众说ICE期棉：期棉再度冲高 谨慎回落(8.16)

　　基金多单积极介入ICE期棉继续中幅走高

　　上周末国际市场品种分化依旧，其中农产品、软商品依旧表现走强，ICE期棉大幅走高，收盘中幅上涨，成交活跃，月报提供的利好刺激继续。

　　上周末国际经济数据喜优参半，美国7月零售销售环比增0.4%，不及预期，同时美国政府发布的统计数据显示，6月份美国商业库存的环比增幅超出市场预期，库存总额创下一年来新高，不过美国7月CPI环比增0.3%超预期，8月密歇根消费者信心环比略涨至69.6，略高于7月的终值，同时超出路透社调查的经济学家的预期，欧元区方面，得益于德国经济超预期强劲增长，欧元区第二季度经济增长速度为1%，创4年来新高。棉花方面，市场继续在USDA调低期末库存激励下走高，另外，近期基金积极介入，成为推动ICE期棉走高的一个重要因素，当日CFTC公布的投机基金持仓显示，截至8月10日当周，继前一周大增多单后，投机净多头率再次大增4.72个百分点至17.86%。

　　郑棉上周末跳空高开大幅上涨，5月合约创出历史新高纪录，且持仓持续增加，基本面储备棉投放上周末均价小幅走低至18128元，但最高价拍出自8月10日投放以来的新高19060元，市场表现强势。操作上近月有望逼近19000，远月继续看高一线，逢调整买入不改，技术上关注跳空缺口。(首创期货董双伟)

　　月报利好引发后续买盘继续推高ICE期棉

　　周四USDA月度供需报告及出口周报同时利好激发市场多头人气，后续买盘继续推高ICE期棉价格，周五12月合约最高至85.71美分/磅，终盘收高0.63美分至84.18美分/磅，站稳84美分/磅压力位之上，趋势不改。而随后市场开始关注未来棉价能涨多高，巴基斯坦的洪灾可能造成该国棉花减产并加大其在国际市场的采购力度，而CFTC数据显示基金大举增持多单极度看好ICE期棉价格走势，在此情况下，未来ICE期棉仍有继续上涨的动力与空间，12月合约首先将挑战前期87美分/磅一线09/10年度的高点。

　　而技术上，借助USDA月度报告的利好，12月合约背靠80美分/磅支撑大幅上涨，并突破84美分/磅压力位。目前均线系统保持良好的多头上涨排列，同时KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱高位运行，涨势将延续，12月合约在站稳84美分/磅后，下一目标将至87美分/磅的09/10年度高点，建议保持多头思路继续持有ICE期棉多单。

　　国内郑棉在ICE期棉强势上涨及国储成交价格维持强势的情况下缩量减仓上涨，虽然多头信心不足，但同样在市场普遍认为新棉籽棉收购价格将达到8元/公斤以上的情况下，贸易商在成本未定前不敢在郑棉市场卖出保值。而随着新棉上市的临近，新老花接轨的预期强烈，如果国储成交价格与纱价维持强势，未来郑棉仍将继续攀升，建议保持多头思路继续持有郑棉多单，如果1101合约突破17265元/吨前期高点压力位，上调短期盈利目标至17500元/吨，并逐步上调止损位至17000、17265元/吨一线。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　农产品基本面支撑，棉价继续走高

　　ICE棉花期货上周五小幅走高，交投最活跃的12月合约上涨63点，报收于84.18美分，上周四的美国农业部利多的报告继续推动ICE棉花期货价格走高，尽管美元继续上涨，原油价格继续走软，但包括棉花在内的农产品期货价格表现较强，CBOT谷物类多出现大幅的上涨，农产品的整体氛围较好，主要产棉国巴基斯坦洪水给农业造成较大的损失，对棉花造成的损失可能在进一步扩大，美国农业部有可能在后面的报告中将再度下调巴基斯坦棉花产量预估。

　　国内储备棉投放情况，8月13日储备棉投放量为15005吨，全部成交，折328级成交价格为18342元/吨，较前一日下跌87元，成交价格继续回落。目前支撑棉花价格最大的因素不在于现货价格及当前资源是否紧缺的情况，而在于对于天气情况的炒作，一方面是干旱对于小麦等农作物的支撑，小麦的涨价推升了其它农产品价格，另一方面是巴基斯坦的洪水及我国的多雨均对棉花构成支撑。当前情况下，棉花价格难以有大的回落，短期内仍将是稳中有涨，继续向上推升的格局。(海通期货郑州营业部：张建卫)

　　美棉冲高回落，中幅收涨

　　周五ICE期棉12月合约开盘于83.42，在83.23-85.71美分区间波动，因周四USDA利多的报告出炉后，后续买盘跟进，推动期价再创新高85.71，但同时在获利多单平仓出场后，市场也对后市能否延续涨势而感到犹豫，所以大幅涨势失去，尾盘收盘于84.18，上涨0.63美分，幅度达0.75%。从技术上来说，期棉12月收一阳线星，带有三分之二长上影，成交量较前一日下降，疑是“流星”顶部形态，及RSI到达90以上，有严重超买的特征，短期需继续观察涨势能否延续，技术上谨慎看多。基本面来看，USDA调低全球库存，是近期市场最大的利多因素，还有巴基斯坦的减产可能导致其成为未来主要买家，这两因素都激发市场的多头气氛，所以短期对于期棉来说是属于快速冲顶的局面，建议投资者谨慎看多。

　　国内方面，周五郑棉在美棉大涨带动下，直接高开于17080，冲破17000强力阻力位，触动许多空单止损盘，导致早盘冲高至17195，但从持仓来看，主力多头大幅减仓，说明对后市的信心不足。国储棉抛储均价开始下跌，新花即将上市，都给郑棉继续冲高产生压力，美棉到顶回落之即，即是郑棉调整之时，所以操作上，建议多单适时止盈，谨慎看多。(长江期货王健)