众说ICE期棉：大宗商品大多探底回升(4.20)

　　止跌企稳关注印度出口禁令的影响

　　昨晚国际商品市场受高盛遭遇调查事件的影响持续，总体有些缓和，引发部分商品下探尾市出现回升，但农产品玉米、小麦以及豆油成为重灾区，出现大跌，ICE期棉下探回升，收盘涨跌不一，79美分之上具有较强的企稳意向。

　　在上周五国际市场对高盛消息面的反映过后，昨晚相对理性许多，美股出现回升，商品也大多数下探回升，诚如我们昨日指出的，投资者不可过分夸大某些事件的影响，而更应该关注市场信心的变化，万不可过分盲从。国际棉市消息面上，最新消息传出，印度政府宣布从4月19日起暂停办理棉花出口登记，已经签约的印度棉将无法按时装运，在目前的节骨眼上，预计将对国际棉价走势将产生重要影响，密切关注进展；至于目前的美棉播种进度，最新一周数据显示，较近5年平均水平11%持平，波动不大。

　　国内目前现货面暂时陷入滞涨，新疆棉运输出疆速度在国家相关政策协调下，有望加快，对行情造成一定的心理压力，但棉花市场良好的中长期基本面支撑目前来看没有发生任何改变，从昨日郑商所盘后公布的前20名主力多空持仓动向来看，主力多头继续增仓，空头顺势减仓。技术上9月合约16800显示支撑。操作上前期多单继续持有思路不改，急跌新多仍可介入。(首创期货董双伟)

　　ICE期棉低开高走收复失地

　　虽然高盛诈骗危机引发市场恐慌，ICE期棉跳空低开，但良好的基本面使低位消费型买盘涌现，并推动ICE期棉收复失地，19日ICE期棉主力7月合约由最低的80.52美分收至81.60美分/磅，较上日收盘上涨0.01美分/磅。虽然美国德州降雨及外围商品价格下跌对棉价构成一定的压力，但市场已经认可了80美分/磅的高价，出口的缓慢回升及本年度供应偏紧的利好继续支撑棉价，在高盛危机后消费级基金买盘有望继续推高ICE期棉并挑战84美分/磅压力位。

　　技术上，ICE期棉探底回升，棉价继续围绕短期均线运行，短期均线系统趋于粘合，虽然KD与MACD指标延续空头下跌排列，但两指标有粘合形成多头上涨排列的趋势，同时MACD指标绿柱持续缩短，棉价逐步转强，涨势有望延续，7月合约将挑战84美分/磅的压力位。建议对ICE期棉保持多头思路不改。

　　周一郑棉跟随外围商品价格遭受重挫，期现倒挂迹象明显，这将导致库存流出速度加快。但分析看，郑棉属于反应过度，国内现货、撮合及棉纱价格维持平稳，从广交会的情况来看第三期的纺织品服装订单不会很少，市场焦点在于人民币可能逐步实行浮动汇率政策下企业如何接单，这是多头保持谨慎态度的原因之一。目前来看，资金依旧是郑棉延续弱势格局的主要原因，但今日郑棉可能对周一的恐慌性下跌做出修正，棉价将收复部分昨日失地，9月合约有望回升至16900元/吨之上。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　棉花价格后势仍以震荡为主

　　ICE棉花期货周一小幅收低，交投最活跃的7月合约下跌1点，报收于81.60美分。ICE棉花期货略有高开，从隔夜外盘交易看，高盛欺诈行为对市场的负面影响还没有消除，美元大幅走高及周边商品疲软下跌，这也拖累至ICE棉花期货，震荡走低，最低跌至80.52美分，之后盘整止跌，股市的上涨及周边商品的反弹也带动了棉花的走高，最终使ICE棉花收回了大部分的跌幅。而棉花基本面没有大的变化，纺织贸易买盘逢低跟进，说明市场需求仍然良好。

　　国内棉市表现的不温不火，纱线价格稳定止涨使棉花需求放慢，棉花价格平稳，且新疆棉正加紧外运，国家调控增加棉花供应，这使纺织企业并不急于采购，而棉企开始急于出货，这些因素能阻止棉价的走高，但并不使棉价大幅走低，因国际市场棉价并没有出现有效跌势将支撑棉价高位运行，郑棉期货价格走势虽疲软，但还不致于出现大幅的下跌走势。

　　从目前看，经过两日的调整，市场已对系统性风险进行了消化，棉花基本面并不支撑棉花价格大幅走低，棉花后势将会继续其前期的走势，以震荡为主。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　美棉涨跌不一，横盘整理

　　周一ICE期棉5月合约开盘80.05美分，在79.06-89.06美分区间波动，因纺织厂买盘进场，收回期棉大部分跌幅，最终下跌0.16美分，幅度达0.2%，收盘于79.85美分，而交投比较活跃的7月合约收涨0.01美分，ICE期棉涨跌不一。美棉5月合约收一阴线星，收于80美分之下，带有长下影，反弹格局没有改变，整理结束后有望继续冲高。从基本面来看，高盛事件对市场有着负面的影响，导致美元在避险买盘推动上涨，使到谷物、金属、原油等商品盘初都出现大跌，但尾盘美股上扬，令到大宗商品都收回大量跌幅，这说明高盛事件对市场的影响始终无法和次贷危机相比，可能也只是一个短期的影响。另一方面是美棉的播种工作已经开始，由于生长季节初期条件和上季度价格有利，美国2010年棉花播种面积料较去年增长15%，这个市场预期对期棉有着压制作用。

　　周一郑棉9月合约低开于16885，成交活跃，出现大幅增仓，结束了近两周的清淡行情，由于股指和大宗商品出现爆跌，导致期棉跌破16800支撑位，收于16790。由于前期整理区间中枢支撑下破，这会吸引大量投机盘进场做空，当然还是需要时间确认，如若两天内无法重新收回至16800以上，操作建议空单继续持有，逢反弹加持，反之则减持头寸。(长江期货王健)