宏源期货:PTA以震荡偏强思路为主
要点
1、上游原材料价格:上周五,WTI原油现货价格为74.37美元/桶(-1.23),CFR日本石脑油价格为684美元/吨(-2),FOB韩国MX价格为844美元/吨(-3)。FOB韩国PX价格为971美元/吨(+2),进口PX折合PTA生产成本约6449元/吨,PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1031元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为6528元/吨,PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为961元/吨。
2、PTA现货价格:上周五,PTA内盘现货均价7490元/吨(+5),外盘现货价格为903美元/吨(+1),进口成本价格为7558元/吨,内盘与进口PTA价差为-68元/吨。
3、市场结构:上周五,PTA期现价差为402元,价差走强。1101合约与1012合约的价差为86元,1105合约与1101合约的价差为296元,1105合约与1012合约的价差为386元。
4、MEG价格:上周五,国产MEG价格为6545元/吨(-15),进口MEG价格为800美元/吨(无变化)
5、PTA指数:上周五,PTA负荷指数为88(-3),聚酯负荷指数为81.6(无变化)。交易所仓单为2315张(-250)。江浙织机负荷指数为72(无变化)。
6、聚酯毛利:上周五,聚酯毛利为2085元。
7、轻纺城总成交量:中国轻纺城总成交量升至634万米,其中化纤布、棉布分别是475、159万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是44、24、70、11万米。中国轻纺城上门客户踊跃,面料输入货增,动能开始加大,成交量持续攀升。
8、检修投扩:印度三菱化学的80万吨PTA装置保持关闭至9月23号,该装置8月7号因反应釜问题而停车。印度油IOC的55万吨PTA装置计划于9月中关闭停车检修55天,该计划稍有推迟。此次关闭是与其上游PX装置停车检修同步,其PX装置计划9月5号停车。KP化学的55万吨3号装置9月6号停车检修14天。蓬威石化的90万吨PTA装置目前满负荷运行,该装置8月16号因机械问题停车之后一直5成左右负荷运行。
?结论:
上周五PTA期货小幅收跌,PTA现货、下游涤纶涤丝小涨。基本面方面,秋季纺织品消费旺季即将到来对PTA需求增加,中国轻纺城成交量持续上升至600万米。近期由于消费旺季和新装置的投产,涤纶长丝价格再度出现大幅上涨。节前资金回避风险陆续减仓,PTA也难有大的起色,以震荡偏强思路为主。