指数周评：国家增发进口配额 恶劣天气不利新棉生长

　　生意社5月18日讯　上周(5.10-5.14)国内棉花现货价格继续上涨，由于对市场供需预期偏紧的进一步加强，现货上涨的幅度较前一周明显加强。虽然棉花价格上涨较大，但是下游纱线价格上涨跟幅缓慢，涨幅不大。受连续降雨天气影响，长江流域棉区棉苗移栽受到影响，周末新疆地区出现的强降雪降温天气，对新疆的巴州、阿克苏等地区的棉花生产造成严重影响，个别地区出现绝收需要重新补种。当周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价1671元/吨，较前周上涨298元；229级17139元/吨，上涨333元；527级15355元/吨，上涨166元。同期电子撮合订货量和成交量大幅上涨，重心小幅上移。

　　一、现货行情：滑准税配额发放市场暂未受影响，恶劣天气新棉生产受影响。

　　上周代表国内棉花现货行情的中国棉花价格指数涨幅超过前一周，受市场高等级资源紧缺影响，中高等级棉花涨幅较大。周初山东某大型纺织厂继前一周提高皮棉采购价后再次提高其4级棉采购价格100元/吨，调整后价格为16000元/吨，受此举影响，各地现货报价纷纷上涨。周后期从中国棉花协会了解，国家近期增发部分滑准税进口配额，面向用棉企业，以满足纺织业需要。同时棉花协会也再次提出预警，当前高价位棉纱能够支撑高棉价，但坯布、服装等后道产品支撑力递减，出口形势亦受不确定因素制约。滑准税配额的下发并没有给市场带来太大的利空，周末现货价格依旧保持平稳，并未出现下跌局面。

　　春播方面，上周南方地区出现持续的强降雨天气，对长江流域地区的小麦和油菜不利，也阻碍了棉花的移栽工作。黄河流域由于气温偏低，棉花苗病有所加重。周末新疆地区出现了冰雹降温降雪天气，对棉花生产非常不利。新疆的巴州、阿克苏地区受灾严重，其中巴州地区棉花出现绝收91854亩，其他地区也有棉花绝收现象。预计未来三天新疆地区这种灾害性天气仍将持续。

　　二、电子撮合：放量增仓重心上移

　　上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合共成交102700吨，较前周增加26980吨；订货量154100吨，较前周增加12620吨。受现货价格大涨，资源紧缺影响，撮合行情大幅上行，价格重心一再上移，主力合同于最后一个交易日盘中突破18000关口。近月合同MA1005周均价17532元/吨，较中国棉花价格指数(CC Index229)17512元/吨，高393元。

　　上周撮合交易主要有以下特点：1、周成交量大幅增加，成交总量10.3万吨，MA1007和MA1008合同周成交量超过2.2万吨；2、周订货量大幅增加，除MA1005合同订货量减少3000多吨外，MA其余合同订货量悉数增加，青黄不接期7-9月合计增仓达到1.4万吨以上，随着行情的到来，多空分歧再次拉大；3、当周撮合MA各月合同周均价中幅上涨，撮合盘中最高价为MA1008合同18015元，最低价为MA1010合同16700元(328B)，折算后最低价为MA1010合同17000元。

　　三、国际市场：基本面利好期棉，国际现货微跌

　　周初欧盟决定出手救助希腊债务危机，阻止危机蔓延受这一利好消息影响，投资者信心有所恢复外部商品市场、股市和汇率市场稳定，期棉获益。随后主力合约受到投机买盘的打压收跌，远月其他合同小幅收涨。周四美棉出口周报显示中国采购量增加，以及中国政府即将发放配额影响，基本面利好期棉继续上涨。由于市场对于希腊债务危机引发起一步的担忧，周末最后一日期棉出现小幅下滑。同期国际现货微幅下跌，Cotlook A指数周均价下跌0.45美分/磅，为88.82美分/磅，1%关税下这点价格为15456元/吨，滑准税折算价格为15949元/吨。

　　四、市场展望：

　　滑准税配额放放的消息暂未给市场带来利空影响，今日电子撮合更是放量成交，盘终几近涨停。据驻地信息员反馈，一些棉区的当地仓库已无现货棉花，而还有存棉的棉企继续看好后市，认为国家发放配额仅是短期利空，对现货影响不会很大。根据天气预报显示，未来三天新疆地区仍将出现恶劣天气，同时新一轮的降雨也将继续围绕长江流域，新棉的生长情况引人担忧。