中州期货：内外利空压制 PTA反弹受限(5.20)

　　生意社5月20日讯　受美联储上调美国经济预估推动，隔夜NYMEX原油期货收高，中止此前连续六个交易日收跌的颓势，近月6月原油期货合约收盘上涨46美分或0.7%，报每桶69.87美元。周四PTA自原油反弹中得到一定提振，小幅高开，但日内上涨动力不足。主力合约TA009开盘在7610，早盘多空双方买盘比较活跃，行情缺乏明确指引，窄幅调整为主。午盘空头加大买盘力度，期价开始走软，尾盘探止日内低点7564附近企稳，盘终收报在7592。

　　隔夜PX外盘现货市场行情堪忧，跌势加速放大。截止收盘，亚洲PX跌32美元至940美元/吨FOB韩国，欧洲PX跌15美元至995美元/吨FOB鹿特丹。

　　因期货反弹刺激，PTA进口现货市场气氛回升，台商报价在880美元/吨以下，买家递盘在870美元/吨居多，主流商谈成交在870-875美元/吨，韩产现货商谈和成交在855-860美元/吨。华东内贸市场气氛略好，持货商报盘维持在7400元/吨附近，主流商谈在7300-7350元/吨附近，此价位有数单达成，其中不乏工厂接单。

　　油价持续回调打压，乙二醇进口现货市场卖盘稀少，但询盘比较活跃，船货主流递盘水平在760-765美元/吨，卖家多封盘惜售。华东乙二醇市场行情平稳，持货商报价维持在6400-6450元/吨，大单递盘在6200元/吨或以上，小单商谈重心在6350-6400元/吨附近，下游询盘略增，卖家低价惜售。

　　周三国内聚酯切片成交甚少，聚酯切片、大有光聚酯切片价格疲态下调，CDP切片、聚酯瓶片行情稳中略幅走软。市场上半光切片现货成交价为9500元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9450元/吨；有光切片现货成交价在9600元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9550元/吨；CDP切片市场现货成交价在10500元/吨左右六个月承兑送到；聚酯瓶片市场一般送到成交价在10350元/T。

　　外围系统性风险依然较大，欧盟与国际货币基金组织实施的联合救助计划未能完全消除市场对希腊债务危机的忧虑，目前已有迹象显露危机正在向葡萄牙、西班牙等周边国家蔓延。原油市场表现同样欠佳，最新一期的EIA库存报告显示，美国原油库存延续上升态势，且继库欣交割地之后，俄克拉玛州交割仓库库存也达到3790万桶的记录高位。产业链方面，上游PX同时丧失成本和需求的双重支撑，PX持续扩大跌幅，下游聚酯消费旺季或正逐渐进入尾声，而国内PTA工厂负荷高企，PTA供应过剩加剧，社会库存和期货库存双双呈现增加态势。综上所述，我们认为近期PTA反弹幅度有限，中期维持看空预期。