新湖期货：抛储价超两万 郑棉重心继续上移

　　郑棉市场：周三商品市场多以下跌调整为主。而郑棉主力合约昨日继续上行。截至收盘，CF1105郑棉上涨185元/吨，从技术形态来看，仍保持强势。昨日CF1105成交量较上交易日增加183070手至1046168手，持仓增加18650手。从多空力量对比来看，今日多头开仓略占优势。

　　ICE市场：据纽约9月15日消息，棉花(资讯,行情)期货周三收低,受累于价格上日触及15年高点后的获利了结，且多数市场人士并不确定市场涨势是否结束。NYBOT指标美国12月期棉下跌0.88美分,收报每磅93.62美分。

　　国内现货市场：昨日电子撮合市场继续保持强势上涨，各合约涨幅介于100-449元/吨之间。截至收盘各合约价格介于19770-20035元/吨；成交量为67460吨，订货量为221600吨。昨日撮合市场中，未来半年市场最低价出现在1102。1102合约成交最为活跃，昨日报收于19880元/吨。值得注意的是1009昨日收盘攀上2万大关，报收20035元/吨。

　　新湖点评：15日，现货市场涨速加快，CCIndex 328报价上涨179元/吨至18598元/吨；国际棉价较前日上涨，FCIndex M 1%关税价18289元/吨，滑准税价18754元/吨，外棉到港价继续领跑国内棉价。

　　随着隔夜美盘的大幅走高，外棉到港价继续大幅上涨，滑准税价较CCIndex328溢价150元左右。国内抛储自本月9日以来，投放量增加至2万吨/天，如果后续抛储量继续保持在这个水平，则抛储将比预期更早结束。而新上市籽棉由于质量、价格、农民惜售等问题，导致加工企业收购加工谨慎，新花大量上市继续推迟。商业陈棉已销售殆尽，进口棉也寥寥无几，因此目前现货市场供应仅有抛储这唯一来源，而且在抛储结束之后，若新棉仍未大量上市，则纺织企业将继续面临原料供应紧缺的窘境。因此，纺织企业对于抛储资源的抢购情绪有所强化，是近期抛储价格节节攀升的直接原因。从目前纺织企业库存来看，普遍存有1个月左右的用量，而纱线市场销售的火爆也增加了纺企对于棉花储备的需求。笔者认为，进入10月后的棉花供给是我们需要重点关注的，尤其是抛储结束之后，新棉加工收购情况。

　　从基本面来看，10/11年度，我国和全球仍将面临供需缺口，对长期而言，仍是多头市场，因此中长期操作建议保持多头思路。短期而言，从抛储(现货)、撮合、期货这三个市场来看，目前期货市场绝对价格最低，从这方面来看，短期也以偏多为主。

　　(新湖期货研究所柳青)