众说ICE期棉：期棉反弹是否延续尚需观察(7.23)

　　出口数据利好美棉继续上涨

　　隔夜数据显示美棉一周出口8.32万吨，同时可交割库存仅为75782包，可用于交割的棉花供应紧张引发投资买盘，12月在近月合约的代领下上涨0.78美分至74.71美分/磅，全天运行于73.58-74.74美分/磅之间，继续挑战75美分/磅的压力位。目前来看，虽然市场依旧担忧经济复苏存在不确定性，但出口的持续利好显示下游消费并未受到影响，这可能支持ICE期棉摆脱弱势格局突破75美分/磅的压力位继续上行。

　　技术上，隔夜ICE期棉次高价中阳报收，虽然棉价依旧受到75美分/磅一线的压制，KD与MACD指标延续空头下跌排列不改。但12月合约已突破短期13日均线的压制，且前述两指标有粘合形成多头金叉排列趋势，MACD指标绿柱持续缩短即将站稳0轴之上，ICE期棉有望逐步转强并突破75美分/磅的压力位，建议谨慎看涨ICE期棉，如预期得到验证，新一轮涨势将展开，80美分/磅将再次接受挑战。

　　郑棉昨日缩量减仓整理，上涨乏力，整个市场人气依旧偏弱。但预期周五郑棉将在ICE期棉上涨的支撑下挑战16400元/吨的压力位，如能放量增仓突破该短期压力位，可增持多单，中期目标16900元/吨一线，否则背靠该压力位减持多单，待棉价回调后继续买入，关注16000-16400元/吨的横盘区域。(万达期货杜映)

　　ICE期棉继续中幅反弹中国因素再次凸现

　　昨晚在美国股市大涨带动下，原油、有色金属、豆油以及白糖等纷纷大涨，ICE期棉连续第二个交易日中幅走高，公布的美棉周度出口销售报告显示新年度签约装运量达到新高6.5万吨，进一步显示，目前低位对国际纺织厂的需求吸引力增强，且交易所交割棉花库存大幅下降，73-75美分区间内有望继续整理，短期无论从中国盘面，国际整体环境来看，都对期棉相对有利。

　　从市场消息面来看，外界分析指出，联邦快递、卡特彼勒与AT&T等公司盈利超出预期并调升了业绩预期，欧元区制造业和服务业均有所增长，这些消息共同提升了市场信心，但同时美国公布的上周初请失业金人数46.4万高于预期、6月二手房销量下降5.1%依旧显示美国经济面疲软，但昨晚美国股市却大幅收高，我们观点认为，这实际上仍主要由于中国股市近期持续反弹，且中国政策有望下半年松绑，从而对国际市场提供信心有更加直接的关系，相信这也是接下来影响国际市场的一个重要因素。中国国内股市自2400点附近大举反弹，7月22日创出6月底以来高位2562点，并由此引发市场投资情绪转好，对风险类资产偏好增加同时，国内商品市场，前期走弱的工业金属、能源化工也纷纷触低反弹。在大的环境向好之下，农产品类总体延续6月底持续反弹格局。

　　郑棉昨日开盘收出十字星阳线，近月9月再次创出历史新高18475元，远月合约低位区间继续受到买盘推崇，投资价值区间相对明确，预计行情有望在近月续涨创新高带动下，整体继续走强。操作上远月1、5月低位区间继续吸纳多单。(首创期货董双伟)

　　期棉中幅收涨，短期仍然处于震荡格局

　　周四ICE期棉12月合约开盘于74.04，在73.58-74.74美分区间波动，受投资者买盘推动，因可用于交割的棉花供给紧缩，并引发近月合约上涨，期棉中幅收涨，收盘于74.71美分，上涨0.78美分，幅度达1.06%。美棉12月技术性收一阳线星，带有下影，收于5日和10日均线之上，冲破原来下跌楔形，高点和低点已不在下移，形态将有望转成横盘走势，短期继续横盘整理的可能性偏大。基本面方面，美棉本身没有太大的变化，从销售方面来看，美国农业部(USDA)公布的每周农作物出口销售报告显示,美国棉花销售为38.2万包,高于上周的35.42万包，销售情况良好，预计对期棉形成一定支撑，但产量增长的压力没有改变，下年度需求情况属于不确定因素，所以基本面短期不支持期棉上涨，短期保持期棉震荡的思路。

　　国内方面，郑棉1月又重归以往缩量减仓上行的局面，早盘空单减仓推动价格上冲至16310，后因多头减仓导致价格回落，整日交投清淡，最后收盘于16255，上涨60点。由于昨日美棉继续收涨，预计期棉将维持昨日减仓上行走势，可能波动区间在16300-16400之内。操作上，9月不可追高，而1月的前期空单可继续持有。(长江期货王健)

　　短期反弹难改中期跌势

　　ICE棉花期货周四走高，交投最活跃的12月合约上涨78点，报收于74.71美分。周四期货市场多头氛围较为浓厚，二季度工业财报强劲及欧元区采购经理人指数触及三个月高位，这推动股市大涨，这种利多的气氛也蔓延至商品期货市场，原油和金属领涨，其它商品也出现不同程度的上涨，另外美棉可用于交割的棉花库存下降，新棉未上市前阶段性的供需矛盾也支撑了棉价，ICE棉花期货在震荡反复后，尾盘出现大幅的回升反弹行情。

　　国内棉花现货价格继续回调，棉纱价格也稳中下滑，销售清淡，市场观望气氛较浓厚，目前市场关注的重点是下一季度的棉花的产量，国外产棉国如美、中亚、西非等地气候条件较好理想，有利于棉花生长，而中国国内目前处于雨季，强降雨较多，对棉花的影响还有待评估，国内市场将会对天气的情况进行炒作。

　　基于以上因素，棉花市场后势将有所反弹，短期内整体将是震荡行情但仅仅是反弹，持续上涨的可能不大，但中长期看难维持高价，仍将以下跌为主。(海通期货郑州营业部：张建卫)