5月21日ICE 棉评： 区间震荡上行

周五（5.21)ICE 美国期棉呈现盘整上行态势，市场人士对于潜在的供需局势保持警惕。

7月交割的近期棉花合约收高 0.88 美分，或者 1％，每磅报收于 82.97 美分。本周，7月合约张 3％，交投区间维持在大约 81－84 美分。

围绕欧洲债务的宏观经济不确定性导致本周的商品、股市和汇率大幅波动，但是棉花总体稳定。市场人士紧盯棉花库存，从中寻找供需形势的变化。美国农业部报告显示，在截止7月31日结束的年份，世界棉花消费量预计较产量高出 11％。ICE 期棉价格较去年同期上涨 46％，原因是世界经济增长复苏，纺织品需求也将扩大。当家庭预算紧张时，袜子和床单首先从预算中去掉，但当家庭收入宽松时，袜子和床单也会首先被列入采购清单。

美国接近三分之一的棉花现货存在ICE 的认证库存中，这些棉花将对应7月期棉合约交割。3月份大部分库存对一家主要棉商交割，然后，在近期的5月交割期间，换手到另外两家棉商手中。

佐治亚州莫尔特里基思布朗有限公司总裁基思布朗说，我们在等待观察7月交割情况。

世界需求旺盛应该从理论上引导交易商撤销认证库存，销往海外。所有需求信号都是利好的，但是，经济形势不稳定，因此，纺织厂保持用多少买多少的零星采购模式。但是，美国棉花出口销售周报数据依然活跃。

中国是最大的棉花进口国家和纺织品生产国家，截止4月，中国棉花进口同比增加 122％。中国棉花协会上周发布 800,000 吨增加的进口额度，因为中国的棉花需求和国内市场价格猛烈增长。

4月底，印度禁止棉花出口，美国棉花成为香饽饽。美国是世界最大的棉花出口国家。美国与印度竞争中国的棉花进口市场。

北半球目前正在种植的棉花价格较低，导致期棉市场行情更加复杂。与替代作物相比，棉花价格较高，刺激农民扩大棉花种植面积，但是，预期棉花丰收导致12月期棉价格低于 80 美分，低于7月合约。

加利福尼亚州索诺马逻辑投资局常务董事罗恩劳森说，如果撤销认证数量不大，那么，认证库存可能成为市场的沉重包袱，因为，市场不能把这些库存从7月合约转入12月合约，并从中获利。

印度是世界第二大棉花供应国家，周五，印度政府声明称，允许按照许可证制度出口棉花，并立即生效，分析人士称，这种政策变化基本是表面文章，不可能改变供需形势。

芝加哥先见之明金融市场资深软商品分析师博伊德科鲁尔说，市场仅仅在做横盘，现在缺乏新的消息，他认为，7月合约的交投区间在 80－85 美分。

交易所报告，周四，ICE 棉花日库存量减少 480 包（500 磅），至总量 106.3 万包，待认证库存 20,863 包，2,453 撤证单。

截止5月18日为止的一周，贷款计划下的棉花减少 178,996 包。美国农业部贷款计划是现有棉花库存的另一个容身之地。

交易所报告，周四，ICE 棉花空盘量减少 387 手，至总量 188,748 手。

交易所报告，期棉成交量大约 15,077 手。期权交易，看涨期权大约 1,571 手，看跌期权大约 4,007 手。

           收盘价   涨跌      交投区间
07月      82.97    +0.88     81.54-83.21
10月      77.54    -0.31     77.30-78.11
12月      77.45    +0.50     76.20-77.54