冠华期货：PTA期价反弹不改弱势格局(07.14)

　　生意社7月14日讯　本周三郑州TA主力合约1009低开4点，开于7134，随后期价在多方大力拉伸下上探7194点，随后原油的回调和股市的下挫再次使得期价盘整下挫，尾盘期价收于7140点。成交量26.5万手，持仓量为17.4万手。

　　基本面分析：葡萄牙信用评级再次被穆迪投资服务公司连降两级至A1，葡萄牙被降级再次打压欧元/美元汇率走势，但是随后希腊成功发行国债，缓解了投资着对于欧元区主权债务危机的忧虑，以及随后股市的反弹再次拉动欧元/美元汇率上涨。美国财政部公布数据显示，美国6月份预算赤字为684.2亿美元，连续第21个月录的预算赤字。ABC News调查显示，7月11日美国消费者信心指数下滑至-44。美国财政赤字和消费者信心指数的低于预期也使得美元指数再次走软，并于周二晚上跌破74点。

　　API公布数据显示，尽管美国原油进口量减少，炼厂开工率继续增加，但是库存仍在增加，截至7月9日当周美国原油库存增加170万桶，汽油库存170万桶，馏分油库存增加320万桶，均高于分析师之前预期的。但是美元指数的走软和美国股市的上涨，再次刺激原油期货的反弹。隔夜纽约商品交易所8月份原油期货主力合约收盘价大幅上涨1.53美元至77.21美元/桶，交易区间为74.26-77.37美元/桶。短期内原油价格有可能在需求带动下，再次站上80美元/桶。

　　隔夜全球石脑油收盘价涨跌各显。亚洲石脑油市场中，台湾台塑关闭了70万吨乙烯裂解装置之后，与贸易商寻求延迟购买石脑油，但是与供应商谈判陷入僵持。随后台塑因为机械故障又关闭了一套8.4万吨/。日产能的渣油流化催化裂解装置，再次打压石脑油市场需求。石脑油价格跌至4个交易日内最低点，裂解差价已经接近13个月的低点。短期内市场供应的充足，有可能再次打压石脑油价格。原油价格的反弹刺激欧洲石脑油价格大幅上涨13.50-13.50美元/吨。美国石脑油价格大幅上涨16.78-18.65美元/吨。

　　隔夜全球PX收盘价涨跌各显。亚洲市场中PX由于石脑油和原油价格的走软，FOB韩国PX收盘价大幅下滑12美元至817-818美元/吨，CFR台湾PX收盘价大幅下滑12美元至832-833美元/吨。在欧洲市场中，由于原油价格的反弹，FOBRdamPX收盘价小幅上涨10美元至859.5-863.5美元/吨。在美国市场中，FOB海湾PX收盘价小幅上涨6美元至871.5-876.5美元/吨。短期内由于亚洲PX价格偏低，原油的反弹有可能刺激亚洲PX价格大幅上涨。

　　PTA现货市场中，中石化化工销售公司6月份PTA结算价为7300元/吨，7月份PTA挂牌价格执行为7600元/吨。PTA现货市场受原油价格大幅上涨的影响，华东市场中卖家试探性上调报价，报价为7050-7100元/吨，下游企业的意向购买价为7000-7050元/吨。台湾产CFR中国船货报价为855-860美元/吨，下游企业意向购买价为847-850美元/吨，韩国产CFR中国船货报价为830-835美元/吨，市场中下游企业意向购进为828-830美元/吨。

　　PTA产业链上商品而言，聚酯市场气氛再次平淡，价格出现走软，市场中观望情绪使得价格重心再次走软，华东市场中聚酯切片现金或三个月承兑价格已经下滑至9200-9250元/吨，市场中厂家最低报价已经下滑至9150元/吨。短期内聚酯市场有可能维持稳中盘整态势。涤纶市场中价格依旧表现强劲，厂家报价依旧为稳定，而且出货积极性有所好转，短期内聚酯市场有可能继续维持稳定。

　　综上所述：短期内PTA价格有可能维持稳定，上涨则受经济面打压，下挫则受下游涤纶价格支撑，使得期价短期内有可能维持在7100-7500之间盘整，待后市需求的好转，刺激期价继续反弹。在操作上，区间内做波段操作。