中国纺织厂再次采购进口棉花仅是时间问题

莱茵哈特：中国纺织厂再次采购进口棉花仅是时间问题（4.24）

纽约期棉：周二涨停之后，市场继续攀升至两年新高，但是，未能守住涨幅。期权市场成交量较大，棉商积极卖出看跌头寸。昨天持仓量增加约 2000 手，但本周依然有所减少。

后市展望：本周，市场确实有过一次重要的技术性向上突破，即使随后的交易本来可以表现更好一些。老阻力位大约在 84 美分，但是，现在以及国内成为市场观察的第一重要支撑位。如果收市跌破这个价位，很可能加速一些重要的短线基金/投机多头平仓。另一方面，潜在的现货买盘人气依然非常明显，因此，价格将很难大幅度下降，短期内，这种模式将维持下去。79.25美分是关键支持位，主要的上升趋势完好无损。周二市场突破 87.50 美分，然后冲上 89.50 美分（10年7月合约），这将成为上升趋势的目标。10年7月合约步入卖盘真空行情的机会增加。另一方面，10年12月合约的卖盘似乎在78.00 美分和更高价位放大。从更大范围的技术角度看，目前的市场运动可能形成2009年3月低谷以来上升行情的最后一个支撑。

美国：本周，10年7月合约创下 2008年9月以来的新高。但是，即使在目前的价位，美国现货市场依然非常平静。事实上，所有可利用的库存都在棉商手中，或者在紧张的认证库存中，认证库存在快速增加，已经接近 1000 万包。美国的棉花种植工作开始全面铺开，现在的关注重点是未来的 2010/11 年棉花，即使时间尚早，但已经看到一些真实的承诺。当然，现在还远远不是预测多少包棉花的时候，在棉花生长期间，会遇到很多波折和起伏。

印度：最近，印度政府就纱线和棉花出口政策做出一些重大变化。首先，从4月9日开始，棉花出口每吨征收 2500 卢比出口税，。第二，从4月19日开始，停止注册新的原棉出口，第三，也是最后的改变，从4月21日开始，取消7.67％的纱线出口补贴。

印度政府要求所有在4月19日前已登记合约的出口商重新验证已经登记的未发货数量。他们首先需要在4月30日之前，向纺织专员提交4月19日之前所有已发运的具体数量。此后，纺织专员办公室将在下一周时间按照比例重新确认这些已登记合约。重新验证之后的结果尚不明确，政府的政策界定不明确。一些乐观人士认为，所有已登记的合约数量将会履约，但这并没有得到证实。其他一些消息人士认为他们了解，印度政府的意图是要保证期末库存足够大，足以满足老棉花货源用完和新棉花上市之前的需求。

据说要保证5万包期末库存。如果确实如此，那么，年初库存和 09/10 年的棉花产量将变得非常重要。印度棉花咨询委员会于4月8日公布以下数字（170公斤包）：

截至2010年4月19日，已经登记的出口合约是 854.2 万包，其中 061.2 万包已经出运。到2010年5月初，重新登记的未出运数量将会揭晓，我们推测，届时印度政府将会明确如何做。

中国：在印度政府宣布停止登记棉花出口之后，郑州商品交易所跟随 ICE 行情大幅上涨，但是动作不是太强烈。10年9月合约仅上涨几百点，收于 17115 元/吨，较上周收市价仅涨 1％。

周二 ICE 涨停，使得外国棉花需求停止，中国纺织厂转向购买本地棉花，本地棉花再次显示竞争力。高等级的棉花依然稀少，因此，纺织厂再次寻找和采购进口棉花仅仅是个时间问题。较大的纺织厂似乎补货情况较好，现在，部分工厂的补货数量可以维持到9月，但是小厂补货情况较差。也许，一旦宣布下一批进口额度，进口业务将再次恢复，下一批进口额度的发布时间预期在4月底或者5月上半月。华东棉花种植工作顺利进行，但是新疆地区时间推迟，新疆温度太低，因此种植工作可能要推迟到5月。