众说ICE期棉：外围意外利空波及期棉(4.19)

　　冲高回落突发事件重创商品

　　上周末国际市场围绕“高盛遭美证监会职责欺诈展开”，受此影响，美股以及国际商品尤其是工业品等大幅下挫，ICE期棉上冲回落，双边震荡，尾盘小幅收跌，预计短期也将受到周边市场氛围影响。

　　在经济复苏过程中，本已不够稳固的基础，再也经不起冲击，而上周五美国证券监督交易委员会起诉高盛公司和高盛副总裁相关金融产品交易中涉嫌欺诈消费者，导致近10亿美元的损失，这样的消息对市场的打击即是沉重的，当日美股暴挫，并在此影响下，与宏观等关联密切的原油、黄金以及工业金属出现大量回吐盘，价格大幅下跌，软商品也纷纷走低，相对农产品受到影响波及较小多数走高。单凭一日事件的极端反映，还不见得能够说明太多问题，但接下来随着对高盛事件的继续调查深入，是否再次发生系统性风险？恐慌情绪可否有？商品分化能否产生等，将十分值得投资者关注。有一点可以肯定的是，短期做多商品以及风险类较高资产的投机资金，无疑会有一定的平仓意愿，相关联商品的投资者需要密切留意。

　　郑棉上周末震荡走升，其中远月1101合约大幅走强，成交、持仓纷纷放量，资金继续关注棉花市场良好的中长期基本面支撑，国内目前现货面暂时陷入滞涨，新疆棉运输出疆速度在国家相关政策协调下，有望加快。操作上建议前期多单继续持有，或可适当减磅规避整体性不利氛围，密切关注高盛事件的进展。(首创期货董双伟)

　　ICE期棉随外围商品回落

　　周五，“高盛事件”严重影响市场多头信心，ICE期棉随原油期价再次收跌，主力7月合约盘中最低至80.64美分/磅，尾盘在空头回补买盘推动下收复部分失地，终盘依旧收跌0.53美分/磅至81.59美分/磅。另一方面，在4月26日5月合约交割期来临前，展期交易仍在延续，但部分多头继续乘机离场也导致ICE期棉多头力量相对薄弱，这是ICE期棉收跌的另一因素。但棉花基本面依旧利好，印度限制出口及美国出口恢复将使其库存维持在低位水平，在此情况下，未来ICE期棉有望维持强势格局，不排除继续挑战84美分/磅压力为的可能。

　　技术上，ICE期棉探底回升小阴报收，棉价有望再次站稳短期均线之上。虽然中短期均线粘合，，但方向未明，同时KD与MACD指标有粘合再次形成多头上涨排列的趋势，且MACD指标绿柱持续缩短，棉价逐渐转强，7月有望挑战84美分/磅的压力位。如ICE期棉有效突破84美分/磅盘区上沿的压力位，那么棉价上行目标将之90美分/磅一线。建议关注展期交易结束后7月合约在84美分/磅一线的表现，建议谨慎看涨ICE期棉。

　　虽然国内现货棉价及纱价维持强势格局，但郑棉市场因库存及贸易保值卖盘压力导致多头人气仍被抑制，而另一方面，人民币升值压力增加也成为多头保持谨慎态度的因素之一。目前来看，下游长短单切换的问题依旧存在变数，5月后的市场是否依旧利好因人民币的升值压力而变得迷离，在此情况下，郑棉市场的低迷可能延续，预期棉价将继续维持缩量减仓高位横盘格局，建议交易重心逐渐转移至1101合约。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　棉花市场疲软，价格重心有望进一步走低

　　ICE棉花期货周五下跌，交投最活跃的7月合约下跌53点，报收于81.59美分。ICE棉花期货开盘稳定，盘中出现小幅的走高，下午盘大幅下挫，高盛遭欺诈指控震动了整体投资市场，股市下跌，多数商品期货价格出现较大幅度的下挫，棉花市场也受此拖累，投机者获利离场，引发市场短线下跌，预计该因素对市场的影响是短期的。棉花市场有其基础性的利多，需求预期在增加，而印度征收棉花出口税将减少棉花供应，但这些因素短期已不能使棉花大幅上涨，只能起到延缓下跌的作用。

　　国内基本面上，新疆棉的运输问题持续引起国家的关注，国家要求加强新疆棉运销协调工作，以解决纺织企业之急，稳定国内棉花市场，这一方面说明高等级棉紧缺，另一方面也说明国家已着手对高棉价进行调控，当前的市场较为复杂，虽然供应有缺口，但棉价处于高位已难再向上进一步拉高，棉花现货报价平稳，棉企出货销售加快，部分地区已出现让利销售现象。棉花市场已是疲软走势，目前处于多空转化阶段，市场有望继续缓慢向下回落。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　因高盛事件，美棉小幅下跌

　　周五ICE期棉5月合约开盘80.44美分，在79.04-81.26美分区间波动，因美国证卷交易委员会指控高盛涉嫌欺诈，导致期棉下跌，尾盘在投资空单回补下缩减跌幅，最终下跌0.49美分，幅度达0.61%，收盘于80.01美分。美棉5月合约收一十字阴线星，收于80美分之上，反弹格局没有改变，整理结束后有望继续冲高。从基本面来看，此次单日下跌由于美国证卷委员会指控高盛设计和销售与次优抵押贷款相关的担保债务凭证(CDO)产品时有欺诈行为，进而对期货市场有着利空影响，导致金属、原油等商品出现暴跌，另一方面是有报道指出美国最大棉花生长地出现大范围阵雪，在刚刚播种就出现大范围阵雪有利于年尾大丰收，可能对期棉也产生利空影响。

　　周五郑棉9月合约微微高开20点于16965，整体成交继续保持清淡，波动幅度最大是30点，继续减仓，最后上涨15点，收盘于16960.周五外盘大宗商品暴跌，但农产品跌幅不大，相信郑棉影响较小。操作上，建议空单可逢急跌稍减头寸，多单暂时观望。(长江期货王健）