棉价飙升背后现外资推手：期现货市场通吃

　　据中国农业发展银行调查，从去年9月至今，仅路易·达孚就在湖北收购了4万吨棉花。

　　据新疆一些与路易·达孚有业务往来的棉花企业透露，这家国际农产品贸易巨头同期在新疆通过当地企业“秘密”收购的棉花也不下一万吨。这些棉花通过期货市场或进行“套期保值”及投机交易，尽管数量并不算大，但对每年只有20万吨棉花交割总量的期货市场，其影响可想而知。

　　　迥异的资金实力

　　经过了一轮轮现货和期货市场的翻云覆雨，外资布局已近完成。尾随外资棉企巨头而至的，是外资银行的金融服务。

　　早在2008年初，渣打银行与溢达棉业投资有限公司合作，在新疆阿克苏开始试水农业小额贷款业务。数月后，东亚银行在乌鲁木齐分行设立，首家外资法人银行进驻。

　　“如同一场预谋，当然也可以理解为敏锐的市场行为。”中粮期货一名交易员如此理解外资银行的跟进。

　　本来路易·达孚自有资金就很充裕，加上外资银行低成本资金助阵，更是呼风唤雨。

　　在取得银行贷款时，路易·达孚可以在没有任何担保的情况下，仅凭其信用进行贷款。而且，获得的贷款往往有基准利率下浮的优惠。

　　与国内棉花收购企业在收购旺季靠打白条周转资金截然不同，路易·达孚等外资在参与棉花收购时能保证给棉农支付现金，这无疑又增强了其在棉花资源收购环节的优势。

　　“如果从民间借贷，利率最低也要3分了，而且价格这么高，风险太大。”原本想趁这波棉花行情赚上一笔，没想到谈妥收购资金的银行突然变卦，温州商人徐牧只好将轧花厂转包他人后回老家。

　　“今年外资涌进来，实力太雄厚了。他们的资金与棉企联手，直接入侵到棉花收购领域。”另一位被抽离银行资金，正眼巴巴盼着棉价飞涨的棉企负责人杨同人告诉记者。外资巨头低成本的资金周转令他们羡慕不已。

　　与外资银行相反的是，国内银行棉花收购贷款呈收缩态势。

　　今年9月份之后，农发行基本停止对棉花收购贷款的支持。根据农发行的统计，截至2009年12月末，农发行新疆分行累计投放年度棉花收购贷款232.6亿元，支持收购棉花3194万担，占新疆新棉总产量的67%。而这种额度就算放到今年，也收购不到2000万担棉花了。

　　“棉花领域的收购资金，比炒房更加庞大，一天下来，都要数百万。”杨同人告诉记者。

　　“棉花收购的资金额度相当大，不是一般的私营企业或者个体能承受得起。”一名活跃在新疆阿克苏收购棉花6年多的温州籍的棉商介绍。

　　农发行新疆客户二处负责人介绍，棉花收购贷款属于准政策性贷款业务，在今年棉价步步登高的情形下，农发行内部也产生了对资金安全性的忧虑情绪。“一旦出现6年前棉价疯狂涨跌的局面，风险就会全部转嫁给银行。”

　　从农发行的角度来看，境内获贷的棉花收购企业，一般固定资产都不超过2000万元。但获贷额度则超杠杆性，没有上亿元收购资金是无法满足运营的。供需的缺口已经越来越大。

　　农发行对停贷也有自己的考虑。农发行相关贷款负责人说：“此时放贷，必将加剧目前的价格战；而如果不放，又可能出现企业因资金不足给棉农打白条的情况。既要保证这些资金的安全，又要避免企业打白条，这太难了！”