众说ICE期棉：商业需求买盘提振市场(5.6)

　　ICE期棉在贸易及投机买盘下止跌反弹

　　虽然隔夜欧洲的债务危机仍在蔓延，并导致美元继续强势升值，原油、铜等基础商品继续大幅下跌。ICE期棉也因此在盘中下探至80.26美分/磅，但在良好的基本面支撑下，大幅下跌的棉价触发了投机与消费买盘，7月合约终盘收高0.79美分至82.08美分/磅，80美分/磅的支撑得到验证。目前来看，虽然来自欧洲的债务危机引发商品市场的抛售，但美棉库存下降、中国消费需求旺盛的利好因素下，市场并没有主动的卖盘打压，市场恐慌过后，棉价走势将回归基本面，基金买盘有望推动ICE期棉继续上涨。隔夜ICE期棉探底回升中阳报收，7月合约80美分/磅支撑得到验证，均线系统保持良好的多头上涨排列，中长期的展示未改。但短期均线有掉头向下的趋势，同时KD与MACD指标延续空头下跌排列不改，MACD指标绿柱继续增长，预期短期棉价有望盘区下沿震荡整理。

　　郑棉昨日在低位缩量整理，贸易保值空头逢低平仓迹象明显，近期合约贸易买盘相对强劲，这使郑棉延续近强远弱格局。而广交会三期纺织品服装订单情况相对良好，纱价维持稳定格局，棉价稳步攀升，在没有来自印度语巴基斯坦棉花与棉纱的竞争情况下，消费需求及国内资源趋紧有望使棉价继续上涨，建议对郑棉保持多头思路不改继续持有多单，关注1101合约16650元/吨一线的支撑位。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　下探回升止跌宏观氛围依旧不佳

　　昨晚国际市场继续围绕希腊等债务危机展开，美元强劲反弹引发原油、有色金属大幅收低，其它市场呈现下探回升态势，ICE期棉下探后，中幅走升，脱离三周来低位，同时期棉下探获得部分纺织买盘提振。

　　隔夜，国际评级机构穆迪将葡萄牙的债务评级列入可能调降的观察对象名单，称可能将葡萄牙政府的Aa2债务评级再调降一到两个等级，原因是葡萄牙的公共财政状况正在恶化、长期内该国经济面临许多挑战，同时希腊举行全国罢工，市场担心此次救援的有效性，一系列对债务危机的隐忧，掩盖了此前美国公布的服务业及就业利好数据，宏观市场的不确定仍是市场目前面临最大的问题。而国际棉花市场，在价格下滑之后，开始吸引部分商业需求买盘的提振，密切关注今日晚间公布的周度出口销售报告，以及下周二发布的USDA5月份供需月报，将对2010/11年度的产需进行第一次预测，

　　国内棉市，现货价格依然未改持续走强的趋势。中棉所最新发布的调查报告显示，截至4月底，棉花春播进度为81.8%，慢于去年同期16.7个百分点，同时4月出苗不足两成，其比例低于任何一年，也会对国内棉花市场形成利多预期。从资金面来看，今日主力持仓长城伟业减仓多单明显，其它主力多头变化不大，而前20名空头处于减仓状态，山西三立增仓空单明显，总体看资金变化并不显著。总体看国内现货面依旧提供坚强支撑，郑棉强于外盘的局面不改，操作上多单继续持有。(首创期货董双伟)

　　美棉再现升势

　　受交易商和生产商买盘支撑，洲际交易所(ICE)棉花期货周三收高。主力7月合约上涨0.79美分，显露反弹迹象。虽然过去两天希腊债务危机蔓延担忧引发投资者出售，推动包括棉花在内的商品全线下跌。但中国的进口预期仍会实质性的支撑国际棉花现货和期货价格。今晚美国将公布周度出口数据以及美国的宏观经济数据，这将影响未来几天棉花期货价格的走势。技术上看，7月合约阻力位为82.60和83.85美分,支撑位为81.35和80.50美分。围绕84美分一线的争夺将决定美棉技术图形上是强势形态还是平衡形态。

　　整体上看，金融危机之后，经济货币政策对期货市场起到绝对的影响作用，进入2010年，流动性过剩所造成的通胀已开始危及经济复苏，调控悄然成为主题，任何新的通胀苗头都可能引起决策者的警惕。在这样一个大的背景之下，那些处于历史高位的商品价格很难再出现连续大幅的向上推升，近期内高位震荡的概率偏大。而主导震荡走势的因素将是关于品种本身的一些政策及产供销等基本面因素以及一些突发性偶然性因素，这也是震荡区内走势相对复杂紊乱难以把握的的原因。另外，由于突发性偶然性因素的存在，不排除震荡走势中的短期快速行情，当突发性偶然性因素和基本面利多或利空因素共振时还有可能出现短期的脉冲式突破-失败行情，使得震荡的区间呈现出不规则的特征。棉花期货基本面偏好，但走势也不会例外。(长江期货黄骏飞)

　　基本面支撑棉价将继续维持高位

　　ICE棉花期货周三小幅上涨，交投最活跃的7月合约上涨79点，报收于82.08美分。当前影响商品市场的仍然是希腊危机，这导致与经济周期相关的商品继续下跌，股市下挫，美元走高，这些因素也拖累ICE棉花期货价格盘中出现较大的跌幅，而之后商品和股市出现反弹，ICE棉花期货表现的反弹要强于周边商品，最终以上涨报收。棉花市场当前独立性较强，其有自身利多的基本面支撑，随经济的增长而需求也会跟进，而当下跌时会有需求买盘的跟进。

　　目前棉花市场关注的重点转移至播种的面积上，受不利的天气状况影响，全国棉花播种面积大幅减少，华北和北疆有约3000万亩的棉地仍未开播。虽然当前棉花价格平稳，新疆棉的外运加速增加了供应，但播种的推迟以及不利的天气可能会使采摘推迟或减产，这有可能将延长供需失衡的时间。目前现货坚挺，郑棉相对较弱，但受基本面支撑市场不会出现大幅下跌的行情，棉花价格短期内仍将保持高位运行的行情，短期以震荡为主。(海通期货郑州营业部张建卫)