众说棉花：棉价走强谨慎面对后市不确定性因素

　　生意社4月22日讯　受国内外棉花供应缺口放大影响，09年下半年以来棉价出现的上涨势头还会持续一段时间。但随着宏观经济政策的调整和新年度棉花供需情况的变化，后市棉价走势存在较大不确定性。

　　据期货日报4月22日报道，近日，由新湖期货和山东省棉花协会共同主办的“2010棉花产业经济高峰论坛”在山东德州举行。会议吸引了来自山东、河北等地大中型棉纺织企业代表300余人参会。与会专家及多位市场人士普遍认为，受国内外棉花供应缺口放大影响，去年下半年以来棉价出现的上涨势头还会持续一段时间，但随着宏观经济政策的调整和新年度棉花供需情况的变化，后市棉价走势存在较大不确定性。

　　对于去年下半年以来国内外市场棉花价格走出的一波强劲上涨行情，中储棉信息中心运营总监梅咏结合相关监测数据分析认为，去年以来国内棉价走高源于市场对库存减少、年度棉花产量下降以及市场供给不足的担心。据初步统计，2009年棉花产需缺口在300万吨左右。她指出，在产需缺口加大的同时，棉花质量也有所下降，这加剧了今年市场对高等级棉花的争夺，也助推了棉价的走高。对于今后一段时间国内棉花市场的供需状况，梅咏主要从库存和进口方面进行了预测。她认为，在新年度棉花上市之前，目前国储和工商业库存以及进口配额在内的市场供给仍显偏紧，棉花供应的结构性问题也会越来越突出。与此同时，受印度政府开征棉花出口税影响，国内对印棉的进口将受到很大影响，且随着库存量的下降，美棉对外出口也会有所下降。另外，考虑到下游消费需求继续保持向好势头，新年度棉花种植面积与上年持平，以及棉农种植积极性有所减弱等多方面因素的影响，国内的棉花供给将偏紧，棉价走势仍将维持偏强格局。

　　新湖期货总经济师邓军则从整个大宗商品市场的历史走势看待此波棉价上涨。他认为，在金融危机前的商品牛市中，与其他农产品的强劲涨势相比，棉花价格严重偏弱，致使其种植面积出现大幅下降，而现在棉价的上涨是对此前数年的补涨。他也认为当前棉花存在供应缺口，其价格走强也是自然的。不过，他提醒应当注意以下几方面不确定性因素：一是棉花价格持续上涨会不会抑制下游需求；二是棉价上涨会不会引起配棉比例的变化；三是要考虑到平抑棉价国家抛储的可能性；四是还应密切关注国内宏观经济运行态势以及各国政府相应的政策调整，例如利率、汇率政策方面的变动。

　　另外，本次论坛与会代表还就棉花纺织产业链上下游企业如何利用期货市场规避市场价格波动、管理经营风险进行了互动交流。作为一家跨国棉花贸易企业，伊卡姆贸易(上海)有限公司山东分公司总经理陈卫东详细介绍了国际棉商利用期货市场进行风险管控的一些成熟理念和做法。他认为，企业应建立风险评估机制和文化，建立良好的操作机制，如贯彻风险对冲和止损机制，全面正确理解交易规则及相关法规，最后还应考虑在决策执行流程中可能出现的风险并及时化解。只有充分利用套期保值、期现套利在内的期货工具，才能在市场波动中有效地控制风险和稳定利润。对于如何运用套期保值和期现结合方法规避企业生产经营风险，新湖期货研究所副所长时岩从企业管理生产库存的角度对企业利用期货市场进行了具体阐释。

　　针对今年棉纺织业产能、棉花价格等共同关心的问题，会议主办方还进行了现场问卷调查。大部分棉纺织企业对于进口配额发放、人民币升值等问题表示密切关注，对近期市场走势持谨慎态度。与会代表对后市棉价普遍持乐观态度，认为2010年棉花期货价格将在16,000-18,000元/吨区间运行。