上海中期：震荡整理，郑棉维持弱势

　　生意社3月31日讯　郑棉主力09合约今日震荡整理，全天下跌30点，收报在每吨16927元，跌幅0.18%。全天成交17万手，较前日增加5万手，持仓量20万手，减少11000手。技术上，还没有出现企稳信号，交易者注意控制风险。

　　进入4月份，新疆棉花运输加快。有消息称，美国棉花种植面积可能增加10%。郑州棉花期货市场的多头缺少炒做题材。中国纺织工业协会统计中心的数据显示,今年前两月中国5.33万家规模以上纺织企业累计完成工业总产值5,673.28亿元人民币,同比增长27.05%,纺织行业发展延续去年的企稳回升态势,继续呈现逐渐向好局面。不过，纺织业恢复的信息前期已基本被市场消化，近期难以提振棉花期货价格。几次上攻未果后，多头力量消耗怠尽，后期可能易跌难涨。建议以区间震荡偏空的思维操作。

　　国际市场上，美元下挫使美棉暂时止住回落势头。持仓量最大的近月5月棉花期货合约隔夜收盘上涨0.74美分或0.93%，至每磅80.43美分。7月合约收高0.68美分或0.84%，至每磅81.64美分。3月30日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交15560吨，与上一交易日相比减少3260吨，订货量减少860吨。各合同继续下跌，但跌幅较前日有所缩小。3月30日中国棉花价格指数涨13元，为16077元。

　　交易策略上，郑州棉花期货多空出现明显分歧。笔者认为尽管基本面仍然利多，但大部分已被市场消化。进入4月份棉花可能震荡走弱，投资者可改为偏空思维操作，并适当采取对冲策略，实现相对低风险的收益。