众说ICE期棉：高位窄幅震荡蓄势？(5.28)

　　展期交易使ICE期棉涨跌互现

　　隔夜，美元大幅下挫，原油及部分基础商品大幅反弹，商品市场多头人气有所恢复。而ICE期棉展期交易主导市场，资金开始向12月合约转移，这导致ICE期棉涨跌互现，12月合约收高0.15美分至78.91美分/磅。而周四晚公布的出口周报显示美棉出口354200包，略低于此前一周的425500包，但装运高于此前一周达到290000包，总体基本面依旧利好，在商品市场投资人气增加的情况下，资金将继续进入12月合约并使该合约维持强势格局，如能有效突破80美分/磅压力位，上行目标至84美分/磅一线。

　　技术上，12月合约五连阳报收，棉价站稳短期均线之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，同时KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱继续增长，涨势将延续，12月合约将挑战80美分/磅的压力位，建议对ICE期棉保持多头思路不改。

　　国内郑棉周三在政策压力下延续横盘格局，市场短线交易为主。目前政府调控棉价意图较为明确，市场传闻政府可能再次增发50万吨进口配额或抛售数十万多吨国储棉，同时政府对于现货商品市场投机炒作的政策严重抑制市场多头人气，在此情况下，短期市场人气难以恢复。但目前国内资源紧张格局不改，纺织企业拥有高额利润将极大棉花消费，现货棉价的强势将延续，在此情况下，棉价中长期的上涨趋势不改，但短期将有所反复，操作上逢低短线买入为宜，关注1101合约17000元/吨压力位。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　转仓交易持续远月持续走高

　　受美元大幅回落影响，昨晚国际市场纷纷走强，ICE期棉近跌远涨，延续近弱远强局面，市场对新年度供应保持紧张看法，推动价格走升。

　　国际消息面上，昨晚因中国表示并没有出售欧元区债券的计划，美股大幅上扬，投资者的风险偏好显著增强，投资者将资金从美元与国债市场转移至股票与大宗商品等高风险资产，导致美元与国债暴跌，原油报复性反弹，基本金属均纷纷走强，农产品也追随走高，相对软商品表现较弱；棉花方面，最新美国农业部公布的截至5月20日出口周报显示，当周签约平稳维持在5.49万吨，装运量略有增加至6.49万吨，但中国签约及装运均出现小幅缩减，目前伴随市场焦点转移，近月逐渐失去资金青睐，由于天气、基本面供需等存在较多变化，远月升水有望继续拉大。

　　郑棉昨日震荡下行，交投萎缩，尽管我们对未来棉花供应仍保持偏紧看法，但鉴于国内对农产品市场的调控进一步加大，力度上升，短期需要规避政策性以及心理预期风险。操作上由于政策不确定性风险增加，短期清仓观望为宜，近月过高价格伴随主力减仓多单有进一步调整意愿。(首创期货董双伟)

　　欧美股市大涨，美棉依然下跌

　　周四ICE期棉7月合约开盘81.84美分，在81.21-82.36美分区间波动，因投机买盘逐渐转移到12月份合约，就算美元大幅下跌，主力7月合约仍然表现疲软，下跌0.56美分，而远月12月份合约收涨0.15，继续向上创出新高。美棉7月技术性收一阴线星，带有上影，收于各均线之下，重心下移，短期走势呈下跌三角形，短期继续调整可能性偏大。基本面来看，本周出口周报显示出陆地棉签约稳定，所以美棉大的基本面并没有太大的改变。但有一点需要注意的是现在外围市场均出现反弹，出口形势良好，还有国内配额也是对它形成利多，然而美棉近月合约并没有跟随反弹，这让人感到困惑，后期可能就会出现像笔者之前讲到过的，7月合约会在出口完成后再出现急涨行情。国内方面，昨日温家宝在国务委员会上又提出严厉哄抬农产品价格等行为，并提出要整顿电子盘交易，对一些价格脱离现货价格太多的商品提出打压，棉花现在的现货价是高于期货价，所以对棉花走势影响较小，但这个严重打击多头继续拉升价格的信心。

　　周四郑棉9月和1月合约盘中都出现急涨，但拉升到阻力为后均出现回落，尾盘都弱势收盘。9月合约收盘于16790，大幅减仓下行，棉花的上涨主要是由于增仓的推动，现在持续减仓，对9月合约后期走势非常不利。国家的声明和美棉的近月下跌都会今日盘面产生压制，因此操作上，多单需出场，空单可以继续持有。(长江期货黄骏飞王健）