棉花供应紧张局面缓解 短期将继续回调

　　生意社6月1日讯　5月份棉花价格受供应紧俏影响逆势走高，09郑棉5月4日开盘报17255点，5月31日，收于17705点附近，单月上涨1.85%。01郑棉开盘报16895点，收于16575点，下跌1.77%。5月20日国家召开棉花宏观调控会议，成为本月棉花走势的转折点。5月底，郑棉主力合约由9月转为11月。由于国家宏观调控棉花价格，近期棉花供应相对充裕，但近期合约相对远期合约仍有1000-1300元的升水。价差过大，导致换月资金卖近期买远期操作明显，09合约月末跌幅大于01合约。现货市场，我国棉花328价格指数也出现大幅增加，从2009年初的10966增长至17439。 　　

　　美5月供需报告显示棉花期末库存下降 　　

　　5月美国供需报告显示，全球棉花期末库存出现小幅下降，主要原因是期初库存被大幅下调至52.75百万包，且增长的消费需求抵消了产量增加的影响。我国本年度棉花期初库存被大幅下调至19.84百万包，产量提升至33百万包，库存消费比由4月份的36.5%下调至34.58%。全球和我国的棉花期末库存小幅下降，对棉花价格形成支撑。 　　

　　印度和美国为我国棉花进口主要的两个国家，占我国全部棉花进口量的70%左右。5月供需报告显示，印度的期末库存也出现小幅减少，而出口维持在6.1百万包。美国棉花期末库存不变，出口预期提高至13.5百万包。美国棉花出口增长，主要源于中国对棉花的需求增加。 　　

　　另外，美国农业部最新作物生长报告显示，截止5月23日当周，美国棉花种植率为60%，前一周为47%，去年同期为58%，5年均值为63%。数据一般，对市场影响有限。重点关注棉花生长期天气的变化。 　　

　　国家增加宏观调控力度，棉花进口配额增加80万吨 　　

　　5月20日，国家发改委召集有关部门国家棉花宏观调控联席会议，分析当前棉花形势，研究宏观调控措施。为满足纺织企业需要，有关部门在积极协调新疆棉运输的同时，5月份又增发了80万吨滑准税配额，下一步，将根据市场变化和纺织需求形势，研究继续增发进口配额，同时不排除采取其他调控手段稳定市场。 　　

　　发改委称，各部门预测，今年棉花面积与上年基本持平，且开气候不利。但据最近调查，新疆自治区一些主要产区今年实播面积大于上报面积，个别地区实播面积大于上报面积的40%以上，且遭受冻灾的棉田，已在抓紧补种。近期，大部棉区气温回升迅速，光温水条件较好，有利棉花生长。棉花是生产恢复能力较强的作物，且生产周期较长，目前预测新年度棉花“减产已成定”为时尚早。 　　

　　为了避免出现去年棉花进口紧缺导致的价格大涨，今年以来，我国进口棉花的数量相比去年显著增加，截止4月份，我国进口棉花117万吨，远高于去年同期水平的41.5万吨。今年初我国棉花进口关税配额数量为89.4万吨，而美国农业部预计今年我国进口总额将达到207万吨。为了满足棉花的供应需求以及稳定棉花的现货价格，我国5月份批准了额外80万吨的棉花进口配额，所以目前我国今年棉花的进口配额为169.4万吨。进口配额的增加将略微缓解国内棉花供应紧张的面。新疆棉运输力度增加将缓解近期棉花供应 　　

　　4月，国家发改委、铁道部等部门迅速落实国务院领导批示，加大新疆棉外运协调力度。铁道部自4月16日至7月24日开展100天新疆棉突运工作。4月下旬，出疆车皮数量明显增加，乌鲁木齐铁路确保棉花日均装车达到300车以上，预计新年度前可将新疆棉全部运出。据中国棉花协会棉花仓储分会对21家新疆中转站监测，4月累计发运棉花28.4万吨，较上月增长66%。新疆棉外运速度加快，及时补充了内地市场，满足了纺织企业需求，棉花价格涨幅放缓。但新疆棉提前供应将加剧今年后期棉花的供应紧张面。 　　

