广发期货：郑棉高位宽幅震荡，波段操作

　　生意社3月17日讯　3月15日，郑州棉花期货跳空高开，随后高位震荡，终盘收涨，主力1009合约量仓均增，收阴线。棉花期货主力1009合约以16,955元/吨收盘，较12日结算价上涨155元/吨，成交247,682手，持仓199,346手。

　　ICE期棉15日收盘上涨，因受到工厂买盘的推动。ICE5月期棉收盘上涨29点，或0.35%，报80.76美分/磅。期棉价格早盘上涨，但交易员在高位抛售获利了结。同时，美元上涨也使市场承压加重，商品市场的疲软走势也影响着期棉市场走势。在期棉价格下至80美分下方后，工厂买盘进入市场，跌势停止。美国农业部最新的预期显示，世界棉花消费量将超出实际产量13%，这为棉价长期上涨奠定基础。

　　国内方面：因2009/2010棉花年度我国棉花存在300万吨以上供应缺口，使现货棉企坚定看多后市棉价，囤棉待涨较为惜售。棉纺织企业年前由于回笼资金要求存棉量不足一月，随着生产消耗购棉意愿有所增长，部分棉纺织企业接连上调皮棉收购价格。代表内地328级棉价的国内棉花价格B指数3月12日为15429元/吨，较3月初每吨上涨近400元，涨幅达2.58%。棉纱近期也呈现价长量增之势，为棉价长期上涨提供有力支撑。但是也应该看到，目前棉价已经大大超过国家13500-15500元/吨的容忍区间，后市政策调控力度或将增强。综合看来，加息预期增强、央票回笼资金及再次上调存款准备金率等流动性紧缩政策后市或将压制商品价格，人民币升值压力给纺织企业出口带来不确定性。虽然现货棉价及下游产品棉纱价格的上涨为郑棉期价带有支撑，但在前高压力也不容忽视。

　　昨日期棉1009合约量仓均增，收十字星。隔夜ICE期棉有逐步走稳迹象，需求旺盛给期棉价格带来有力支撑。技术上郑棉底部不断抬升，震幅加大，不过借助天气等题材郑棉后市或有再次挑战前高的可能。因为现货棉价及下游纱线价格上涨支撑，期棉作空风险较大。操作上建议进行低吸高抛的波段操作。(李冰)