众说ICE期棉：市场暂时稳定 期棉反弹(5.24)

　　市场氛围向好期棉中幅收高

　　上周末，在宏观一系列相对利好消息面刺激下，助推美股重挫后大幅回升，同时美元指数走低引发商品市场多数收涨，ICE期棉收回前一交易日跌幅，中幅收涨，基本面提供中长期利好。

　　在上周四市场重挫之后周五美国股市收高，道指收高逾100点，消息面上，德国议会上下两院均批准救助计划中德国应承担的份额，推动欧元企稳，同时美国参议院通过了自1930年代以来规模最大的金融管理改革系列金融立法，重塑金融体系监管。使财政政策透明度提高，金融板块普遍上扬，不过对于市场而言，接下来密切关注美联储可能的升息举措，当日美联储副主席科恩称，当经济状况能为上升的借债成本提供担保时，美联储将可开始升息，为近一年多来首次表态。国际期棉市场，在中国可能继续加大年度末进口预期下，料走低将获得支撑，不过CFTC基金持仓显示，截至5月18日当周，总持仓增加7000多手，但投机净多头率再次缩减1.92个百分点至16.50%，需要密切关注资金动向。

　　郑棉上周末近远月延续近强远弱的格局，9月存在良好题材之下，日内下探18010元获得强买盘支撑，继续走高，收盘价创出历史来新高，天气、现货依旧对盘面构筑强支撑，政策上上周四发改委召集的棉花会议并无实质消息传出，对市场影响有限。操作上多单继续持有，前期获利出局者仍可等待机会再次介入，谨慎者或可继续买9卖1基本面套利操作。(首创期货董双伟)

　　棉花价格仍有望继续走高

　　ICE棉花期货上周五小幅上涨，交投最活跃的7月合约上涨88点，报收于82.97美分。上周棉花市场整体持续了较好的反弹走势，走势强于周边商品。市场整体还是受于利多基本面的支撑，一方面是中国的需求，中国国内棉花需求较好，而供应短缺，棉花进口配额的发放和中国国内棉价的上涨使原本相对较弱的美棉走势，跟随国内棉价，走出一波反弹的行情。另一方面，印度禁止出口，目前虽然这一禁令已取消，但要按照许可证出口棉花，形式意义大于实际意义，不可能会大量增加国际市场的棉花供应，棉花的前景仍然看多。

　　国内郑棉期货表现较强，几乎没有什么调整，在商品期货中表现一技独秀，这也说明了当前棉花市场的状况，棉价居高不下，而且有继续上涨之势，加上棉纱需求仍好，纺织企业积极补库，而棉企却存货不多。短期内棉花价格仍有望强于周边商品，棉花价格仍望继续走高。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　外围市场企稳，美棉中幅上涨

　　周五ICE期棉7月合约开盘81.60美分，在81.54-83.21美分区间波动，因美元疲软与美股上扬，外盘大宗商品均出现企稳，美棉受此带动上涨0.88美分，幅度达1.07%，收回前一日跌幅。美棉7月收一阳线，收于10日均线之上，贯穿其他均线，继续处于平衡区间，在大宗商品企稳的前提下，期棉有望向上反弹。基本面方面，美棉基本面并没有太大的改变，中国每周保持一定的进口量，但完成进口仍需一定时间，所以美棉出口形势继续向好，下游的强劲需求将是美棉的强力支撑，短期易涨难跌。国际宏观方面，美国金融改革方案得到通过，致使美股结束连续四日的跌势，首次出现反弹迹象，另一方面欧洲债务危机也得到暂时缓和，所以在宏观形势企稳的情况下，美棉将回归基本面而出现上涨。

　　周五郑棉出现近强远弱的局面，1月合约下跌150点，而近月合约9月强势上涨70点，这主要是因为9月合约受现货上涨推动，还有投机盘的逼仓行为，所以在空单没有大量砍仓之前，9月上涨动力仍然存在，而1月则暂时冷落。操作上，9月多单继续持有。(长江期货黄骏飞王健)