　　在08年服装纺织品出口受阻、棉花需求持续疲软的情形下，09年中国产棉大区新疆的棉花总产量预计达237.46万吨，同比下降21.3%。今年受美国价格大幅走高的影响，预计新年度棉花种植面积将增长至500万公顷左右。 　　

　　印度取消棉花出口关税，棉花价格回调 　　

　　全球第二大棉花出口国印度宣布从4月19日起暂停棉花出口登记，恢复时间将另行通知。目前印度棉花占中国进口棉花的第二位，在国内棉价不断上涨的情况下，使我国棉花供应更加趋紧。印度政府宣布中止棉花出口登记以及已经登记的货物出运，这一决定惹恼了印度棉业。因出口商已经登记并签订了出口棉花合同，禁令将导致他们面临较大亏损。迫于出口商的压力，5月22日印度政府宣布解除刚刚实施了一个月的棉花出口禁令。出口禁令的取消导致棉花价格月底出现回调。 　　

　　纺织品服装出口继续向好 　　

　　纺织品服装出口继续向好。4月纺织品和服装出口增幅环比、同比均转正，特别是服装出口下滑势头得到遏制。当月出口总值145亿美元，同比增长16.4%。纺织生产继续保持高速增长，当月纱产量226万吨，同比增长16.6%。今年棉花产需缺口加大，进口增加明显。印度暂停出口棉花导致国际棉价上涨，但涨幅小于国内，4月国内外棉花差价扩大。当月进口量32.4万吨，与上月基本持平，平均进口价格1755美元/吨，再创历史新高。 　　

　　湖北棉花生长开不利，新疆部分地区遭受灾害天气 　　

　　4月黄河流域的棉花收购基本结束。棉农陆续开始播种新棉，全国植棉面积保持基本稳定。4月以来，全国除新疆南疆地区外，气温普遍偏低，日照偏少，降水偏多，部分地区遭受大风沙尘等气象灾害影响，大部棉区棉花开播时间推迟，播种期拉长，移栽延后，棉苗的生长发育也受到一定影响。但月底天气转晴、气温上升后，各地抓紧时间抢播，后期进展加快，截止4月底全国播种进度为93%。 　　

　　今年湖北棉花生长不好，主要表现在播种缓慢，苗情差。据湖北棉花协会对湖北省定点54个村的监测结果，预计植棉面积84230亩，已播种面积79440亩，占94.3%，移栽只占0.1%。播种进程缓慢的主要原因仍是气候异常，低温阴雨时间长，难以下种；即使播种早的也因气温低，棉苗生长极其缓慢，导致移栽慢。进入4月以来气温忽高忽低，阴雨寡照，影响棉籽萌动和出苗，播种期从四月初一直持续到月底；低温寡照天气还导致棉苗生长缓慢，棉苗素质较差。 　　

　　2010年5月22日，受大风沙尘天气影响，阿克苏市、温宿、库车、新和、拜城、乌什、阿瓦提等县(市)农作物不同程度受灾，据初步统计共造成棉花受灾64372亩，成灾40402亩，绝收7980亩。 　　

　　棉花期货期权净多持仓仍在高位运行 　　

　　截止5月25日，CFTC报告显示，商品基金棉花期货期权持有58205手净多单，比4月27日的69368手减少了11163手。棉花多头持仓由74316减少为64866手，空头持仓由4948手增加为6661手。数据显示，商品基金仍看好棉花近期走势。 　　

　　技术分析 　　

　　日线上，01郑棉已经跌破20日均线，目前正在60日均线徘徊，一旦有效跌破16580点则下跌通道打开，投资者放手做空。 　　

　　周线上，01郑棉已经跌破5、10日均线，目前正在20日均线上方徘徊，一旦有效跌破16380点，则下跌通道打开，投资者放手做空。 　　

　　综上所述，受全球棉花期末库存减少、印度禁止出口消息的影响，5月棉花走势逆市走高。但5月20日，国家召开棉花宏观调控会议，采取增加棉花进口配额，加大新疆棉运输力度等手段增加市场棉花供应，月末棉花价格回调走低。技术上，周线已经开始试探20日均线，关注16380点支撑，一旦跌破，棉花短期将回调至16000一线。