众说ICE期棉：流动性向好 ICE期棉劲升(10.14)

　　流动性向好ICE期棉劲升

　　隔夜国际市场美元继续走低，股市及原油、黄金大涨，农产品多数冲高有所回落，暂时歇脚整理，ICE期棉结束前一日整理后继续大幅走高，收盘再上15年来新高；

　　国际市场方面，昨晚权重公司摩根大通与英特尔的利好财报以及美联储将采取新一轮宽松货币政策的讯号，使投资者情绪乐观，同时受中国商品进口额大幅攀升的消息推动，其中中国9月份的石油进口总量创下了历史最高月度纪录，工业与原材料板块大幅攀升，美国股市收高，至此美股已经连续第四个交易日攀升，同时周边市场黄金大涨，近5周里第16次创历史新高，另外美量化宽松预期刺激欧股劲升。基本面方面，农产品经历攀升后，昨晚强势整理，蓄势待发，ICE期棉未受近日中国可能召集会议商讨调控措施的影响，相反，由于市场预期中国收获后期的降雨低温天气将带来产量、质量的双重下降，基金做多热情不减，目前看，冲击117美分关口动力十足；

　　郑棉昨日继续盘中大幅波动，成交活跃，持仓首次出现明显缩减，持仓席位上多头顺势获利减仓较为明显，抛售均价23139元，较前一日下跌378元，持续走弱，基本面上，目前农发行贷款控制严格，各地籽棉价格维持坚挺，但迟迟难以放量，另外新疆自治区人民政府办公厅下发《关于切实做好当前稳定棉花市场工作的紧急通知》，如何协调维稳棉价和保护棉农利益，摆在决策者面前，关注近日可能召开的会议，所传导的精神及具体举措，不过随着小麦2011年收购价继续提高，棉花价格在收购季节若受到压制，明年的棉花种植面积恢复仍是问号。操作上短期可考虑规避风险，调整后长线看涨思路维持。(首创期货董双伟)

　　需求仍支撑棉价处于多头市场

　　ICE棉花期货周三大幅上涨，交投最活跃的12月合约上涨129点，报收于1.1141美元。棉花保持上涨势头，仍是受益于中国等国家的需求支撑，在棉花生长收获重要阶段，中国国内阴雨连绵，影响了棉花的产量和品质，这使中国棉花供应进一步趋紧，棉花进口量预期增加，棉花进口的数量高于正常水平，并且棉花价格也在快速上涨，在历史高价也买入了较多棉花。另外洪灾破坏了巴基斯坦五分之一的总作物面积，棉花大幅减产，需要更多进口以满足国内需求。而印度方面的棉花出口仍存在一定的不确定性，有印度官员表示政府将先确保其国内纺织行业的需求，然后再定出口数量。需求方面仍然支持棉价上涨。

　　国内棉花现货价格继续上涨，昨日中国棉花价格指数上涨245点，为23730，全国棉花交易市场撮合价格也大幅上涨，而与上游的涨价不相衬的是下游表现了一定的疲软，对棉花需求有一定的抑制，一方面是棉价的上涨，另一方面是人民币延续强势，进一步压缩了棉花出口商的利润空间，纺织服装企业多采取减产、提价及放弃国外订单来应对，这对棉价的上涨有一定的抑制作用。国内郑棉期货价格仍处于多头，近日有小幅的向下调整，后势加速大幅上涨的概率在减小，但整体涨势格局未变。(海通期货郑州营业部张建卫)

　　展期交易使12月合约再次收高

　　隔夜，由于ICE期棉仓库内棉花库存处于低位水平，市场逼仓预期增强，商业性保值空单开始被迫展期至远期合约，这导致13日晚12月合约走势远远强于其他合约，该合约收高1.29美分至111.41美分/磅。目前来看，ICE期棉主动性买盘有所减弱，这可能制约ICE期棉的上涨趋势，建议关注其持仓变化，如果其持仓没有明显增加，那么商业买盘正在接替基金买盘，未来棉价将面临回调压力，因此虽然ICE期棉处于强势格局，12月合约仍有继续上涨挑战117美分/磅历史高位的可能，但不可过于乐观，谨慎看涨为宜。

　　技术上，ICE期棉小阳报收，棉价站稳短期均线之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱继续增长，涨势仍有望延续，12月合约仍有继续上涨挑战117美分/磅历史高点的趋势，对其保持多头思路不改，但如106.4美分/磅支撑失守，棉价将展开一轮回调。

　　近两日政策炒作政府调控会议，而该会议迟迟没有确定导致大部分投资者离场观望，这成为近两日郑棉高位宽幅震荡的主要原因。目前新疆地区籽棉收购价格居高不下，而13日自治区政府已经发出风险控制的提示，最近可能继续出台调控措施，而新棉上市数量增多，在发行贷款资金暂停的情况下，收购企业面临资金压力将逐渐显现，在供应增加、资金紧张的情况下，未来籽棉收购价格面临回落的压力。另一方面，在当前价格下，部分企业皮棉也拥有部分利润，而内外盘套利卖盘及进口棉保值卖盘将使郑棉承受抛盘压力，而13日持仓报告显示部分主力多头已经开始离场，这将制约郑棉涨势，建议多单逢高离场，预期棉价将进入高位宽幅震荡阶段。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)