棉价创十年新高 粘胶短纤间接受益

　　“在今年棉花供需不平衡的状态下，棉花价格大跌的可能性微乎其微，这都为棉花种植企业带来了实质性利好。”一不愿透露姓名的业内人士说。粘胶短纤间接受益

　　棉花价格高企，粘胶短纤也将“近水楼台先得月”从中分的一杯羹。

　　粘胶短纤，基本性能与棉花接近。同时在染色性、抗皱性和可纺性方面又优于棉花，因此常作为棉花的替代品。

　　由于棉花价格趋涨，加上原油价格走高，导致化学纤维成本居高不下，对粘胶产品价格有一定支撑作用。

　　凯基证券分析师王志霖表示，全球经济回暖，消费升级，使得粘胶在服装面料中的比重进一步提高；而纺织行业的复苏，也在整体上增加了对各种纤维的需求量。中国纺织工业协会的统计数据显示，纺织行业的投资增速在稳步增长；棉花价格的持续上涨，也增加了粘胶的替代效应。在价格方面，棉花由于与粘胶有互相替代作用，棉花价格的上涨对粘胶的价格起到支撑作用，目前粘胶和棉花的价差还处于较低水平，因此粘胶对棉花的替代作用增加。

　　从成本的角度来看，粘胶主要原料棉短绒价格也会随着棉花价格上涨而上涨，并且供应短缺还会对价格上涨起到推波助澜的作用，从而推动粘胶生产成本的提高，推动粘胶价格稳步上涨。上市公司也表达了相同的观点。

　　国内最大的粘胶生产企业山东海龙(000677)一位工作人员告诉理财一周报记者，棉花价格上涨，对公司产品带来了一定的积极影响。“我们现在是满负荷生产，24小时运转。”他向记者表示，现在公司产品是产销两旺，即使超负荷运转，公司库存也仅是10天的销售量。

　　另一家化纤生产企业南京化纤(600889)董秘陈波亦告诉理财一周报记者：“棉花价格上涨对公司短期来看是利好。因为公司前期拿到的原料——短绒(棉花副产品)价格较低，而当前粘胶纤维产品价格高涨，扩大了公司毛利润。”

　　同时他也表示了自己的担心，一方面，如果棉花价格下跌，公司将面临高价拿原料的风险；另一方面，棉花价格继续上涨，短绒材料价格也将上涨，公司将要面临控制成本的压力。棉纺织业受损最大

　　棉花价格上涨对下游棉纺织企业，将带来一定的负面作用。

　　中国纺织工业协会近日发布的《2009~2010年度中国纺织服装企业竞争力测评分析报告》显示，服装行业10强企业的平均利润率最高，达10.46%；针织行业10强企业的平均利润率为10.36%。

　　据了解，当前纺织服装企业盈利的原因，在于去年下半年，原材料成本偏低，现在纺织企业加工产品的原料多是那段时间采购的，这为今年上半年企业创造了很好的盈利空间。

　　一位服装加工商说：“去年下半年，羽绒的价格是每公斤100多元，比2008年便宜了一半，而终端羽绒服的价格没有降，这为我们创造了很好的盈利空间。”

　　但是，这样的景象没有持续太久，“现在羽绒的价格又涨到了每公斤200多元，面料的成本也在上涨，加工羽绒服的利润被大大压缩。”上述服装加工商称。

　　另据媒体报道，由于受到棉花供应量和价格的限制，在山东已经上演了中小棉纺厂大面积停产的一幕。

　　按照涨价规律，棉花涨价带动纱布涨价，再带动到服装涨价。但是如果消费者不接受服装和棉花终端产品价格，那么棉纺织企业的利润将受到挤压。

　　据了解，棉花一般占棉纺类企业成本60-70%，按行业平均12%左右毛利率静态测算,棉花价格每上涨1%，企业毛利率下降幅度为0.53%，棉花价格在短短的时间内暴涨20%的情况下，会使得棉纺行业整体面临严峻的挑战。

　　国内牛仔布行业龙头黑牡丹(600510)证券代表肖秀丽告诉理财一周报记者：“棉花价格上涨，肯定对公司造成一定的影响，但是具体影响有多大，自己并不知情。”

　　东吴证券行业分析师黄海方告诉记者，原材料棉花价格和劳动力成本持续上涨，这都对棉纺织业带来较大的上行压力。棉纺织业板块成了棉花上涨受损害最大的板块。