莱茵哈特：关键支撑位在78.5--78美分(3.26)

纽约期棉：本周市场缺乏具体的利好因素，同时又受到外部市场的负面影响，因此棉花价格下跌。直接的结果是，10年7月与10年10月价差倒挂缩小。10年5月与10年7月价差交易量颇为可观。期权波动幅度不大。

后市展望：如果收市价无力突破 83.00-83.50 美分阻力区间（10年5月合约），那么可能会形成一个重要的顶部。近期重要支撑位大约在 80 美分，关键支撑位在 78.50- 78.00 美分。较短期格局看似消极，市场可能开始以较大幅度下跌。另一方面，只要价格不跌破 74 美分，更广泛的技术面就依然保持看涨态势。由于市场自2009年初开始走强，因此，价格下跌至74美分，可以被视为属于正常的调整行为。非－商业投资者已经部分平掉前几个月合约的多头头寸，但是，他们依然持有相当庞大的头寸。商品市场持续疲软，美元持续走强，应该在一定程度上继续影响棉花市场走势。随着市场不断下降，对纺织工厂的销售很快得到改善，但是，从现在开始，不论是新的直接采购，还是参照 10年5月合约的定价采购，主要人气都集中在 80 美分/磅以下。总之，市场可能需要与1月相似的调整行情，但是主要的看涨趋势预期会保持下去。

 

美国 - 美国的种植季节正式拉开帷幕。在格兰德河流域，播种已经结束，德州南部其余地方的播种才刚刚开始，天气不是雷雨就是大风。德克萨斯州南部表层土壤水分为多年来最好。该州其它地区以及美国大多棉花种植地区表层土壤的水分也为多年最好。上个冬季是降水量最多的冬季之一，因此，应该给即将来临的种植季节提供一个良好的开端。以德克萨斯州为例，这里是美国主要的棉花生产地区，最终产量与棉花早期生长阶段的地面水分有很大的关联度。我们对新的年度充满乐观。

 

中国：本周，郑州商品交易所的价格基本上没有大变化，收市几乎无涨跌。现货棉花价格继续走强，部分原因是中国最大纺织厂的价格概念有所提升。纺织厂需求活跃，周三，ICE 收市下跌，外国的棉花需求恢复。纺织厂可以将较高的棉花价格转嫁给棉纱买主，这是业务环境改善的良好信号。生产方面，重点正在转向2010/11 年。几周之前预期种植面积增加 10％，但最新调查似乎不太乐观，突然种植面积预期维持不变。只有当5月种植工作完成之后，才能获得较为清晰的种植面积数字。