莱茵哈特：关键的支撑位大约在74美分(3.19)

纽约期棉：在上试第一支撑区（78.70-77.80）上端之后，市场扭转了短线趋势，抹平了上周的跌幅。持仓量依然维持在大约 185'000 手的水平。成交量依然清淡，这也反应出，现货市场的交易行为减弱。7月－12月价差几乎拉宽 3 美分/磅，交易价位接近3月初的高位。另一方面，5月－7月价差也有所扩大，因为认证库存供应量继续增加。

后市展望：技术面未见重大转变。中线趋势依然看好，即使低于上周重要支撑低点 78.70 美分（10年5月合约），也不会破坏这一趋势。关键支撑位大约在 74.00 美分。短线趋势，7月－12月价差主要受到前面几个月份强弱趋势的左右。价差的长线趋势不明朗，但是很可能持续波动。受到管理的货币基金依然是非－商业圈中最活跃的参与者。在2月和3月之间，他们的净多头头寸增加一倍以上。可以肯定，他们还要增加更多头寸，假如目前的棉花技术图形完好无损，或者外部市场不强迫他们退出。不过，由于（商品期货交易委员会报告）净多头头寸大约 65'000手，因此，他们持有的头寸数量相当大，超过了年初的水平。

 

美国 - 即使本周有 25000 包棉花被取消认证，但认证库存依然高于 700,000 包，另外还有待认证库存 75,000 包。这些数量依然远远低于 2008年7月的数量记录 1,748,000 包。2010年5月合约的通知日和交割期即将到来，有消息透露，大部分库存由一家美国大棉商转到另一家大棉商手中。即使如此，虽然是善意的所有权转移，但是在竞争者之间，这样高风险的游戏，还是会有赢家和输家，但如果没有深入的知识，你只能猜测谁是赢家。在相当长一段时间里，这是第一个星期看到大量订单出现，虽然我们预期未来几周还会见到更多订单。否则，如果库存依然如此巨大，甚至增加，那么，目前市场上的价格倒挂理由就会开始让人产生怀疑。

 

中国：郑州商品交易所较上周上涨 2％，然而CCindex 和 CNCE 双双大幅提升，速度超过期棉。CCIndex涨幅超过2％，CNCE超过4％，显示现货市场需求很好。郑州商品交易所与 CNCE / CCindex 的价差缩小，基差有所改善。2010年3月合约刚刚摘牌，2010年5月合约成为打头合约。故意挤压不可能很快发生。我们仍然可以看到，由于市场受到现货驱动，因此未来几周基差会持续改善，由于储备棉采购量过多，造成现货供应量不足，因此，基差可能最终接近 2008/09 年的基差水平。