众说ICE期棉：谨慎看涨 主力合约关注87美分压力位

　　经济成长放缓抑制ICE期棉涨势

　　由于美国经济数据显示美国经济成长放缓，市场担忧影响棉花消费，部分多头在ICE期棉触及4个月高点后获利平仓，12月合约因此收跌0.36美分至84.86美分/磅，但上涨趋势并未改变，部分投资者转而买入3月合约。目前出口强劲是棉价上涨的主要动力之一，周四晚USDA将公布出口周报，市场预期出口量在6.75万吨左右，低于上周的10.06万吨，如果最终出口量高于市场预期，那么ICE期棉有望继续上涨，建议对其保持多头思路谨慎看涨，关注87美分/磅一线的压力位。

　　技术上，ICE期棉小阴报收，棉价站稳短期均线之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，显示中长期上涨趋势未改。但KD与MACD指标粘合形成空头死叉，同时MACD指标红柱缩短，市场面临较大的回调压力，建议谨慎看涨为宜，关注83美分/磅一线支撑，预期12月合约将继续挑战87美分/磅压力位。

　　国内郑棉周三继续增仓上行，1101合约挑战17265元/吨压力位，虽然国储成交价格上涨对市场构成支持，但纱价的持续下跌则抑制涨势，如果不能吸引更多的资金入市，短期1101合约难以突破17265元/吨的前期高点压力位。而9月新花即将上市，在现货及纱价均处于高位的情况下，市场有望在17500元/吨上下接轨，最终1101合约将站稳该价格之上，因此对其保持多头思路不改，操作上背靠17265元/吨压力减持多单，有效突破后继续买入，或者回调至17100元/吨以下再次买入，17000元/吨失守多单止损离场。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　结束连涨高位盘整等待新刺激突破

　　昨晚美国公布的数据依旧令人失望，但大幅下跌后，市场超跌企稳，美股下探回升小幅收高，国际商品市场也多数呈现出下探回升格局，企稳整理，ICE期棉高位展开整理，收盘微跌。

　　隔夜美道指连续第二天降至万点关口之下，不过此后市场反弹并在尾盘回升，结束了此前连续四个交易日下跌的行情，当日经济数据仍然令人失望，但股市连续多日走低、过去两周内美股总共下跌了7%左右，使一些投资者看到了抄底的机会，数据方面，公布的美7月新屋销售环比下降12.4%，经过季节性因素调整之后的数字降至27.6万幢，至少创下1963年以来最低水平，此前经济学家平均预期该数字将攀升至33.3万幢，房屋售价也降至2003年以来的最低值。棉花基本面上，在近期突破之后，消息面短暂陷入平静，期待新的棉市基本面刺激，以及国际周边商品能否止步跌势提供进一步的利多刺激，关注今晚USDA发布的出口销售报告。

　　郑棉昨日大幅跳空高开，盘中受周边市场影响有所回落，收盘中幅走高，仍明显强于周边市场，技术上前高附近形成阻力位，且新跳空缺口不利行情发展，现货面储备棉投放昨日全部成交，折328均价上涨8元至18169元。操作上趋势继续看涨，短线面临上方技术阻力位压力，多单可波段性操作为佳。(首创期货董双伟)

　　棉花市场短期仍将保持偏多的震荡走势ICE棉花期货周三小幅下跌，交投最活跃的12月合约下跌36点，报收于84.86美分。美国新屋销售数据创新低，还有耐用品的订单率远低于市场预期，这两项数据继续对市场施压，增加了人们对于经济前景的忧虑。在周边商品市场及股市表现为疲软下跌的情况下，市场也担心疲软的经济对棉花需求产生不利影响，棉花交易者选择了在高位抛售。但总体来说，ICE棉花期货仍是震荡行情，并没有向上或向下突破的迹象。

　　目前国内现货皮棉行情虽然疲软，但并没有大幅的下调，整体棉花价格仍维持高位。临近交割月的9月合约价格在逐步下调，逐渐与现货接轨，但没有较突出的下跌，郑棉仓单量较少，即使9月合约下跌也难以对现货产生影响，目前维持高位的现货价格对郑棉近月价格和远月价格构成支撑，也给以新棉价格定位以想像的空间，市场预期较好，棉花近两日走势也强于周边市场，短期内棉价难以大幅下调，后势仍以高位偏多震荡。(海通期货郑州营业部张建卫)

　　美棉高位盘整

　　商品价格普遍走弱给ICE棉花期货带来压力，但美国股市小幅走高帮助棉价反弹，随后多空双方争夺激烈，12月合约以小幅下跌收盘。分析人士认为，目前经济环境欠佳对市场不利，棉价在高位将加剧震荡，USDA今晚公布的美棉销售数字可能低于上期。

　　宏观方面看，在回补库存的经济需求逐渐消退之后，美国经济从就业和消费方面都开始出现了巨大的波动下滑，而欧债危机给市场带来的关于违约风险的担忧情绪也进入了过度之后的修正阶段。同时，危机对欧洲经济的影响尚未显现，这些因素导致了短期避险情绪的降温，而这也是美元面临短期回调的最主要因素。从农产品近日的大幅涨跌来看，市场的风险偏好仍面临经常性的反复，并且幅度明显，而这种反复的表现，正是风险偏好弱势的表现。在美元下行的过程当中，这种避险情绪依旧脉冲性地上升，表明后期美元疲软仅能维持在回调的局面，难以向趋势性下跌发展。从这个角度来看，农产品继续冲高的能力受到限制，但所承受的压力也有限。

　　我们认为，近期郑棉在商品市场中一枝独秀，但现货价格则稳中有降。在不出现大范围灾害天气的情况下，后期国内棉花价格重心将继续回落与新年度接轨。此外，纺织产销保持良好运行态势、市场对中长期农产品价格上涨预期较强等积极因素也不容忽视，棉花现货价格下跌空间和速度将有限。(长江期货黄骏飞王健)