美国农业部八月棉花展望报告(多图)

　　要点：2010/11年全球棉花消费量扩大

　　生意社8月17日讯　美国农业部(USDA)8月报告预测，2010/11年全球棉花消费量预计约1.209亿包。虽然较2009/10年增加2.7%，但今年的消费量依然低于3年前的1.23多亿包。这是棉花消费量连续第二年增长，起因是全球经济从近期严峻的经济形势中复苏。

　　前四大棉纺国家，中国、印度、巴基斯坦和土耳其，预计占2010/11年全球棉花消费量的大约73%，接近2009/10年，但是高于2006-08年大约71%的平均份额。然而，中国和印度(两个最大的纺纱国家)的份额抵消了巴基斯坦和土耳其的小幅下降(图1)。2010/11年，中国和印度构成世界棉花消费的7040万包，或者是全部棉花消费量的58%。同时，巴基斯坦和土耳其相加预计为1750万包，或占全部消费量的大约15%。

　　图1主要用棉国家占全部棉花消费量的份额

　　由左至右：中国、印度、巴基斯坦和土耳其

　　美国国内棉花形势展望

　　8月报告小幅上调2010年美国棉花产量预测

　　根据美国农业部首个建立在调查基础之上的预测，2010年美国棉花产量预计为1850万包，较7月报告预估上调234,000包，较上年产量增加630万包。2010年产量增加的原因是种植面积较2009年扩大，以及全国单产提高。

　　根据8月预测，2010年棉花种植总面积大约1090万英亩，与6月报告相同。收获面积预计1060万英亩，较上年增加310万英亩，这是自2006年以来的最大收获面积。因此，全国放弃率接近历史最低水平。根据八月预测，美国棉花放弃率预计只有2.5%，大大低于去年的大约18%，这是1947年创下2.1%放弃率之后的最低放弃率。同时，美国单产预计为837磅/每收获英亩，较去年增加60磅，是历史上第三个最高单产，原因是今年大部分棉花种植带棉花生长情况普遍很好。

　　陆地棉产量预计为1800万包，较2009年增加53%。在前20年，8月报告陆地棉产量预计有10次低于最终评估，有10次高于最终评估。以往的8月预测和最终陆地棉产量预估差距预示，2010年产量在1640万包-1970万包之间的几率为二对三。

　　与上年度相比，各个棉花种植带的陆地棉产量都预期提高，但提高幅度有很大差别(图2)。今年西南部地区预期种植50%以上的美国陆地棉，当地产量预期上升420万包，至920万包，

　　图2美国地区陆地棉产量

　　创地区最大产量记录。棉花生长情况好于平均生长情况，因此，放弃率降至历史最低水平，而该地区单产预计是仅次于2008年的第二高单产。今年西南部放弃面积预计只有214,000英亩(3.6%)，与2007年相同。2010年单产预计为769磅/每收获英亩，相比之下，3年前为840磅/英亩。

　　东南部地区产量预计410万包，创四年最高产量，原因是该地区种植面积扩大至250万英亩，是自2006年以来的最大种植面积。然而，东南部地区多年产预计大大低于2009年创下的884磅/每收获英亩的最高记录，今年单产预计为795磅/英亩，类似5年平均单产。

　　同样，三角洲的棉花种植面积和产量预测显示，今年种植面积和产量均创2007年以来的最高记录，三角洲预期产棉370万包，种植面积大约190万英亩。三角洲地区单产预计也大大高于去年相对较低的单产，为956磅/每收获英亩，仅次于1994年的最高单产1009磅/英亩。

　　在西部地区，陆地棉种植面积自2004年以来首次增长。种植面积扩大以及单产高于平均单产，使得该地区棉花产量再次超过100万包，此前，产量连续两年都低于这个水平。超长绒棉(ELS)产量依然集中在西部地区，尤其是加利福尼亚州。由于种植面积扩大，因此最新的产量预计为498,000包，较上年增长大约25%，是3年中的最大产量。然而，1154磅/收获英亩低于平均单产，将影响今年产量进一步增长，今年ELS库存将维持在历史低水平。

　　8月初美国棉花生长情况表明，今年棉花长势好于去年。截止8月8日，84%的棉田坐果，相比之下2009年同期坐果率73%。少数州棉花生长进度滞后于去年，但大部分州的棉花生长进度超过去年，以及5年平均生长进度。此外，部分州报告棉花已经吐絮。截止8月8日，9%的美国棉田棉铃吐絮，与去年和2005-06年吐絮率相似。亚利桑那州和路易斯安那州吐絮率最高，分别为25%和18%。

　　与此同时，2010年美国棉花长势继续超过去年和5年平均长势(图3)。8月初，65%的棉田被评为“良好”或者“优秀”，相比之下，2009年同期为50%。与此相反，2010年只有10%的棉田被评为“差”或者“非常差”，相比之下，2009年同期为19%。今年棉花种植带部分地区缺少雨水，但是普遍保持着良好的条件。

　　需求和库存被修正

　　在8月报告中，美国棉花需求根据出口预估进行了调整。2010/11年，美国出口预期被上调70万包，至1500万包，因为外国进口需求上调，同时美国产量增加。今年的预期仅次于2005/06年的1750万包。美国纺织厂用量未调整，依然在340万包，但现在预测2010/11年总体棉花需求为1840万包，创5年最大需求记录。

