众说ICE期棉：中国因素成上涨主因(5.19)

　　中国等买盘刺激12月技术突破在即

　　昨晚国际商品多数呈现反弹格局，有色金属、软商品涨幅据前，ICE期棉上涨1美分左右，其中12月合约技术上正在构筑突破之势，中国增发配额将进一步刺激签约美棉，对市场接下来构筑强支撑。

　　昨晚国际市场，欧洲传出的消息令投资者惴惴不安，德国宣布裸空交易禁令之后，欧元汇率再创4年新低，使欧盟阻止主权债务危机蔓延的能力受到质疑，并进一步增大了美股的抛盘压力，美国股市尾盘跌幅扩大。当日美国公布的经济数据好坏参半，美国商务部宣布，4月住房开建量增长5.8%达67.2万幢，高于市场平均预期的65.5万幢，但营建许可减少了11.5%。受此影响，美元大举反弹继续走出本轮新高，原油下跌，而基本金属、软商品以及农产品多数走高；国际期棉，接下来仍将受到强劲利好因素支持，包括中国增发配额接下来可能大举签约美棉，国际供应紧张局势引发纺织买盘增加等。

　　郑棉昨日收盘于历史新高之上，再次大幅上涨，9月合约今日有望冲破18000心理关口，达到我们前期预测的第一目标位，基本面国内现货继续走强、内外棉比价有望引发国际棉接下来大涨、政策性调控举措尴尬且不会轻易出手等，对行情的支持丝毫没有任何改变，至于本轮上涨何时到顶，真的要关注空头何时斩仓出逃，否则此轮行情将继续。操作上恐高之心尚早，顺势而为为佳，关注万八关口是否明显减仓。(首创期货董双伟)

　　ICE期棉一枝独秀维持强势

　　虽然隔夜美元继续升值，基础商品仍维持弱势格局，但受利于主要消费国中国消费强劲，期现棉价大幅上涨的影响，ICE期棉无视外围市场的弱势格局继续上涨，周二晚7月合约收高1美分至82.20美分/磅，商业买盘及少量投机买盘是棉价上涨的主要动力。目前来看，基础商品价格有止跌迹象，而ICE期棉面临中国资源紧缺、美国将连续两年维持低库存等利好支撑，中长期的上涨趋势不会轻易改变，但棉价能否再次突破84美分/磅的压力未还需看基金何时再次入市买入棉花。

　　技术上，ICE期棉7月合约中阳报收站稳短期均线之上，虽然中短期均线延续空头下跌排列，但KD与MACD指标趋向粘合有形成多头上涨排列的趋势，同时MACD指标绿柱继续缩短，棉价有望继续转强，84美分/磅压力位将接受挑战，建议保持多头思路不改，有效突破后上行目标将至87.1美分/磅一线的前期高点。

　　国内郑棉在周二延续上日的强势格局继续上涨，1009合约突破17600元/吨压力位创历史新高，而1101合约也突破17000元/吨的整数压力位。目前来看，由于国内资源紧张，库存持续大量流出，资金追捧1009合约，这导致该合约持仓大幅增加，在此情况下，近期合约的强势将延续。另一方面，成本的上涨已经倒逼纱价上涨，近期部分纱线品种上调200-500元/吨不等，且有继续上调的趋势，整体市场依旧处于强势格局，因此建议对郑棉保持多头思路不改，继续持有1009、1101合约多单，1009合约将突破18000元/吨继续创新高，而1101合约则有望挑战17600元/吨一线压力位，可适当增持多单。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　中国进口刺激美棉上涨

　　ICE棉花期货周二收高，因中国工厂继续在进口配额下进行采购，令棉花期货摆脱尾盘股市及美元走势的利空影响。由于欧洲没有新的负面消息出现，因此美元走弱，美股和商品普遍上涨，但在德国宣布禁止裸空交易之后，市场抛盘压力增强。不过，棉花市场所受影响不大，中国纺织厂入市采购为棉价提供支撑，ICE期货各月合约均有所上涨。分析人士认为，近期外部市场的利空和棉花市场基本面的利好将会继续博弈，但中国的大规模采购将促使棉价突破近期振荡区间。上周，中国宣布额外800,000吨2010年棉花进口配额，以满足强劲的国内需求。美国农业部预估美国2010-11市场年度棉花年末库存将达到300万包，这将为自1995-96年度以来最低水准，且低于当前年度310万包的年末库存预估值。1995年美国棉花价格约为每磅1美元，这并不意味着现在价格将上涨至1美元。

　　流动性泛滥和美元贬值是催生商品牛市的重要原因，不可再生的工业品出现令人瞠目结舌的涨幅后，价格相对低廉的农产品逐渐成为国际资本关注焦点。近两年来，纽约原糖期货价格曾创出四倍涨幅，小麦价格涨幅也超过三倍，玉米和大豆价格也有大约两倍涨幅，而棉花价格涨幅却不足百分之八十。作为涨幅显著滞后的农产品，棉花得到越来越多的资金关注，中美两国棉花期货市场持仓量均屡创新高。棉花期货在5月通常有一些季节性动能，因美国棉花作物正在播种。这是因为如果天气状况不佳，可能阻碍播种。但随着进入6月，棉花期货价格将疲软，因作物已经播种完毕。截至目前，美国棉花作物播种进展正常。美国农业部周一晚间在其每周作物生长报告中称，截至周日，美国棉花播种率为47%，去年同期为39%，历史平均播种率为46%。所以，我们认为棉花期货和现货价格确实进入了加速冲顶阶段。(长江期货黄骏飞)