上市纺企第三季度报告普遍盈利的背后

　　生意社11月2日讯　随着各大上市公司2010年三季报的相继出台，纺织业上市公司的业绩也相继公开亮相。虽然今年的纺织业上市公司要面临人民币升值以及棉花价格上涨的两大压力，但大部分纺织业上市公司都保持着较好的涨幅。

　　品牌效应与业绩挂钩

　　前三季度纺织上市公司增幅在10%-30%或者以上的公司有富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺、美邦服饰、老凤祥、探路者、星期六、伟星股份等。制造类龙头企业三季报业绩普遍超预期，品牌类公司同样业绩稳定增长。家纺类公司主要还是依靠快速的外延扩张，服装类公司则更多依靠内生增长以及毛利率提升带来净利润增长。

　　从纺织行业不同子行业的上市公司情况来看，呈现出不同的特点。服装板块呈现消费升级、品牌贡献突出的特征，如七匹狼、红豆股份、报喜鸟等。

　　其中，七匹狼通过不断提升公司品牌形象，不断进行渠道建设，使得业绩大增。2010年前三季度，七匹狼实现营业收入15.78亿元，同比增长8.37%；归属于上市公司股东净利润1.8亿元，同比增长35.9%。其中第三季度的营业收入、净利润分别同比增长4.86%和47.87%。

　　七匹狼称，公司在2010年订货会订单有所增加，故预计2010年度业绩较去年同期增加。七匹狼预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度20%～40%。

　　棉花涨价带来的高增长

　　分析处于纺织产业链的上游的纺织品及化纤板块，上市公司的盈利主要是由于内外销市场的好转以及产品售价的提升较好地消化了成本上涨的因素。考虑到上年同期低基数因素的影响，纺织品及化纤板块部分上市公司的利润增长尤为显著。在棉纺类上市公司中，新野纺织归属于母公司的净利润累计同比增长在同类上市公司中排在首列。

　　新野纺织发布季报称，公司第三季度实现净利润2653.05万元，同比增长290.83%。7-9月，公司营业总收入为6.07亿元，同比增长23.35%。今年1-9月，公司营业总收入为16.70亿元，同比增长28.74%，净利润6394.02万元，同比增长232.95%。公司表示，净利润大幅增长主要是由于产品销量增加，售价增加，毛利率增高。公司预计2010年度净利润同比增长1.8倍-2倍。

　　2006年11月上市深圳中小板的新野纺织，主营业务就是棉纱和面料的生产。不过，棉花价格的大幅上涨并没有给公司带来困扰，相反的，新野纺织借机提升产品价格大赚了一笔。

　　据了解，国内棉花期货价格到了8月以后出现了大幅度的上涨,目前较八月初上涨了超过20%。棉花价格上涨对于品牌服饰企业影响有限,有市场基础的品牌大多可通过提价、新品战略等转嫁,秋冬装提价幅度普遍在10%以上,且折扣力度也明显缩小。而对生产型企业来说,普遍利润率较低,对原材料价格变动比较敏感,很难依靠自身的能力消化原材料价格上涨压力,行业分化将进一步加剧,拥有资源或者产业链一体化的公司相对影响小。

　　作为河南省最大的纺织加工企业，新野纺织便属于受影响小的一类公司。

　　新野纺织副总经理归来法在采访中表示，光新疆回来的5万吨，这5万吨平均有2、3千块钱的利润在这，然后我们进口那块要好，进口那块接的第一单是去年10来月份都从乌兹别克进来的，那定是定的早，定是从9月份就开始下订单了，达到11月20几号棉花过来了，那一单是5千吨，那1吨到家的价格就在1万1左右，所以今年这个形势好。

　　新野纺织细纱厂厂长高柯表示，因为棉价的上涨也带来棉纱价格的大幅度上涨，这期间对效益增加带来了很好的机遇，所以在这样的前提下，扩大生产的效率，把材料加大生产量。

　　据了解，新野纺织由于棉花和棉纱价格的上涨，这里的产量已经比去年同期增加了3%到5%。

　　纺企回暖或再遇阻碍

　　业内人士分析，纺织企业业绩普遍增长的原因，一是因为基数太低，二是因为市场需求增长。不过，考虑到后期，在内外销拉动作用减弱的情况下，纺织上市公司总体能否保持当前的盈利态势仍值得担忧。

　　数据显示，国内方面，中国物流协会发布的7月PMI指数为51.2，连续三个月下滑。虽然当前制造业经济仍处于扩张区间，但增速已开始趋缓。

　　国际方面，主要出口市场的经济增长或将放缓，对我国纺织出口的拉动作用也将随之减弱，从而影响后期我国纺织出口的持续恢复。据了解，美国经济方面，2010年7月美国PMI为55.5，较6月回落了0.7个百分点，降至2009年12月以来的最低值。此外，欧元区8月的PMI下降至55，较7月下降了1.7个百分点。欧盟一些国家为解决主权债务问题而采取的财政紧缩政策，又拖累了经济的持续回升。同时，日本7月PMI为52.8，较6月下降了1.1个百分点，为近四个月来的最低值。日本6月工业产值初值同比增长17.0%，连续第三个月下降，日元兑美元汇率再创历史新高，也给日本经济的恢复增加了较大压力。

　　除需求减弱的因素外，纺织企业还将面临棉花价格高涨的威胁，考虑到企业在棉花库存用完的情况下棉花价格居高不下的话，将为纺企带来很大的成本压力。

　　有业内人士担心，内外需求拉动作用的减弱、原料的持续高位以及产品售价回落将增加纺织行业上市公司以后的总体业绩增速以及整个行业的发展可能出现回落。