众说ICE期棉：期棉再度冲高回落 震荡不改(7.20)

　　冲高回落技术存压

　　昨晚美股走升，工业金属止步下跌暂时企稳，农产品高位整体出现获利盘下滑，ICE期棉一度在投机买盘与纺织买盘推动下冲高，但随后受周边市场走低，以及75美分遭遇技术压力回落，收盘小幅下滑。

　　隔夜国际消息面相对乏却，其中穆迪宣布调降爱尔兰主权评级至Aa2，美国方面7月的NAHB/富国银行房地产市场指数环比下跌2点至14点，6月的指数由早先发布的17点下调至16点，14点创下了2009年4月以来的新低。此外，建筑商销售预期指数创2009年3月以来最低记录。经济复苏前景仍充满很大不确定性。棉花方面，公布的ICE期棉投机持仓由上周净多头率1.9%下滑至7月16日当周的2.3%，基金持续减持多单，但值得关注的是当前低位已经在逐步吸引纺织以及商业买盘的积极介入，在惯性下跌存在的情况下，需密切留意周边市场变化。

　　郑棉昨日开盘大幅上冲，其中近月9月增仓上涨，创历史新高18410元，逼仓预期仍在上演，并带动远月合同走高，消息面，密切关注近日山东、河南降雨对棉花生长的影响，从价格分析，目前9月合约扣除200元贴水，实际较现货价格仍显偏低，因此后市如果持仓仍不见缩减，行情走高之势料继续上演。操作上跟踪持仓、资金变化，远月可逢低建多，或谨慎观望。(首创期货董双伟)

　　ICE期棉冲高回落小阴报收

　　由于现货供应紧张，棉商远期合约报价坚挺支撑ICE期棉转强，隔夜12月合约一度上涨至74.98美分/磅，但此线遭受技术压力，随后ICE期棉在短线多单获利平仓盘的压力下下挫，终盘收跌0.34美分至73.62美分/磅，棉价未能摆脱近期的低位横盘格局。总体来看，棉价止跌于73美分/磅迹象明显，基本面没有变化，前期被市场忽略的利多因素正在显现作用，预期在资源紧张、美棉下年度棉花销售情况良好的情况下，未来棉价有望摆脱弱势格局再次上涨。

　　技术上，ICE期棉12月合约未能突破短期均线压力位，均线系统保持良好的空头下跌排列不改，同时KD与MACD指标延续空头下跌排列，显示ICE期棉仍未摆脱弱势格局。但MACD指标绿柱持续缩短，市场下跌动能减弱，棉价逐渐转强，预期近期12月合约将摆脱73-75美分/磅的横盘区域再次上涨，建议逐步调整前期空头思路，谨慎看涨ICE期棉。

　　国内郑棉昨日在1009合约的带领下继续上涨，但1101合约的上涨并未得到仓量的配合，市场属于被动上涨，多头人气并没有激发，且基本面没有任何变化，因此对郑棉操作不可过于激进，今日关注郑棉16400元/吨一线的短期压力位，如站稳此线之上继续持有多单，否则多单离场。待棉价回调后再次买入为宜，总体保持逢低买入的多头思路。(万达期货杜映)

　　棉花市场基本面疲软，郑棉期货强于外棉

　　ICE棉花期货周一大幅收低，交投最活跃的12月合约下跌34点，报收于73.62美分，近月10月合约下跌119点，报收于78.77美分。股市的上涨推动了原油和金属价格的上涨，这种势头也提振棉市，ICE棉花期货价格上午盘走高，延续了上一日的反弹走势，但之后又随原油及CBOT谷物类期货大幅回落，收回涨幅，以下跌报收。整体走势看，外部市场环境仍较疲软。市场周边环境利空，难以使ICE棉花期货有持续性的反弹行情。另外预计2010年棉花产量较上年度大幅增加，这也是ICE棉花难以反弹的基础性因素。

　　国内市场，棉花现货价格回落，一些现货的抛售使市场供应增加，但市场对现货的消化仍然较快，说市场现货供应上仍然是较少，但整体能勉强过渡至新棉上市。目前棉花抛储没有进一步的消息出来，而从昨天看郑棉9月合约的“逼仓”行情进一步加重，在经过7月交割后，截止昨日郑州商品交易所仓单量不足300张，即使后势有减仓，但与9月持仓需要的仓单差距很大，逼仓形势较为明显。除此之外，市场并没有支撑棉价大涨的因素，预计郑棉期货后势将继续强于ICE棉花，后势大涨大跌的可能都不大，而有望在“逼仓”中出现稳中有小幅的上涨行情。(海通期货郑州营业部：张建卫)