指数周评：棉花现货高位运行 纺织厂难承高价

　　生意社3月23日讯　上周(3.15—3.19)在下游纱线市场和电子盘齐涨的支撑下，现货价格继续上涨，但成交方面有所萎缩，主要是现货价格上涨较快，尤其是高等级棉，报价较为混乱，纺织厂不愿意承担高价棉，所以采取观望态度。目前市场看涨声音较高，一片上涨声中难有看跌，但是上周人民币升值逐渐成为焦点，引起了纺织厂方面的担忧，对后市看法变得较为谨慎。该周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价15582元/吨，较前周涨285元；229级15940元/吨，涨297元；527级15427元/吨，涨294元。同期电子撮合成交量和订货量双双增加，重心大幅上移。

　　一、现货市场：高等级棉报价混乱，纺织厂难承高价陷观望。

　　上周代表国内棉花现货行情的中国棉花价格指数大幅上涨，涨幅超过前一周，周初山东魏桥上调3级棉采购价至15600元/吨，现货面再度受到支撑。随着现货价格的上涨，市场成交也有所萎缩，虽然有一些棉商已经开始积极出货，但是由于高等级棉报价较为混乱，纺织厂不愿意接受这样的高棉价，采取了观望态度。另一方面，由于今年囤棉企业的库存棉量不大，所以对后期市场上涨给予希望，因此仍有不少棉商囤棉。

　　纺织厂方面，由于目前纱线价格上涨已高于皮棉价格，纺织厂利润空间较好，销售方面中低等纱销售最好，高等级纱销售一般。在最新的调查显示，纺织厂用棉比例较年前有较大提升，同时由于纱线价格上涨，不少中间商有囤纱现象。

　　二、电子撮合：看多气氛弥漫，撮合高位运行。

　　上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合共成交119640吨，较前一周增加16480吨；订货量增加11220吨，累计订货123380吨。中低等级纱线价格继续上涨，大纺织厂提高现货采购价，整个市场处于一片涨声。MA各合同已攀至6年来最高点，高位行情的来临，使得交易风险加大，市场看多趋势出现分化，当周持仓量有所增加，成交持续放大。近月合同MA1003周均价16603元/吨，较中国棉花价格指数(CC Index229)15309元/吨，高663元。

　　上周交易呈现以下特点：1、周成交量继续增加，总量接近12万吨，成交主力集中在MA1005、MA1006和MA1007合同上，主力MA1005合同成交3万吨，行情持续上涨，使得成交空前活跃；2、周订货量大幅增加，除MA1003合同即将进入交割持仓大减外，MA其余合同订货量悉数增加，尤其是6-8月合同周增仓量均超过4500吨，市场看多意愿出现分化；3、当周撮合MA各月合同周均价大幅上涨，近月MA1003合同周均价突破16500元/吨一线，涨幅574元，为当周涨幅最大。当周最高价为MA1008合同17250元，最低价为MA1003合同16240元。

　　三、国际市场：窄幅震荡，交投清淡。

　　上周期棉继续窄幅震荡，成交清淡。由于希腊的债务危机目前仍没有解决，美元指数小幅走高，另一方面随着夏季的到来，以及欧佩克对于产量保持不变的原因，支撑原油有所走强，影响期棉窄幅震荡。外棉现货报价较高，使得成交及其清淡，上周(3.5—3.11)出口周报显示，当周中国签约本年度陆地棉6282吨，港口转签往其他国家3221吨，取消签约5058吨，因此当周净签约为负的1997吨。目前棉花市场缺乏方向指引，本月底将公布的美国播种预测是市场中关注的焦点。同期国际现货小涨，其中Cotlook A指数周均价85.80美分/磅，较前周涨0.62美分/磅，1%关税下折人民币14939元/吨，滑准税折算价格15438元/吨。

　　四、市场展望：

　　多重因素影响，本周现货价格有望继续保持高位运行。由于纱线库存量较少，新疆棉外运依旧苦难，外棉目前尚无价格优势，这些都使得现货价格受到支撑高位运行。随着棉价的高位运行，坊间传闻也有所增多，目前市场上多传闻4月份将增发棉花进口配额。