众说ICE期棉：潜在利好助推期棉走势(5.14)

　　远月继续走强外棉利好展露

　　昨晚国际市场呈现分化格局，美股回调，美元大幅反弹再创一年来高位，引发原油、黄金以及农产品多数走低，不过有色金属以及软商品相对显强纷纷走高，ICE期棉7/12月移仓继续发生，7月合约小涨，12月合约继续走强，并逼近5月4日高点78美分，也是2008年7月份以来的高位区间。

　　从目前市场各方面迹象来看，对外棉形成冲高的利好再次展露。首先，昨日国内传出上周相关部门已经签发文件，预计棉花进口配额发放量接近110万吨。笔者分析，由于目前国际市场上，印度棉出口禁令阻碍，美国棉花本年度期末库存仅67万吨，何来资源供中国大量进口，政策出台的效果将可能大打折扣，并直接引发美棉大涨，且有可能在国内近一周盘整盘面获得了消化；其次，截至5月6日最新一周的美棉出口周报数据显示，签约量大增至5.93万吨，中国签约由上周的0.4万吨增至2.22万吨，装运量也小幅增加至5.89万吨，在外棉经历下挫后，纺织企业需求进一步激发，预计接下来美棉出口签约将继续回升。需要指出的是，目前包括欧元区债务危机，中国管理通涨预期，周边商品走向，以及美元指数继续大幅走强，形成相对不利的外围环境。

　　郑棉昨日继续走强，远月1月合约表现抢眼，成交、持仓纷纷放量，逼近16800元，近月9月合约虽上冲阶段性高点有所回落，但趋势走强维持，主力资金浙江永安大举增持多单近2000手，现货面上涨势头延续，消息面上近期可能下发110万吨滑准税配额，但实质效果难料。操作上，多单继续持有，谨慎者可部分获利，规避政策短期效应引发的调整风险。(首创期货董双伟)

　　美棉对利好反映麻木中线上涨动能趋弱

　　ICE美棉小幅上涨，对中国发放进口配额的消息没有作出强烈反应，显示主力多头资金近期将逐步撤退。USDA公布的美棉出口数据显示，在截至5月6日的一周里，美棉签约量和装运量均出现增加，该消息为ICE市场提供了支撑，各月合约均小幅上涨。不过，投机商还在抛售7月合约并继续买入12月合约，因此从近期情况看，主力合约向上突破阻力价位仍然有一定难度。从棉价走势看，7月合约尾盘阶段上冲未果，82.50美分的阻力价位难以突破，而继续在上周四的运行区间内振荡。从过去四个交易日的情况看，7月合约最后均不能守住胜果，因此有可能继续向下试探支撑价格，下探区间为79.25-79.80美分。

　　综合来看，郑棉月线趋势将由上涨转为震荡。5月下旬进口棉配额增发完成后，美棉上涨的最大炒作题材将不复存在，国内棉花现货供应的紧张态势有望得到缓解，国内外棉价继续上涨的动能将衰竭。从技术图形角度看，美棉在90美分附近的历史高位出现回档在所难免，郑棉1101合约在17000的前期高点附近也将面临空头狙击。未来两个月里，16200到17200成为郑棉主力合约波动的核心区间。(长江期货黄骏飞)

　　棉花价格后势将会稳中有涨

　　ICE棉花期货周四小幅上涨，交投最活跃的7月合约上涨39点，报收于80.76美分。ICE棉花期货略有高开后，震荡走高，全天波动不大，美元的走高限制了商品的上涨幅度，也打压了棉价盘中走低，但需求和投资买盘增加，最终支撑了价格以上涨报收。ICE棉花期货近期整体走势较弱，原因是由于希腊债务危机对整体商品的压制；棉价的高企也将使农户播种更多的棉花，这将限制远月合的上涨幅度；另外ICE棉花期货可交割库存量棉花较多，这也预示着美棉花的阶段性出口需求并不强劲。但这些因素不会使本年度的棉价出现趋势性的大幅下跌，市场会随棉花需求的增加而止跌回升。中国近日有消息称将发放110万吨的棉花进口配额，目前印度对棉花出口实施管制，而因此主要出口国美国棉花价格将会对有所反应。

　　国内棉花市场稳定，期现货市场并没有因配额的发放而出现大幅的反应，这也说明了国内棉花资料紧缺的事实，棉花配额的发放将增加国内供应，难以拉低国内棉价，相反会拉高外棉价格，这将会助推国内棉价的走高，本年度内，整体棉花价格将继续维持高位，平稳中会有所上涨。(海通期货郑州营业部：张建卫)