指数周评：现货继续大幅上涨 纺企采购增多

　　生意社11月2日讯　上周(10.25-10.29)，国内棉花现货继续较大幅度上涨，棉企提价积极，纺织厂纱线价格上调，也相应上调皮棉采购价，速度虽仍慢于棉企提价，但采购积极性有所增加，市场成交状况好于前期。受棉价大幅上涨影响，上周其替代产品涤短和粘短也出现上调，后者因棉短绒上涨直接影响而涨幅较大。籽棉收购方面，总体上市量加大，价格继续呈上涨趋势，但周中期出现一些波动，随着价格不断攀高，加工厂态度有一定分化，收购整体较为谨慎。当周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价26165元/吨，较前周涨1419元；229级26824元/吨，涨1338元；527级24427元/吨，涨1482元。同期电子撮合涨势强劲，但量、仓均有所减少。

　　一、国内现货：价格快速上涨纺企采购增多

　　上周初加工厂好四级皮棉成本普遍跃上27000元/吨一线，市场成交价格虽落后于成本，但上涨速度同样较快，周中后期已普遍能够接受这一价位。由于前期纺织厂补库速度较慢，一些库存较低的企业不得不开始采购高价位棉花，部分纺企担心棉价继续上涨，也适当增加了采购规模，皮棉成交状况较前有所好转，但距离活跃仍有一定距离，由于占压资金较多，多数纺企仍保持低库存运转思路。在新疆区域市场，进疆采购的企业有所增多，但疆内企业不急于销售。本年度由于内地高等级棉大幅减产，新疆棉被普遍看好，进疆淘金的各类型企业齐聚，一些掌握资源的大型棉企收购加工赶不上销售速度，已经需要排队预定。

　　收购市场上，上周各地新棉上市量总体加大，价格继续上涨，衣分较好的3级棉已达到或突破6.5元/斤，但多数地区加工厂受制于上市新花质量差、棉农惜售、以及资金有限等因素，难以上量，一些400型企业只能几天加工一次。棉企普遍保有不同规模的库存，一方面由于加工出来销售有亏损或无利润，一方面也有少量存货的打算。但由于棉价不断创出历史新高，市场风险正在加大，企业心理也不稳，收购态度有所分化，或者严把质量关控制成本，或者不论质量好坏一律全收，体现出不同的经营思路及对后市的不同判断。

　　受棉价大幅上涨带动，上周涤短、粘短等棉花替代产品也呈现上涨，其中粘胶短纤直接受到棉短绒价格上涨影响，涨势明显，本周一本网粘短(1.5D*38mm)为24500元/吨，已较上周同期上涨1400元/吨。

　　二、电子撮合：价格涨势强劲但量能有所减弱

　　上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易共成交195140吨，较前一周减少37740吨。周订货量减少300吨，累计订货量121480吨。

　　当周成交呈如下特点：一、周成交量较上周有所减少，其中25日成交量不足万吨，之后4天成交水平恢复至5万吨左右，当周MA1103合同单个成交量近七万吨，仍为主力合同，远月合同MA1104成交近四万吨，相对活跃；二、周订货量小幅下降，由于行情仍在上涨，市场对于高位风险加剧的预期增强，多头获利平仓增多，多数合同订货均为下降，其中MA1102合同订货下降近万吨水平，仅远月MA1104合同订货大增近1.5万吨，市场移仓远月较为活跃；三、当周撮合盘中最高价为MA1011合同28795元，最低价为MA1102合同26200元，随着行情继续增幅上涨，MA各月合同当周内高低价差达到1600-2200元之间；四、当周撮合MA合同周均价大幅续涨，涨幅1600-2300元之间，MA1011合同周均价28147元，高于同期CC Index328级棉1982元/吨。

　　三、国际市场：剧烈波动总体上涨现货成交减少

　　上周ICE期棉仅周中期下探，趋势仍保持强劲上涨，并不断刷新历史新高。上周纽期在美元走弱，中国需求强劲，及周边农产品上涨影响下，多数时间呈大幅上涨，仅周四受美元上涨，投机卖盘打压影响大幅下探跌停。其中12月合约周均价124.97美分/磅，较上周上涨10.3美分/磅。现货市场上，买卖双方对当前高涨的价格越来越谨慎，市场成交较少，价格波动加剧，总体保持大幅上涨。上周FC Index M周均价147.15美分/磅，涨11.23美分/磅，1%关税和滑准税下折人民币分别为25099元/吨和25497元/吨，分别低于中国棉花价格指数周均价1066元和668元/吨。

　　据USDA报告，截至10月21日一周，美国净签约出口本年度陆地棉59920吨，比前一周减少47%；装运27397吨，增加47%。其中中国当周净签约进口陆地棉25515吨，较上周减少31%；装运10024吨，增加165%。

　　四：市场展望：

　　进入本周，受山东某大型纺企大幅提高皮棉采购价(3级涨至28500元/吨，4级28200元/吨)、纺织厂纱线提价并被下游顺利接受等因素影响，棉企提价更为活跃，纺织厂在买涨不买跌心理影响下，也加大采购规模，很多采购人员“蹲守”加工厂，但由于价格上调频繁，违约现象普遍，很难保证能买到。虽然一些小纺企受棉价上涨影响已经减停产，但多数纺企目前利润情况尚好，纱线涨价顺利，并有抢购趋势，加之棉企惜售，上下游共同形成新一轮助推棉价上涨的趋势。但随着市场非理性因素上升，风险也达到高点，下一步需密切关注下游动向及调控举措。