4月26日ICE棉评:棉市下滑大量期棉合约将易手

棉花交易换手率的方式提出问题，即纤维潜在需求实际有多大的。

由于全球纺织品需求复苏，过去一年，棉花价格上涨 65％。ICE 美国期棉5月交割的近期棉花期货合约周一收跌 0.24 美分，或者 0.3％，每磅报收于 84.02　美分。最活跃的7月交割合约收跌 0.31　美分，或者 0.4％，每磅报收于 85.89 美分。

大多棉商在所谓的通知期开始之前，留意将即将到期合约的价格风险向后展期，转入较远期交割的期棉合约。然而，那些在期货和现货市场交易的投资者，有更多的机会在棉花货源不足时预定利润。

交易所运营商洲际证交所公司（ICE）周五下午发出公告称， JP摩根期货公司以一位客户的名义，打算向8家不同的贸易公司转让 411400 个棉花合约。

这些合约，每个合约代表100 包（500磅）2010年5月交割的棉花合约，目前存放在交易所认证的仓库内。虽然这些棉花易手，但依然存放在仓库内。没有迹象表明，这些棉花将在现货市场销售。

亚特兰大第一Capitol 集团资深棉花分析师莎伦约翰逊说，这是一种高风险抢座位游戏。

事实上，这些包棉花不是真正的转移给最终用户，如纺织厂，这发出一个信号，即不是所有期棉市场的收益都被全球供需紧张局势证明是合理的。

少数交易员说，摩根大通代表商品巨头嘉吉公司公布即将交割的ICE 合约。嘉吉拒绝对有关交易发表评论，但证实摩根大通确实代表公司在做这件事情。

市场人士表示，较大的买家是两家著名棉商。

嘉吉公司将合约卖给其他棉商而不是纺织厂的举动，让市场观察员感到惊讶，他们指出，嘉吉公司在今年早些时候以类似方式获得同样数量棉花的所有权。

路易斯安那州曼德维尔独立棉花经纪人和分析师迈克史蒂文斯说，很显然，他们无法出售棉花，不愿意在目前的差比情况下继续持有这些棉花。现在的问题是，两家承接 89％通知单的大棉商是否可以做得更好。

交易商观察谁在交割期承接棉花，以期从中衡量市场的强劲程度。出现一家有实力的承接者，或者买家，将是一个看涨线索。因为交易双方的参与者是市场的主要参与者，广泛的市场人士很难得出具体结论。

7月份交割的棉花期货交易价格高于5月期棉，这意味着，承接嘉吉手中棉花的公司依然有利可图。在7月合约6月24日进入交割期之前，以价差支付仓租费用绰绰有余。

约翰逊说，交易商将关注7月合约的交割期，从中确定市场未来的发展方向。分析师说，棉花需求可能更强劲，7月合约价格将会更高。但依然需要观察，看棉商和纺织厂的需求是否立即得到满足，是否希望坚持到12月价格下跌，到那时，2010年美国新棉将大量流入市场。

美国是世界最大的棉花出口国家，在7月结束的农历年，预期收获 1215 万包棉花。而美国预期出口 1200 万包棉花。但是，同期世界棉花消费量预期较产量高出 14％，因为纺织品需求复苏。经济复苏预期将鼓励零售商补充货源，因为，消费者钱包紧张的时候，他们首先减少衣服和床单的采购，但当经济好转的时候，他们也会首先采购衣服和床单。

交易所报告，周五，ICE 棉花日库存量增加 14,599 （500磅）包，至总量 991,179 包，待认证库存 31,174 包，75 撤证单。

交易所报告，周五，ICE 棉花持仓量增加 3,451 手，至总量 190,223 手。

交易所报告，期棉成交量大约  13,415 手。期权成交，看涨期权大约 4,471 手，看跌期权大约 6,498 手。

         收盘价   涨跌       交投区间
05月    84.02    -24 点   83.69-85.10
07月    85.89    -31 点   85.41-87.10
12月    77.60    +22 点   77.23-77.65