纺织服装股集体跑赢大盘

　　生意社4月16日讯　涨时大涨跌时抗跌

　　今年以来，纺织服装行业出现了不少喜人变化，在出口增长、上市公司业绩迅速回升以及纺织产品创新的推动下，61家A股上市公司股价强劲上涨，出现了集体跑赢上证指数的格局。

　　有业内人士分析，纺织服装行业尽管尚未完全摆脱金融危机阴影，但不少公司运行良好的态势已为今年的春天增添盎然生机。

　　纺织服装股价重心上移14%

　　据WIND资讯最新统计，截至4月12日，61家纺织服装A股总市值2974.42亿元，占A股比例1.01%；与今年年初2666.82亿元的总市值相比增长11.53%。61只股票总股本加权平均最新股价为11.81元，与年初10.36元相比，平均股价重心已经上移14%。与上证指数同期4.51%的跌幅相比，纺织服装股今年以来明显抗跌。

　　股价涨幅榜数据显示，今年以来，共有9只纺织服装股股价上涨超过30%，且涨幅前两名均花落中小板公司。宜科科技涨幅最大，股价由今年1月4日的7.68元涨至4月12日的13.2元，累计涨幅高达70.76%；宏达经编涨幅第二，股价由年初的13.36元涨至目前的18.65元，涨幅达40.86%。新华锦、三毛派神、杉杉股份等公司紧随其后，今年以来的股价分别上涨38.93%、33.58%、33.29%。跻身纺织服装股涨幅榜第六名的是一家创业板公司，探路者股价逆市大涨32.15%，不但在纺织服装板块中表现突出，在整个创业板股票中也处于中上游水平。此外，还有29家纺织服装股涨幅介于10%至30%之间，19家逆市上涨不足10%，其余4家公司股价下跌，但跌幅平均为1.85%，明显跑赢了大盘。

　　从今年单月平均股价的涨幅对比情况看，更是印证了纺织服装板块涨时大涨、跌时抗跌的特征。1月份上证指数累计跌幅8.78%，同期纺织服装板块累计下跌仅3.06%，抗跌特征比较明显；2月份上证指数累计上涨2.1%，同期纺织服装板块累计大涨6.72%，领涨特征比较明显。在随后的3月份、4月份(截至4月12日)，上证指数分别上涨1.87%、0.65%，同期纺织服装板块则分别大涨4.91%、4.01%。显然，在近期大盘上涨的时候，纺织服装股票保持了较强的领涨特征。

　　其实，纺织服装股这种涨时大涨、跌时抗跌的特征自2008年下半年以来表现十分充分。交易数据显示，2008年10月28日至2009年8月4日，上证指数区间大涨101.44%，同期纺织服装板块累计上涨134.65%；自2009年8月5日至2009年8月31日，上证指数区间大跌23.15%，同期纺织服装板块累计下跌19.11%。

　　今年以来，大盘处于持续调整的状态，而纺织服装股有以集体跑赢大盘的明显优势证明了自己的强势特征。

　　强势缘于三大动力   分析显示，纺织服装股今年以来强劲的动力主要有三个：一是我国纺织品服装出口增长；二是行业景气度回升，催生上市公司业绩；三是持续不断的产品创新带动传统行业新发展。

　　首先，国内纺织服装出口额继续保持增长。据海关总署最新发布的统计数据显示，2010年第一季度，我国纺织品服装累计出口392.46亿美元，同比增长15.2%。其中，纺织品累计出口152.07亿美元，服装累计出口240.39亿美元，增速分别为26.54%和9.03%，出口金额继续呈增长趋势，并且超过2008年的同期水平。

　　在欧美需求探底的环境下，目前国内出口型企业生产订单在逐渐增加。当前欧美经济虽有第二次探底的风险，但是就业率指标企稳，并有转好迹象。在就业率好转的情况下，消费需求将逐渐回升，特别是经过了一年多的服装消费萎缩，服装需求将在更大程度上呈现刚性需求拉动。因此未来国内纺织服装出口型企业的订单量不会同比下降。

　　另外,较高的原材料成本将会促使生产企业进一步涨价，转移原材料成本压力。未来国内纺织服装出口的订单价格将会进一步提高。在量稳价升的情况下，国内纺织服装出口金额将继续保持增长，不排除若欧美经济复苏超预期，全年纺织服装出口增长极有可能超过全年增长10%的市场预期。

　　其次，纺织业景气度继续保持回升，纺织产业链上游子行业将在行业复苏过程中最先获益，相关上市公司业绩增长迅猛。在2010年纺织出口形势转好，内销市场继续稳定增长的形势下，加上原材料上涨、环保成本提高以及“民工荒”等因素的影响，国内中小纺织企业开工率低，市场中、低档产品无序竞争得以缓解，大型纺织生产企业从中受益。譬如具有环保优势的印染龙头企业将在行业复苏中获益；纱线市场行情近期表现较好而且将继续维持；服装辅料公司将在服装加工量回升中获益。

　　截至4月12日，已披露年报的44家纺织服装上市公司合计净利润63.36亿元，同比大增72.18%，远远高于同期所有已披露年报公司24.12%的业绩增幅，且有19家公司实现了主营收入与净利润的同步增长。更值得关注的是，业绩可比的39家公司去年四季度净利润环比大增82.39%，与全部A股公司环比下降7.36%的水平形成鲜明对比。

　　再次，不断的产品创新成为纺企在困境中获得佳绩的法宝，并有力支撑着股价。从2009年开始，中国纺织企业在保持主要出口市场基本稳定的同时，努力实现市场多元化战略，通过开辟新营销渠道，培育新的出口增长点。随着产品创新成为中国纺织工业创新驱动的聚焦点，越来越多的纺织企业开始改变以投资为主、单纯扩大规模的发展方式，转而选择创新驱动的发展方式，增加产品的附加值。

　　综合来看，根据2010年出口回暖这条主线，业内人士普遍认为应重点关注有议价能力的出口型上市公司，以及纺织行业复苏过程中的“瓶颈”子行业。国内服装出口由于国际上的刚性需求，未来情况不会继续恶化，只会向好。根据目前国际市场需求的特点(刚性需求仍然需要“中国造”)，未来国际市场需求会随着经济的恢复增长而逐步复苏，具有较强议价能力的细分龙头上市公司，如鲁泰A、山东如意等值得关注。(市场有风险，投资须谨慎)