　　由于预测美国棉花产量略高于需求，因此，2010/11年期末库存预计小幅增加至320万包，但依然是自1990年代中期以来的最低库存量。根据目前的预测，2010/11年库存-对-用量比略降至17%，类似于2003/04年度。因此，美国农场价格两端各外延一美分，现在，2010/11年的预测区间在61-75美分/磅。

　　虽然2009/10年度已经结束，但是距离评估结束还有几个月时间，因为要等待获得年底数字。在8月报告中，美国去年的出口被下调，依据是最新的出口销售报告。根据“以自己账户出口”类别进行的调整，2009/10年美国棉花出口为1200万包，较7月报告预估减少250,000包。

　　由于美国纺织厂用量未调整，依然在340万包，因此，2009/10年美国棉花总需求预估是10年的最低需求，为1540万包。因此，目前预估2009/10年期末库存为310万包，是自1995/96年以来的最低水平。2009/10年度美国农场价格依然在62.50美分，与10月份的最终评估报告一样。

　　图3美国棉花生长情况

　　国际棉花视野

　　2010/11年度全球产量大幅反弹

　　2010/11年世界棉花产量预计反弹14%，至1.169亿包，这是在上年小幅下跌的产量基础之上的大幅反弹。产量增幅较大的国家有澳大利亚，巴西，中国，美国和乌兹别克斯坦。

　　2010/11年度澳大利亚产量预计为230万包，同比增长44%，是近5年中的最高产量。澳大利亚棉花主要依靠水利灌溉，由于降水量大大改善了水库可利用的灌溉水供应量，因此，这些年棉花产量大幅度提高。2010/11年澳大利亚棉花面积预计增长30%，至260,000公顷，而单产预计为1,926公斤/公顷。澳大利亚棉花单产是世界最高的单产。

　　巴西2010/11年度产量预计为700万包，同比增长31%，相当于历史上第二个最高的棉花产量。像其他主要棉花国家一样，巴西也利用全球价格较高的优势，扩大棉花种植面积。2010/11年巴西棉花种植面积同比预计增长20%，至100万公顷，相当于2008年全球经济危机期间的收获面积。巴西最大的棉花生产省马托格罗索省和巴伊亚省，预计至少占2010/10产量的80%。

　　2010/11年度中国产量预计为3300万包，同比增长1.5%。2010/11年中国棉花面积预计较上年扩大2%，而单产预计为1,331公斤/公顷，接近上年的单产。

　　美国2010/11年产量预计较上年增长52%，原因是农民对棉花市场的高价做出反应，扩大棉花种植面积。美国棉花种植面积预计在430万公顷，较上年增长41%。

　　乌兹别克斯坦2010/11年棉花产量预计较上年增长20%，至480万包，原因是单产提高。2010/11年乌兹别克斯坦棉花种植面积预计与上年130万公顷的收获面积相同，但2010/11单产预计提高20%，至804公斤/公顷。

　　2010/11年度全球棉花种植面积预计为3300万公顷，同比扩大9%，是近4年中最大的种植面积。世界棉花单产预计提高5%，至771公斤/公顷。

　　2010/11年世界棉花贸易大幅增长

　　2010/11年全球棉花贸易预计为3820万包，较上年提高7%。美国贸易增长预期占2010/11年贸易扩大的主要份额，作为世界最大的棉花出口国家，美国预期出口1500万包。其他主要出口国家，如澳大利亚和巴西，2010/11年出口预期分别减少5%和4.5%，至200万包和190万包。印度出口预计较上年减少50,000包，至650万包，而乌兹别克斯坦2010/11年度出口量预测保持不变，仍为380万包。

　　2010/11年中国预计进口1250万包，较上年增加14%，是4年中的最大进口量。孟加拉国2010/11进口预计较上年增长4.25%,至425万包，而印度进口预计增加5%，至220万包。土耳其2010/11年预计进口340万包，较上年减少21%，土耳其将再次滞后于孟加拉国，作为全球第三大棉花进口国家。2010/11年进口增长幅度最大国家是巴基斯坦，预期进口230万包，较上年增长53%。

　　2010/11年世界消费量略有回升

　　2010/11年全球棉花纺织厂用量预计为1210万包，较上年增长27%。全球棉花消费量改善反映最近国际货币基金(IMF)2010年7月世界经济展望报告预期经济前景喜忧参半。根据国际货币基金组织的报告，2010年全球经济预期增长4.6%，2011年预期增长4.3%。与发展中国家不同，发展中国家经济增长前景相对较高，而发达经济未来一年将面临一条缓慢的经济复苏之路。

　　中国是世界上最大的纺织厂棉花使用国家，2010/11年棉花消费量为5000万包，较上年增加3%。印度2010/11年纺织厂棉花用量预计增长4%，至2040万包，而土耳其预期消费600万包，较上年增加3%。巴西预期消费460万包，较上年增长4.5%。巴基斯坦2010/11年纺织厂用量预计为1150万包，与上年一样。

　　2010/11年全球库存将减少

　　2010/11年中国期末库存预计为4560万包，较上年减少 4%，是三年中的最低库存量。同时，预计的库存-对-用量比是38%，较2009/10年下降2个百分点，是自1994/95年记录相似比例之后的最低比率。全球棉花期末库存预测下调，库存-对-用量比下调，这些因素预期对世界棉花价格产生进一步的涨价压力，2010/11年Cotlook A指数预计因此提高至近4年最高价(图4)。

　　图4全球库存减少推高棉花价格

　　USDA 2010-11世界棉花供需(8.12)