期货日报：PTA采购周期重现再续多头行情

　　生意社10月27日讯　PTA期货主力合约TA1101在国庆节后经历了六连阳的走势之后，渐显疲态，没有一鼓作气冲过8910元/吨的年内高点，而是退守8450元/吨一线后伺机再度上攻。从近几日盘面看，量能暂未有效放大，那么，后市能否突破呢，我们从以下几方面来进行分析。

　　一、量化宽松预期之下，原油走势坚挺

　　9月初至今，由于担心疲弱的美国经济会令美联储进一步推行量化宽松政策，投资者纷纷抛售美元，美元指数步步下行，跌破重重支撑，最低下探至76附近。在美元下行压力下，各国央行纷纷采取措施，以防止本币过度升值。

　　尽管美国能源部10月20日报告显示，前一周美国原油库存增加了66.7万桶，达到了3.612亿桶，为今年8月份以来的最高水平，但得益于量化宽松造成的美元下滑，原油近期的表现仍十分坚挺，并未受到库存压力的影响。

　　除了美元之外，原油价格上涨的另外一个重要原因是需求量在不断增加。海关数据显示，中国9月份原油进口量为2329万吨，为历年来最高的月度水平，同比增幅为35%。国际能源署(IEA)总干事近日表示，中国已经超越美国，成为全球最大的能源消费国，同时，IEA上调了全球石油需求量的预测，分别将2010年和2011年的石油日需求量上调至8690万桶和8820万桶。

　　随着冬季的临近，取暖油的需求将逐步进入旺季，这或将成为后市炒作原油需求的又一个利多因素。而原油作为PTA产业链的源头，将为PTA提供重要的成本和信心方面的支撑。

　　二、PX实现完美反攻，支撑PTA行情

　　受2009年新增巨量产能的影响，PX供应过剩的压力日益突出，今年以来，PX与石脑油或MX之间的价差多数时间都在盈亏平衡线之下，PX生产商饱受煎熬。自7月以来，国内外多套PX装置开始减产或检修，PX价格逐步回升，收益较前期好转。而进入10月以来，在整体商品多头氛围的笼罩之下，加之PX装置故障，PX价格更是异军突起，出现快速拉升，PX与MX之间的价差突破了170—180美元/吨的盈亏平衡线，PX供应商终于回归到了久别的正常利润时代，打赢了这场完美的翻身之役。

　　合同货方面，亚洲三大主流供应商一致将10月PX合同结算在1025美元/吨CFR，比9月上升了75美元/吨，日本石油11月PX亚洲合同意向挂牌价为1260元/吨，较10月结算上调235美元/吨。

　　现货市场上，中国两套PX装置的故障使得PX亚洲价格飙升。中国福佳大化10月13日下午因机械故障关闭70万吨/年装置，计划检修10天左右，中海油惠州PX装置也因故障停车。截至10月25日收盘，PX收于1235美元/吨FOB韩国，牢牢站稳了1200美元/吨关口，其中10月15日更是创下了1273美元/吨的近2年高点。

　　在本轮持续时间较长的反弹中，PX价格自7月14日的低点819美元/吨FOB韩国，连续冲破四个整百关口，短短三个月时间已经上涨了454美元/吨，涨幅超过55%，如此大的涨幅可以与同期的棉花相媲美，使得PX成为PTA产业链上的明星品种，并且成为PTA行情推升的强大动力。