鲁证期货：郑棉向上突破 维持强势格局

　　生意社3月22日讯　本周郑棉摆脱春节后连续三周来的盘整态势，站稳16900一线后，冲破17000阻力，周末大幅飙升涨至17340元/吨，并有进一步测试年前高点17635元/吨之势。前期郑棉对现货的活跃存在疑虑，多空双方存有分歧，致使震荡延续。近期现货市场加速上涨，从而点燃郑棉上涨热情。本周09合约开于16950元/吨，探低16775元/吨后，快速冲高至17440元/吨，最终报收17340元/吨。本周成交1561510手，较上周增加194836手，持仓266276手，较上周增加84894手。

　　本周ICE期棉延续反弹态势，但由于美元指数的强势反弹，制约了美棉的反弹速度与幅度。若美元维持强势或进一步打压美棉反弹。然而，在消费需求增加推动下，美棉强势依旧。本周05合约交投区间位于79.82-82.83美分/磅之间，开于80.74美分/磅，下行探低79.82美分/磅后，冲高至82.83美分/磅，报收于82.07美分/磅；较上周大幅上涨133点；成交34845手，较上周减少5299手，持仓101428手，增加1708手。

　　据美国农业部(USDA)3月18日发布的美棉出口周报，3月5日-3月11日这一周，美国共签约销售陆地棉57377.6吨，较前一周增长1倍，高于前四周平均水平43%。签约的地区主要有土耳其(26465.2吨)、越南(16502.6吨)、泰国(3749.6吨)和孟加拉(3422.6吨)。签约2010/11年度新棉9439.4吨，主要卖给韩国(3291.8吨)、墨西哥(2419.8吨)、印尼(2027.4吨)和土耳其(1700.4吨)。

　　当周装运62064.6吨，较前一周下降12%，较近4周平均水平高8%。主要运往中国大陆(30367.4吨)、土耳其(9374吨)、墨西哥(4142吨)、中国台湾(3597吨)和韩国(3117.4吨)。

　　中国大陆当周签约取消了1896.6吨；装运30367.4吨，较上周增长了46%，占总装运量的49%。

　　从美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的基金持仓上看，截止到3月16日当周，净多持仓38702手，基金净多头率20.87%，较上周上涨0.27%。从持仓报告上可以看出，多头持仓持续增加，美棉指数随之小幅走高且与上周相比上涨108点。近期美元走强，多头投机气氛受到一定抑制，或对刚刚突破盘整的郑棉形成一定压力。

　　据中国棉花协会所做的最新种植意向调查显示：今年棉花种植面积去年基本持平，同比增0.09%，其中长江流域增长8.78%，西北内陆增长2.8%，黄河流域下降7.76%。黄河流域棉区种棉积极性不高的原因，主要是去年棉花受灾减产，单产降低，一定程度上影响棉花收入。目前，市场上大多数农资品种货源充足，化肥等农资价格略有上升，幅度不大，总体保持平稳。

　　据工业与信息化部消息，前两个月，工业生产延续了去年下半年的企稳回升态势，增速继续加快。1-2月，规模以上工业增加值同比增长20.7%，比去年12月份加快2.2个百分点。其中纺织行业增长平稳。1-2月，纺织行业增加值增长13.4%，比12月份加快2.8个百分点。主要产品中，化纤、纱、布分别增长17.1%、26.6%和51.2%，比12月份加快7个、2.2和36.7个百分点;服装增长17.2%，比12月份加快4个百分点。1-2月，纺织行业出口交货值增长14.3%，比去年12月份加快4.2个百分点。

　　本周，皮棉价格继续显现上涨态势，市场成交量继续好转。目前由于疆棉运输压力较大，外棉价格又居高不下，高等级皮棉短期内供应依然趋于紧张，致使国内现货价上涨速度加快，而且下游纺织出口需求旺盛，3月份以来，纱线价格大幅上涨，涨幅已经远远超出棉价。纺织企业当前原料库存水平较低，补库意愿强烈，市场需求前景看好，为棉价提供了强有力的支撑。棉花企业方面，销售行为出现分化，部分企业等待棉价进一步上涨，惜售心理较强；部分企业顺价销

　　售，尤其是对低等级棉，销售意愿较强，本周市场成交较为活跃。在下游纺织订单充足，消费需求旺盛拉动下，加之市场高等级皮棉供应紧张，棉价有可能进一步上涨。

　　在现货加速上涨的态势下，郑棉上涨逐渐提速，受此影响基差仍徘徊在合理区间的边缘。国内棉花现货市场活跃，受现货持续上涨影响，加之年度纺织消费缺口扩大，基本面利多后市，郑棉有望继续加速走高，基差有再度走弱之势。但加息预期增强及人民币升值压力仍将是制约郑棉走高的不确定性因素。

　　近期ICE期棉5月合约延续反弹态势，但受美元大幅走高影响，美棉反弹幅度或受限制。美元指数再度突破80一线并有进一步上涨的可能，因此美棉反弹压力或加大。市场再度呈现区间震荡走势,投资者等待美农业部月底公布的年度种植报告指引。

　　郑棉09合约突破前期盘整态势，技术上均线仍呈多头排列，存在继续上扬的可能。从基本面来看，目前在国内外需求稳步增长推动下，下游纺织企业订单充足。随人民币升值预期增强，国外订单激增，以规避人民币升值风险。因此，造成短期内下游需求旺盛，拉动现货不断走高的现象。受此影响，短期内郑棉有望继续走高。同时，官方认为人民币币值并未低估，短期内升值可能性较小，或刺激出口订单继续增加，而对郑棉形成助涨。但并不排除实施收紧流动性的措施，郑棉仍存在下挫的风险。技术上，压力位17635；支撑位16900、17000。操作上，前期多单可持。(郭士鹏)