指数周评：下游支撑棉价坚挺 棉花出货增多信心仍足

　　生意社4月7日讯　上周(3.29—4.2)在电子盘连续下跌的情况下，现货价格并没有出现跟跌，基本保持平稳，企业出货意愿明显增强，但依然看好后市。31日USDA发布最新的美棉种植意向，美棉面积增幅基本与市场之前预期一致。该周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价16084元/吨，较前周涨167元；229级16467元/吨，涨190元；527级14942元/吨，涨155元。同期电子撮合成交量和订货量双双减少，重心下移。

　　一、现货情况：现货价格坚挺，巩固后市信心。

　　受到电子盘方面的拖拽，上周代表国内棉花现货行情的中国棉花价格指数涨幅较前一周有所缩小，但没有出现下跌迹象，基本保持平稳，同时企业出货意愿明显增加，对于后市信心依然充足。周初山东某大型纺织厂下调其4级棉到厂价格，其他等级价格不变，间接反映目前市场主体4级棉较多，而高等级棉紧缺的局面。目前各棉区局部地区已经开始育苗制钵，4月中下旬各地将陆续展开春播工作，对于下一年度的植棉面积，从目前了解的情况上看，长江、黄河流域棉区面积增幅并不理想。

　　上周纱线价格保持平稳，但是各地交易商反馈，价格上涨速度放缓，下游采购谨慎，纱线价格有见顶的迹象。纱线库存量低，货源偏紧是支撑目前纱价的重要原因，纱价的上涨带动了下游纯棉布价格小幅走高，同时也支撑上游棉价。

　　二、电子撮合：缩量减仓，小幅反弹。

　　上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合共成交76640吨，较前一周减少66700吨；订货量减少280吨，累计订货134340吨。周前期电子盘延续上一周的行情震荡整理，但是现货价格坚挺，下游纱线销售依然看好，加上局部地区新棉的育苗制钵工作开始展开，市场对下一年度的种植面积开始新一轮的炒作，周后期电子盘止跌翻转上涨。近月合同MA1004周均价16849元/吨，较中国棉花价格指数(CC Index229)16467元/吨，高328元，撮合回调与现货靠拢。

　　上周交易呈现以下特点：1、周成交量大幅减少，总量7.7万吨，较前一周成交量锐减一半左右，后五个合同周成交量在1-1.6万吨，多空双方分歧拉大陷入僵持；2、周订货量有所减少，近月合同向远月移仓增加；3当周撮合MA各月合同周均价比上周有所减少，最高价为MA1008合同171445元，最低价为MA1009合同16530元(328B)。

　　三、国际市场：内外市场同时利好，期棉走强。

　　上周ICE期棉市场主要关注3月底的USDA报告，所以周前两天期棉市场受外围市场影响较大，涨跌互现；随着31日USDA公布美棉种植意向，下年度美棉面积预增14.8%，基本和市场预期一致，因此美棉无视外围走跌，大幅扬升，近强远弱。周四美棉出口周报再度带来利好消息，上周陆地棉出口较四周均值高35%，同时外围市场上美元走弱，原油走强，期棉大幅提升。同期国际现货价格小幅下跌，其中Cotlook A指数周均价84.84美分/磅，较前周跌1.49美分/磅，1%关税下折人民币14772元/吨，滑准税折算价格15272元/吨。

　　四、市场展望

　　虽然纱线价格涨幅放缓，已有上涨见顶的迹象，但是纱线销售依然较好，企业库存量偏低，这些因素将进一步支撑棉价上涨。清明过后各地的春播工作将陆续展开，市场对下一年度的种植面积将开始新一轮的炒作。

　　本周3月份宏观经济数据以及一季度数据将陆续推出，对于宏观调控的手段市场关注较多。从月初最先公布的PMI指数来看，各项指数均不同程度上升，反映出当前经济发展呈现几个特点：一是社会需求上升，二是工业生产提速，三是进口呈明显上升趋势，四是就业显示回升迹象。