评级。海通证券[16.99 -0.47%]将烟台氨纶列为目前氨纶行业最佳投资标的，调高公司2009～2011年EPS分别为0.67元、1.97元、2.65元，调高公司投资评级至“买入”。