众说ICE期棉：风险厌恶情绪促市场普跌(5.21)

　　受技术面拖累ICE期棉大幅走低

　　隔夜国际金融市场再次加剧动荡，弱势显现。美股创一年来最大单日跌幅，ICE期棉受技术面以及基金过高多头拖累，大幅走低，吞并前一交易日涨幅

　　受欧洲债务危机、美国就业及先行经济指标等数据不佳等因素影响，美股昨晚创一年多来最大单日跌幅，黄金、原油纷纷走低，其它有色金属、农产品相对探低回升，涨跌不一，国际宏观面来看，目前欧元区等多国政府所采取的财政紧缩措施将会带来经济增长速度放缓以及通胀水平下降的后果，有可能将导致全球金融市场进一步承受卖压，另外即将召开的第二轮中美战略与经济对话将评估欧洲债务危机影响；ICE期棉昨晚出现大幅下滑，笔者分析主要受目前偏高的基金多头、技术超买拖累，基本面上截至5月13日的美棉出口周报显示，中国签约大幅增加至3万吨之上，且外棉对中国报价近日开始大幅走高，超过17000元之上，基本面难言太大变化。

　　郑棉昨日上午盘中冲高回落，尾市回升，近强远弱格局延续，成交继续放量，消息面上昨日国家发改委召集相关部门研究当前棉花问题，等待进一步明朗，并不排除发布后市场迅即上冲。操作上，短线存在高位调整风险，多单可适当获利出局，等待新的买点机会到来，今日若低开明显，可再次介入。(首创期货董双伟)

　　政策压力使ICE期棉收跌

　　周四晚，虽然美元继续回落，但欧元区危机仍然作用市场，国际油价与股市继续大幅下跌，整个市场风险厌恶情绪增加。同时传闻中国政府可能抛储抑制当前棉价，这导致ICE期棉遭受多头获利平仓盘的打压，7月合约最低至81.45美分/磅，但消费买盘使棉价脱离低点，终盘收跌1.19美分至82.09美分/磅。在下游需求旺盛的情况下，中国的政策难以从根本上解决当前市场范围内的资源紧张问题，在此情况下，政策压力无法改变棉价的强势格局。

　　技术上，ICE期棉中阴报收，但依旧站稳短期均线之上，同时短期均线有掉头向上的趋势，KD与MACD指标粘合形成多头上涨排列，MACD指标绿柱持续缩短，棉价将逐渐转强，7月合约将继续挑战84美分/磅的压力位，建议保持多头思路继续持有多单为宜。

　　国内郑棉在政府可能抛储调控棉价的压力下至高点回落，市场多头人气被压制，整体棉市处于良性循环中，且国内高等级资源依旧紧缺，在此情况下，政府抛储政策力度不会太大，资源紧张将继续影响棉价，对政策压力不可恐慌，建议保持多头思路继续谨慎持有多单。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　棉花市场止涨调整，仍会强于周边商品

　　欧洲主权债务危机有可能向周边邻国扩散，引发投资者对全球经济成长前景的忧虑，这打压了股市及商品类期货市场，股市大幅下跌，与经济相关的原油及金属类期货价格表现为大幅下挫，希腊危机能否改善的不确定性状况给世界经济带来很大的不确定性，在这种市场环境下，投资者的厌恶当前的风险状况，出场避险，交易以防御为主，ICE棉花期货市场也受此大环境影响，表现为大幅下跌，这种状况在短期内仍将困扰棉花市场，但不致于使棉花如其它商品一样出现破位趋势性的大跌，棉花市场有其基本面支撑的根基。

　　外围市场的空头氛围会限制国内棉花价格的上涨，另外印度方面，其本周可能会取消出口禁令，而出口税不可能会取消，消息确定将会使国内国际棉价承压，但短期内国内棉花供应短缺的局面并不会因为周边商品的下跌而出现缓和，另外不利的天气情况也给了国内棉花以炒作的因素，郑棉期货价格会因为外围市场的下跌而出现一些向下的调整，但整体走势仍将强于ICE棉花期货，预计近日郑棉市场会随周边商品的下跌而止涨，并出现一些小幅的调整，但市场仍将保持多头状态。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　中国抛储压制国内外棉价

　　ICE棉花期货周四下滑，因普遍的基金风险厌恶情绪打压很多商品及股市下滑，且在技术图表上触发预置抛盘信号。受到欧债危机和美国经济数据不佳的影响，美国股市遭到重创，同时欧元下跌推助美元继续上涨，并给商品价格带来压力。ICE期货市场涌现大量投机卖盘，导致棉价大幅下挫。另外，市场传言中国可能会对近期棉价的快速上涨进行调控，更给市场凭添了看空气氛。虽然美棉销售良好，但预计近期棉价会横盘整理，以等待中国有更明确的消息公布。

　　利好方面，尽管价格下滑，美国农业部周四公布的每周美国棉花出口数据显示来自中国的需求持续。美国农业部公布的数据显示，截至5月13日当周，美国棉花净出口销售量总计为244400包。尽管略微低于前一周的销售水准，逾一半的棉花是销售给中国。现阶段，外棉可供出口数量有限。印度4月19日起暂停棉花出口登记；美棉累计出口量已完成预计出口总量的84%；另据了解，中非棉、中亚棉和西非棉已所剩不多。利空方面，由于目前的现货价格已接近或达到存棉企业的预期，加上5月底农发行收紧贷款的限制，存棉企业的信心开始动摇，棉花现货上市量增加，部分棉企认为5、6月份的棉花市场形势很像当前的“楼市”，3级棉价突破17500元/吨将进入高风险区，棉企“落袋为安”的心理增强。棉花、棉纱价格的大幅上涨仅被下游织造企业消化了70-80%，而服装企业仅消化了坯布价格上涨的50%，因此整个产业的风险将在服装这个环节积聚，市场随时可能出现拐点。短期看，短期郑棉将高位盘整。(长江期货黄骏飞)